Dolar amerykański: Rynek pracy nadal stabilny – Danske Bank

Zespół badawczy Danske Research przewiduje, że liczba nowych miejsc pracy poza rolnictwem (NFP) w Stanach Zjednoczonych wzrośnie w lipcu o 70 tysięcy, stopa bezrobocia utrzyma się na poziomie 4,2%, a przeciętne godzinowe wynagrodzenie wzrośnie o 0,3% m/m. Zwracają uwagę, że wiodące wskaźniki nadal wskazują na solidną kondycję rynku pracy, podczas gdy wzrost produktywności ogranicza jednostkowe koszty pracy, sugerując, że rynek pracy nie jest głównym źródłem presji inflacyjnej dla Fed.

Oczekiwany umiarkowany wzrost NFP, bezrobocie stabilne

"Najważniejszym publikowanym wskaźnikiem będą lipcowe dane z amerykańskiego rynku pracy. Prognozujemy wzrost liczby miejsc pracy poza rolnictwem o 70 tysięcy, niezmienioną stopę bezrobocia na poziomie 4,2% oraz wzrost przeciętnego godzinowego wynagrodzenia o 0,3% m/m s.a."

"Większość wiodących danych nadal wskazuje na dobrą kondycję rynku pracy, choć słaby przyrost podaży siły roboczej ogranicza perspektywy wzrostu zatrudnienia. Stopa bezrobocia pozostaje kluczowym wskaźnikiem dla Fed."

"W Stanach Zjednoczonych lipcowy raport Challenger wykazał 33 429 ogłoszonych zwolnień, co jest najniższym poziomem od lipca 2024 roku. Odsetek zwolnień związanych ze sztuczną inteligencją nadal rósł i obecnie stanowi już do 33% wszystkich zwolnień. Liczba nowych oraz kontynuowanych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych pozostała na niskim poziomie, przy czym te ostatnie wzrosły do 1,801 miliona w tygodniu kończącym się 25 lipca."

"Wzrost produktywności przyspieszył do 1,4% kw/kw AR w drugim kwartale z 0,3% w pierwszym kwartale, ograniczając wzrost jednostkowych kosztów pracy do 1,3% kw/kw AR z 1,8%. Fed z zadowoleniem przyjmuje fakt, że rynek pracy nie jest znaczącym źródłem presji inflacyjnej. Na ten moment wzrost produktywności pozostaje zgodny z historycznymi poziomami, co sugeruje brak wyraźnego przyspieszenia związanego ze sztuczną inteligencją."

"Uwaga koncentruje się również na komunikatach Fed, po tym jak FT poinformował, że Przewodniczący Warsh pozostanie przy polityce braku wytycznych. Osoby znające jego stanowisko twierdzą, że Warsh byłby gotów podnieść stopy procentowe podczas wrześniowego posiedzenia, jeśli nadchodzące dane o inflacji pozostaną wysokie, a rynki wyceniają wyższe koszty finansowania. Warsh ma wyjaśnić intelektualne założenia swojej strategii komunikacyjnej podczas Jackson Hole 22 sierpnia."