Najważniejsze punkty raportu finansowego za II kwartał 2026 roku TSMC: przychody w wysokości 40,2 miliarda dolarów osiągnęły historyczny rekord i przekroczyły oczekiwania, marża brutto wyniosła 67,7%, a marża operacyjna 60,3% - oba wskaźniki osiągnęły nowe maksima; zaawansowane procesy technologiczne stanowiły 77%, a silny popyt na AI był głównym czynnikiem wzrostu.

1. Główne wnioski

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) odnotował silne wyniki finansowe za drugi kwartał 2026 roku – skonsolidowane przychody wyniosły 1,2703,8 mld TWD (około 40,2 mld USD), ustanawiając nowy rekord kwartalny, wzrost kwartalny o 12,0%, a roczny o 36,0% (przychody w USD wzrosły o 33,7% rok do roku), wyraźnie przekraczając wcześniejsze prognozy spółki (US$39.0–40.2 mld). Marża brutto wyniosła 67,7%, a marża operacyjna 60,3%, ustanawiając jednocześnie nowe historyczne rekordy i znacznie przewyższając oczekiwania rynku (rynek prognozował marżę brutto 67,1%). Zysk netto po opodatkowaniu wyniósł 706,56 mld TWD, wzrost o 77,4% rok do roku, a EPS 27,25 TWD (wzrost o 77,4% r/r). Wzrost ten wynika głównie z silnego globalnego popytu na chipy AI, pełnego wykorzystania zaawansowanych procesów technologicznych i optymalizacji portfolio produktów, udział zaawansowanych technologii wzrósł do 77% (rekord, w tym N2 po raz pierwszy wnosi 3%). Dynamika Q2 przyspiesza (przychody +12%, zysk netto +23,4% vs Q1), rynek reaguje pozytywnie.

2. Szczegółowa analiza

1. Ogólne wyniki w zakresie przychodów i zysków
   • Skonsolidowane przychody: 1,2703,8 mld TWD (US$40,20 miliarda), wzrost kwartalny o 12,0%, roczny o 36,0% (przychody w USD wzrost o 33,7% r/r, kwartalny o 12,0%); rekord single-quarter, przekraczający górne granice wytycznych.
   • Zysk netto po opodatkowaniu: 706,56 mld TWD, wzrost o 77,4% r/r, kwartalny o 23,4%.
   • EPS: 27,25 TWD (ADR ok. US$4,31), wzrost o 77,4% r/r, kwartalny o 23,4%.
   • Obie marże na historycznych rekordach:
     • Marża brutto 67,7% (rekord, wyraźnie powyżej Q1 – 66,2% i prognozy rynku 67,1%).
     • Marża operacyjna 60,3% (rekord, wyraźnie powyżej Q1 – 58,1%).
     • Marża zysku netto po opodatkowaniu 55,6%.
   • W porównaniu z oczekiwaniami i poprzednim kwartałem: przychody w USD wyraźnie powyżej mediany i górnych wytycznych; Q2 vs Q1 przychody +12%, zysk netto +23,4%, co pokazuje przyspieszającą dynamikę.
   • Czynniki wzrostu: silny globalny popyt na chipy AI, pełne wykorzystanie zaawansowanych procesów, optymalizacja portfolio produktów.
2. Wyniki zaawansowanych procesów (struktura przychodów według technologii)
   • Udział zaawansowanych procesów (7nm i nowsze) stale rozszerza się, osiągając 77% (nowy rekord, wobec 74% w Q1).
   • Konkretny podział:
     • 2nm (N2): 3% (po raz pierwszy znaczący wkład, początek masowej produkcji, od 0% w Q1; wskazuje na udane wdrożenie i postęp przyjęcia przez klientów).
     • 3nm: 30% (wobec ok. 25% w Q1).
     • 5nm: 33% (wobec ok. 36% w Q1).
     • 7nm: 11%.
   • Czynniki wzrostu: Apple, Nvidia, AMD i inni duzi gracze utrzymują silny popyt na 3nm/2nm oraz zaawansowane opakowania CoWoS; rola HPC/AI stale rośnie.
3. Wyniki pozostałych segmentów biznesowych
   • Rdzeniem jest produkcja wafli, z dominacją zaawansowanych technologii (77% udziału).
   • Miesięczne i półroczne uzupełnienia: przychody za czerwiec sięgnęły 442,68 mld TWD, wzrost miesiąc do miesiąca o 6,2%, rok do roku o 67,9% (rekord), co wspiera wysoki wynik Q2; przychody narastająco za półrocze: 2,404 bln TWD, wzrost o 35,6% rok do roku.
   • Ogólna dynamika: trwały wzrost zapotrzebowania na AI/HPC wspiera przyspieszający wzrost przychodów i zysków.
4. Wydatki inwestycyjne i plany na przyszłość
   • Kompletny plan inwestycyjny, rozlokowanie fabryk za granicą (USA/Europa/Japonia), wydajność i postępy masowej produkcji N2, tempo rozbudowy CoWoS, strategie cenowe dla zaawansowanych procesów zostaną szczegółowo omówione podczas dzisiejszej konferencji wynikowej (czas Tajwanu 14:00–15:30).
   • Pięć kluczowych tematów przyciągających uwagę rynku:
     1. Postęp masowej produkcji N2 (2nm) i wydajność.
     2. Tempo rozbudowy zaawansowanego opakowania CoWoS (wciąż wąskie gardło dla AI).
     3. Skala korekty prognoz przychodów na cały rok (wcześniej podniesiona do "przychody w USD wzrost >30% r/r", rynek oczekuje kolejnej korekty w górę).
     4. Układ wydatków inwestycyjnych na budowę zagranicznych fabryk i ich efekt rozcieńczenia marży.
     5. Strategie cenowe dla zaawansowanych procesów (utrzymująca się premia AI).
   • Aktualne dane uzupełniające: plan wydatków na kapitał w 2026 roku zbliża się do rekordowych 56 mld USD (wcześniejsze wytyczne US$52–56 mld); ceny AI oraz wysokie wykorzystanie mogą wspierać wysoką marżę brutto, pomimo presji związanej z rampem N2 i rozcieńczeniem przez zagraniczne fabryki.
5. Prognoza na kolejny kwartał (prognoza wyników 2026 Q3)
   • Oficjalnie ogłoszone:
     • Przychody: US$44,6–45,8 mld (mediana ok. US$45,2 mld, wzrost o ok. 12,4% kwartał/kwartek).
     • Marża brutto: 65,0%–67,0%.
     • Marża operacyjna: 56,0%–58,0%.
     • Założenie kursowe: USD/TWD 32,0.
   • Konsensus rynkowy: zagraniczni inwestorzy spodziewają się dalszych korekt w górę prognoz rocznych przychodów/EPS; mimo presji rampu N2 i rozcieńczenia przez zagraniczne fabryki, ceny AI oraz wykorzystanie mogą podtrzymać wysoką marżę.
6. Tło rynkowe i obawy inwestorów
   • Główne zalety: przychody, zysk, marża brutto, udział zaawansowanych procesów – wszystko ustanawia nowe rekordy i przekracza oczekiwania, AI napędza wzrost.
   • Wyzwania rynku i obawy inwestorów: wydajność na wczesnym etapie masowej produkcji N2, wąskie gardło dla rozbudowy CoWoS, wpływ wydatków inwestycyjnych na zagraniczne fabryki na marżę brutto, skala korekty prognoz na cały rok i trwałość premii AI.
   • Reakcja inwestorów: dane znacznie przekraczają oczekiwania, rynek reaguje pozytywnie; konferencja wynikowa będzie kolejnym kluczowym punktem obserwacji.

Limitowana akcja na akcje trwa:Lipcowe benefity dla nowych użytkowników: kup akcje amerykańskie i otrzymaj Nvidia gratis! Teraz handel akcjami jest jeszcze bardziej korzystny!

Zastrzeżenie: Treść niniejszego materiału ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi żadnej rekomendacji inwestycyjnej.