Debiut ProShares GENIUS ETF o wartości 17 mld dolarów wzmacnia argumenty za tokenizowanymi funduszami rynku pieniężnego
Rekordowy debiut funduszu rynku pieniężnego typu exchange-traded fund (ETF) od ProShares w zeszłym tygodniu podkreśla ogromne zapotrzebowanie na produkty do zarządzania gotówką w czasie, gdy ta klasa aktywów jest coraz częściej tokenizowana — i, jak argumentują zwolennicy branży, ta zmiana może pomóc funduszom pozostać konkurencyjnymi wobec rosnącej adopcji stablecoinów w USA.
Fundusze rynku pieniężnego inwestują w krótkoterminowe, wysokiej jakości instrumenty dłużne, takie jak amerykańskie bony skarbowe, umowy odkupu (repo) i krótkoterminowe papiery dłużne przedsiębiorstw. Ich celem jest zachowanie kapitału przy jednoczesnym oferowaniu umiarkowanych zysków oraz codziennej płynności, co czyni je popularnym narzędziem do zarządzania gotówką dla inwestorów.
Na tym tle szczególnie wyróżnia się debiut ProShares Genius Money Market ETF (IQMM). Aktywnie zarządzany fundusz, który głównie posiada krótkoterminowe papiery skarbowe, wygenerował w czwartek wolumen obrotu o wartości 17 miliardów dolarów już w pierwszym dniu notowań — bezprecedensową liczbę jak na nowo uruchomiony ETF.
Analityk ETF z Bloomberg, Eric Balchunas, odnotował ten wzrost, zauważając, że debiut IQMM przyćmił inne głośne premiery. iShares Bitcoin Trust (IBIT) od BlackRock odnotował około 1 miliarda dolarów wolumenu w pierwszym dniu, podczas gdy ETF BlackRock skoncentrowany na ESG, zasilony przez inwestorów emerytalnych, osiągnął około 2 miliardów dolarów.
Źródło: Eric Balchunas Chociaż później okazało się, że znaczna część aktywności IQMM wynikała z alokacji wewnętrznych, gdzie ProShares przesuwał środki z istniejących funduszy do IQMM w celach zarządzania skarbcem, debiut ten i tak podkreśla skalę oraz strategiczne znaczenie funduszy rynku pieniężnego.
Nawet jeśli przepływy nie były w pełni organiczne, ruch ten pokazuje znaczenie funduszy rynku pieniężnego we współczesnej konstrukcji portfeli inwestycyjnych.
Zobacz także: Tokenizowane fundusze rynku pieniężnego rosną do 9 mld USD; BIS ostrzega przed nowymi ryzykami
Odpowiedź Wall Street na stablecoiny?
Wzrost ten następuje także w momencie, gdy tokenizowane fundusze rynku pieniężnego zyskują na popularności w oparciu o blockchain, gdzie są coraz częściej postrzegane jako alternatywa przynosząca zyski wobec tradycyjnych stablecoinów.
W miarę jak stablecoiny powiązane z dolarem rozszerzają swoje zastosowanie w płatnościach i zdecentralizowanych finansach, tokenizowane fundusze rynku pieniężnego są promowane jako zgodny z przepisami, przynoszący odsetki dodatek w tym samym ekosystemie.
Warto zauważyć, że fundusz ProShares nosi markę „GENIUS”, ponieważ jego struktura spełnia wymogi ustawy GENIUS, przyjętej w zeszłym roku regulacji federalnych dotyczących payment stablecoinów. Prawo to ustanawia standardy rezerw, przejrzystości i nadzoru dla emitentów, wzmacniając rolę wysokiej jakości płynnych aktywów jako zabezpieczenia cyfrowych dolarów.
Stratedzy rynkowi już określili tokenizowane fundusze pieniężne jako konkurencyjną odpowiedź Wall Street. Jak informował Cointelegraph w lipcu ubiegłego roku, strateg z JPMorgan, Theresa Ho, powiedziała, że tokenizowane fundusze rynku pieniężnego mogą służyć jako instytucjonalna alternatywa dla stablecoinów, zwłaszcza na rynkach zabezpieczeń.
„Zamiast deponować gotówkę lub bony skarbowe, można zdeponować udziały w funduszach rynku pieniężnego i nie tracić odsetek po drodze. To pokazuje wszechstronność funduszy pieniężnych” – powiedziała Ho dla Bloomberg, odnosząc się do inicjatywy tokenizowanego funduszu rynku pieniężnego Goldman Sachs–BNY Mellon.
Wzrost tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego. Źródło: Bank for International Settlements Rosnąca rola tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego została także podkreślona w listopadowym biuletynie Bank for International Settlements, który określił je jako „szybko rosnący instrument zabezpieczający i oszczędnościowy”.
Zobacz także: Crypto Biz: Rynek krypto spada, ale tokenizowane RWA i VC idą naprzód
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Koreańskie akcje są historycznie „tanie”, ale nikt ich nie kupuje, JPMorgan ostrzega: sprzedaż przez środki lewarowane może się utrzymywać
Po odjęciu wpływu gigantów takich jak Samsung i SK Hynix, KOSPI ogółem handluje tylko przy wskaźniku przyszłego P/E wynoszącym 8,4, co znajduje się na historycznym 11 percentylu. Obecnie wykupy akcji przez Samsung i SK Hynix dobiegają końca, inwestorzy zagraniczni netto sprzedają akcje, krajowe instytucje wykazują słaby popyt, a koreańska giełda właśnie w chwili największej potrzeby utraciła źródła zakupów. JPMorgan wskazuje, że pomimo znacznej wyprzedaży pozycje w funduszach ETF z dźwignią pozostają wysokie, co nie wyklucza możliwości nowej fali sprzedaży.
Obligacje CoreWeave gwałtownie spadają, co jest sygnałem ostrzegawczym – Rezerwa Federalna może potrzebować ponownie przeanalizować tempo podwyżek stóp procentowych
Rentowność obligacji CoreWeave wzrosła chwilowo do 15%, a rentowności obligacji śmieciowych i inwestycyjnych osiągnęły najwyższe poziomy odpowiednio od 2025 i 2023 roku. Według kolumny Bloomberg, zbliża się szczyt zapadalności obligacji wysokodochodowych w 2028 roku — jeśli spready kredytowe rozszerzą się w sposób niekontrolowany, może to wywołać falę niewypłacalności i wzrost bezrobocia. Fed powinien na październikowym posiedzeniu wstrzymać się od zmian, utrzymując przedział stóp procentowych na poziomie 3,75%–4%, ostrożnie rozważając decyzję na grudzień.
Nvidia inwestuje miliardy dolarów w Niemczech, Jensen Huang: Dawne technologiczne mocarstwo pozostaje w tyle, co bardzo mnie boli
Nvidia podpisała memorandum o współpracy z niemieckim rządem podczas szczytu „Inwestuj w Niemcy” w Berlinie, inwestując w cztery niemieckie startupy obejmujące robotykę, medycynę, generatywną AI oraz sektor satelitarny. Ponadto, Nvidia współpracuje z Siemens w celu opracowania rozwiązań dla fabryk opartych na AI, które mogą obniżyć koszty nawet o 20%. Jensen Huang wyraził również ubolewanie, że Niemcy pozostają w tyle w konkurencji technologicznej: Europejczycy podczas działania często zbyt dużo się wahają i nadmiernie analizują.
Ceny krypto
Więcej
