Nadchodzące wygasanie opcji na bitcoin o wartości 10,5 mld dolarów może zakończyć rynek niedźwiedzia: Oto jak
Kluczowe wnioski:
Byki na Bitcoinie potrzebują wzrostu o 9% od obecnych poziomów, aby uzyskać przewagę podczas piątkowego wygasania opcji o wartości 10,5 miliarda dolarów.
90% korelacja między Bitcoinem a indeksem Nasdaq 100 pokazuje, że nastroje inwestorów technologicznych napędzają zaufanie na rynku.
Cena Bitcoin (BTC) wzrosła w środę do ośmiodniowego maksimum, skutecznie tworząc podwójne dno w okolicach poziomu 62 500 dolarów. Pomimo tych ostatnich wzrostów, cena Bitcoina pozostaje o 21% niższa niż miesiąc temu, co sugeruje, że byki raczej nie wyjdą na prowadzenie podczas piątkowego miesięcznego wygasania opcji BTC o wartości 10,5 miliarda dolarów. Czy byki zdołają odwrócić sytuację w ostatniej chwili i przywrócić impet na swoją korzyść, pozostaje kwestią otwartą.
Deribit pozostaje dominującym liderem z udziałem w rynku na poziomie 76%, obejmującym 4,5 miliarda dolarów w opcjach call (kupno) i 3,4 miliarda dolarów w instrumentach put (sprzedaż). OKX zajmuje drugie miejsce z 610 milionami dolarów w opcjach call i 385 milionami dolarów w opcjach put, co stanowi 10% całości. CME zamyka pierwszą trójkę z 255 milionami dolarów w opcjach call i 287 milionami dolarów w opcjach put, co daje 5% udziału w rynku.
Opcje put są lepiej ustawione pomimo mniejszego otwartego zainteresowania
Na pierwszy rzut oka łączne otwarte zainteresowanie opcjami put wydaje się o 25% niższe niż równoważnymi opcjami call. Jednak bardziej szczegółowa analiza pokazuje, że strategie neutralne do byczych zostały zaskoczone gwałtownym spadkiem Bitcoina poniżej 75 000 dolarów na początku lutego. 88% opcji call na Deribit wygaśnie bezwartościowo, jeśli cena Bitcoina pozostanie poniżej 70 000 dolarów w piątek.
Opcje call (kupno) BTC z 27 lutego na Deribit. Źródło: Deribit Nawet pomijając opcje call celujące w 105 000 dolarów i więcej, które zazwyczaj są częścią złożonych strategii wieloetapowych o niższych kosztach nabycia, tylko 37% pozostałych zakładów znajduje się poniżej 75 000 dolarów. Realnie rzecz biorąc, efektywne otwarte zainteresowanie opcjami call na Deribit wynosi około 780 milionów dolarów. W obecnej sytuacji warto przeanalizować, czy niedźwiedzi traderzy nie przeszacowali już swoich szans.
Opcje put (sprzedaż) BTC z 27 lutego na Deribit. Źródło: Deribit 1,44 miliarda dolarów w otwartym zainteresowaniu opcjami put na Deribit celuje w ceny Bitcoina poniżej 60 000 dolarów, choć jest mało prawdopodobne, by zakłady na 40 000 i 45 000 dolarów faktycznie miały na celu te poziomy. Strategie kalendarzowe i spready proporcjonalne są zazwyczaj powiązane z ekstremalnymi celami cenowymi, ponieważ nie wymagają krachu cenowego, aby przynieść zysk.
Opcje put na poziomie 72 000 dolarów i wyżej stanowią łącznie 1,15 miliarda dolarów otwartego zainteresowania na Deribit, co w zupełności wystarcza, by zrównoważyć istniejące opcje call. Chociaż spadek Bitcoina w kierunku 60 000 dolarów prawdopodobnie nie był powiązany z trendami makroekonomicznymi, nie można lekceważyć znaczenia wyników finansowych Nvidia (NVDA US) po zamknięciu rynku w USA w środę.
Sukces sektora sztucznej inteligencji, w szczególności trwałe marże operacyjne największych światowych firm, pozostają kluczowe dla każdego rynku ryzyka. Historia sugeruje, że korelacja Bitcoina z rynkiem akcji rzadko utrzymuje się długo, ale los piątkowego wygasania opcji o wartości 10,5 miliarda dolarów może zostać przesądzony przez wyniki giełdy.
Zobacz także: Bitcoin przekracza 69,5 tys. dolarów po odbiciu rynku akcji, silne wyniki finansowe wzmacniają apetyt na ryzyko
30-dniowa korelacja Bitcoina z Nasdaq 100 Index. Źródło: TradingView Obecna 90% korelacja między Bitcoinem a indeksem Nasdaq 100 jest wyraźnym dowodem na to, że rozgrywki technologiczne są głównym czynnikiem napędzającym zaufanie traderów, ale dopóki cena Bitcoina pozostaje poniżej 75 000 dolarów, przewaga nadal należy do opcji put.
Poniżej przedstawiono trzy prawdopodobne scenariusze dla piątkowego wygasania opcji BTC na Deribit w oparciu o obecne trendy cenowe:
Pomiędzy 65 000 a 69 000 dolarów: Wynik netto faworyzuje instrumenty put (sprzedaż) o 1,15 miliarda dolarów.
Pomiędzy 69 001 a 71 000 dolarów: Wynik netto faworyzuje instrumenty put (sprzedaż) o 845 milionów dolarów.
Pomiędzy 71 001 a 74 000 dolarów: Wynik netto faworyzuje instrumenty put (sprzedaż) o 470 milionów dolarów.
Ostatecznie byki na Bitcoinie potrzebują wzrostu o 9% od obecnego poziomu 68 800 dolarów, aby odwrócić sytuację podczas wygasania opcji w lutym.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA osiągnęła najwyższy poziom od prawie 20 miesięcy, „jastrzębi” ton Walsh'a oraz odbicie cen ropy prowadzą do ponownej oceny oczekiwań dotyczących podwyżek stóp procentowych.
Wycena na rynku kontraktów terminowych wskazuje, że w poniedziałek tego tygodnia oczekiwana przez rynek szansa na podwyżkę stóp procentowych przez Fed we wrześniu wzrosła z 35% przed piątkowym wystąpieniem Walscha do 64%. Rynek obligacji amerykańskich stoi w obliczu wielu presji: bardziej jastrzębi Fed, rosnące ryzyko inflacji, zwiększona podaż obligacji rządowych oraz podaż obligacji korporacyjnych.
Cook odchodzi ze stanowiska CEO Apple: list do wszystkich pracowników na pożegnanie po 15 latach zarządzania, przyznaje, że będzie tęsknił za tą pracą
Tim Cook oficjalnie ustąpił ze stanowiska CEO Apple po 15 latach kierowania firmą i wysłał do wszystkich pracowników wzruszający list pożegnalny. Podkreślił, że nie opuszcza Apple, ponieważ nadal będzie uczestniczył w sprawach firmy jako prezes wykonawczy, zajmując się m.in. relacjami z rządami na świecie. Cook wysoko ocenił swojego następcę Johna Ternusa, twierdząc, że doskonale rozumie, jak wiele trzeba poświęcić, by tworzyć produkty zmieniające świat.
We wrześniu S&P 500 czeka „najgorszy miesiąc”: sektor AI wciąż słabnie, analitycy stają się ostrożni
Indeks S&P 500 znajduje się na historycznie wysokim poziomie, jednak ryzyko rynkowe narasta. Hunter z JPMorgan ostrzega, że sektor AI nadal wykazuje słabość i korekta jeszcze się nie zakończyła; Stockton z Ned Davis Research uważa, że nastroje rynkowe są wyraźnie zbyt gorące; natomiast Krinsky z BTIG zwraca uwagę na niewystarczającą dynamikę rotacji kapitału. Dodatkowo, ze względu na sezonowość tradycyjnie słabą we wrześniu, kilku analityków ostrzega, że ryzyko krótkoterminowej korekty S&P 500 rośnie.
Nadchodzi super IPO Anthropic, amerykański rynek IPO doświadcza „fali pośpiechu”
Anthropic przygotowuje się do historycznego IPO porównywanego do SpaceX, aby przyciągnąć uwagę inwestorów, a wiele firm rywalizuje o pierwszeństwo. Jednakże amerykańskie Święto Pracy, posiedzenie Fed oraz wybory śródterminowe maksymalnie skracają dostępne okno czasowe. Rob Stowe z Barclays przewiduje, że okres wysokiej koncentracji debiutów nastąpi po Święcie Pracy, ale przed wyborami prezydenckimi.
Ceny krypto
Więcej
