Nadchodzące wygasanie opcji na bitcoin o wartości 10,5 mld dolarów może zakończyć rynek niedźwiedzia: Oto jak
Kluczowe wnioski:
Byki na Bitcoinie potrzebują wzrostu o 9% od obecnych poziomów, aby uzyskać przewagę podczas piątkowego wygasania opcji o wartości 10,5 miliarda dolarów.
90% korelacja między Bitcoinem a indeksem Nasdaq 100 pokazuje, że nastroje inwestorów technologicznych napędzają zaufanie na rynku.
Cena Bitcoin (BTC) wzrosła w środę do ośmiodniowego maksimum, skutecznie tworząc podwójne dno w okolicach poziomu 62 500 dolarów. Pomimo tych ostatnich wzrostów, cena Bitcoina pozostaje o 21% niższa niż miesiąc temu, co sugeruje, że byki raczej nie wyjdą na prowadzenie podczas piątkowego miesięcznego wygasania opcji BTC o wartości 10,5 miliarda dolarów. Czy byki zdołają odwrócić sytuację w ostatniej chwili i przywrócić impet na swoją korzyść, pozostaje kwestią otwartą.
Deribit pozostaje dominującym liderem z udziałem w rynku na poziomie 76%, obejmującym 4,5 miliarda dolarów w opcjach call (kupno) i 3,4 miliarda dolarów w instrumentach put (sprzedaż). OKX zajmuje drugie miejsce z 610 milionami dolarów w opcjach call i 385 milionami dolarów w opcjach put, co stanowi 10% całości. CME zamyka pierwszą trójkę z 255 milionami dolarów w opcjach call i 287 milionami dolarów w opcjach put, co daje 5% udziału w rynku.
Opcje put są lepiej ustawione pomimo mniejszego otwartego zainteresowania
Na pierwszy rzut oka łączne otwarte zainteresowanie opcjami put wydaje się o 25% niższe niż równoważnymi opcjami call. Jednak bardziej szczegółowa analiza pokazuje, że strategie neutralne do byczych zostały zaskoczone gwałtownym spadkiem Bitcoina poniżej 75 000 dolarów na początku lutego. 88% opcji call na Deribit wygaśnie bezwartościowo, jeśli cena Bitcoina pozostanie poniżej 70 000 dolarów w piątek.
Opcje call (kupno) BTC z 27 lutego na Deribit. Źródło: Deribit Nawet pomijając opcje call celujące w 105 000 dolarów i więcej, które zazwyczaj są częścią złożonych strategii wieloetapowych o niższych kosztach nabycia, tylko 37% pozostałych zakładów znajduje się poniżej 75 000 dolarów. Realnie rzecz biorąc, efektywne otwarte zainteresowanie opcjami call na Deribit wynosi około 780 milionów dolarów. W obecnej sytuacji warto przeanalizować, czy niedźwiedzi traderzy nie przeszacowali już swoich szans.
Opcje put (sprzedaż) BTC z 27 lutego na Deribit. Źródło: Deribit 1,44 miliarda dolarów w otwartym zainteresowaniu opcjami put na Deribit celuje w ceny Bitcoina poniżej 60 000 dolarów, choć jest mało prawdopodobne, by zakłady na 40 000 i 45 000 dolarów faktycznie miały na celu te poziomy. Strategie kalendarzowe i spready proporcjonalne są zazwyczaj powiązane z ekstremalnymi celami cenowymi, ponieważ nie wymagają krachu cenowego, aby przynieść zysk.
Opcje put na poziomie 72 000 dolarów i wyżej stanowią łącznie 1,15 miliarda dolarów otwartego zainteresowania na Deribit, co w zupełności wystarcza, by zrównoważyć istniejące opcje call. Chociaż spadek Bitcoina w kierunku 60 000 dolarów prawdopodobnie nie był powiązany z trendami makroekonomicznymi, nie można lekceważyć znaczenia wyników finansowych Nvidia (NVDA US) po zamknięciu rynku w USA w środę.
Sukces sektora sztucznej inteligencji, w szczególności trwałe marże operacyjne największych światowych firm, pozostają kluczowe dla każdego rynku ryzyka. Historia sugeruje, że korelacja Bitcoina z rynkiem akcji rzadko utrzymuje się długo, ale los piątkowego wygasania opcji o wartości 10,5 miliarda dolarów może zostać przesądzony przez wyniki giełdy.
Zobacz także: Bitcoin przekracza 69,5 tys. dolarów po odbiciu rynku akcji, silne wyniki finansowe wzmacniają apetyt na ryzyko
30-dniowa korelacja Bitcoina z Nasdaq 100 Index. Źródło: TradingView Obecna 90% korelacja między Bitcoinem a indeksem Nasdaq 100 jest wyraźnym dowodem na to, że rozgrywki technologiczne są głównym czynnikiem napędzającym zaufanie traderów, ale dopóki cena Bitcoina pozostaje poniżej 75 000 dolarów, przewaga nadal należy do opcji put.
Poniżej przedstawiono trzy prawdopodobne scenariusze dla piątkowego wygasania opcji BTC na Deribit w oparciu o obecne trendy cenowe:
Pomiędzy 65 000 a 69 000 dolarów: Wynik netto faworyzuje instrumenty put (sprzedaż) o 1,15 miliarda dolarów.
Pomiędzy 69 001 a 71 000 dolarów: Wynik netto faworyzuje instrumenty put (sprzedaż) o 845 milionów dolarów.
Pomiędzy 71 001 a 74 000 dolarów: Wynik netto faworyzuje instrumenty put (sprzedaż) o 470 milionów dolarów.
Ostatecznie byki na Bitcoinie potrzebują wzrostu o 9% od obecnego poziomu 68 800 dolarów, aby odwrócić sytuację podczas wygasania opcji w lutym.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Według doniesień: japońska grupa SoftBank rozważa przejęcie największej amerykańskiej firmy ochroniarskiej Allied
SoftBank Group prowadzi wstępne rozmowy na temat przejęcia największej amerykańskiej firmy ochroniarskiej Allied Universal. Potencjalna wycena udziałów wynosi aż 18 miliardów dolarów, a wraz z około 12 miliardami dolarów zadłużenia, całkowita wartość transakcji może sięgnąć niemal 30 miliardów dolarów. Masayoshi Son traktuje sektor ochrony jako kluczowy poligon doświadczalny dla technologii robotycznych, co wpisuje się w jego strategię dotyczącą AI i robotyki. Po ogłoszeniu tej informacji, notowania ADR SoftBank spadły w ciągu jednego dnia o niemal 10%.
Deficyt budżetowy USA na rok fiskalny 2026 wynosi 1,99 biliona dolarów, wzrost o 12%, wydatki na odsetki osiągają rekordowy poziom.
Wydatki Stanów Zjednoczonych w roku fiskalnym 2026 wzrosną o 6% do 7,4 biliona dolarów, a dochody wzrosną o 3% do 5,4 biliona dolarów, co powoduje dalsze powiększanie się deficytu. Wydatki netto na odsetki wzrosną o 81,4 miliarda dolarów do rekordowych 1,05 biliona dolarów. Ustawa podatkowa Trumpa spowodowała spadek dochodów z podatku dochodowego od osób prawnych o ponad 70 miliardów dolarów. Bessent wskazała zwroty z ceł jako jeden z kluczowych czynników powiększania się deficytu. MFW, Europejski Bank Centralny oraz CBO jednogłośnie kwestionują logikę "wzrostu rozwiązującego deficyt".
Amerykański Departament Skarbu nie wysłał sygnału o ograniczeniu emisji obligacji, rentowności obligacji skarbowych wzrosły, a 10-letnie obligacje ponownie osiągnęły poziom 5,12%.
W ankiecie skierowanej do głównych dealerów rynkowych Ministerstwo Finansów pytało o plan wykupu długoterminowych obligacji skarbowych, sposoby zwiększenia efektywności wykupu, terminy emisji obligacji krótkoterminowych oraz perspektywy gospodarcze i finansowe, jednak nie skierowało pytań bezpośrednio na temat redukcji podaży obligacji długoterminowych. Część inwestorów oczekiwała, że Ministerstwo Finansów wykorzysta tę ankietę do bardziej wyraźnego wskazania, iż rozważa zmniejszenie skali aukcji obligacji długoterminowych, a nawet zaprzestanie emisji obligacji 20-letnich, by odpowiedzieć na wysiłki administracji Trumpa mające na celu obniżenie kosztów finansowania. Następnym punktem obserwacji stanie się ogłoszenie o refinansowaniu, które Ministerstwo Finansów opublikuje 4 listopada.
Ceny krypto
Więcej
