Frank szwajcarski: Słabość waluty finansującej się pogłębia – OCBC

Sim Moh Siong i Christopher Wong z OCBC zauważają, że frank szwajcarski (CHF) pozostaje pod presją, gdy rośnie zapotrzebowanie na finansowanie transakcji carry trade, a ostatnia interwencja japońskiego jena (JPY) wzmacnia rolę CHF jako preferowanej waluty finansującej. Przy utrzymującej się niskiej inflacji, prawdopodobnie zerowych stopach procentowych oraz postawie Swiss National Bank (SNB), która wydaje się być zadowolona ze słabszej waluty, oczekują, że słabość CHF utrzyma się co najmniej do końca roku, a potencjalnie nawet do końca 2027 roku.

CHF pod presją ze względu na politykę zerowych stóp

"CHF pozostaje pod presją, ponieważ rośnie zapotrzebowanie na finansowanie transakcji carry trade, a SNB wydaje się być zadowolony ze słabszej waluty. Przy niskiej inflacji i spodziewanych zerowych stopach procentowych, osłabienie CHF może utrzymać się do końca roku."

"Presja związana z finansowaniem carry trade nadal wpływa na CHF, podczas gdy ostatnia interwencja JPY mogła dodatkowo umocnić rolę CHF jako preferowanej waluty finansującej na rynku. W efekcie CHF jest najsłabiej radzącą sobie walutą G10 względem USD w trzecim kwartale 2026 roku."

"Spadkowy trend uzyskał dodatkowe wsparcie dzięki doniesieniom prasowym sugerującym, że SNB zamierza utrzymać stopy procentowe na poziomie zerowym do końca 2027 roku. Choć takie doniesienia są nietypowe, ogólnie są zgodne z ostatnimi sygnałami, że SNB toleruje obecnie słabszego CHF."

"Krajowo inflacja pozostaje niska i poniżej połowy zakresu stabilności cen SNB wynoszącego 0-2%. W tym kontekście stopy procentowe prawdopodobnie pozostaną na poziomie zerowym przez pozostałą część tego roku, co potwierdza prawdopodobieństwo dalszej słabości CHF."