Morgan Stanley podnosi docelową cenę złota do 3800 dolarów, srebro może zaskoczyć pozytywnym trendem
Według najnowszego raportu badawczego JPMorgan, rynek metali szlachetnych wchodzi w fazę wzrostową napędzaną wieloma korzystnymi czynnikami, a ceny złota i srebra mogą wykazywać rozbieżne trendy w cyklu obniżek stóp procentowych przez Fed oraz zmianach w otoczeniu makroekonomicznym. Analiza raportu wskazuje, że dane historyczne pokazują wyraźny wzrost metali szlachetnych po obniżkach stóp przez Fed — średni wzrost ceny złota w ciągu 60 dni po obniżce wynosi 6% (maksymalnie 14%), a srebra w tym samym okresie średnio 4%. Ta prawidłowość stanowi ważny punkt odniesienia dla obecnego rynku.
Rysunek 1
Od strony popytu, globalne ETF-y złota w tym roku zwiększyły swoje zasoby o około 440 ton, odwracając czteroletni trend odpływu netto, co wskazuje na wzrost zapotrzebowania instytucji na ekspozycję na złoto; w tym samym czasie zasoby srebra w ETF-ach wzrosły o 127 milionów uncji, jednak raport ostrzega przed możliwością nadmiernego wzrostu cen spowodowanego spekulacyjnymi transakcjami.
Rysunek 2
Warto zwrócić uwagę, że dane dotyczące importu złota do Indii w lipcu wykazują oznaki poprawy, mimo że popyt na biżuterię w drugim kwartale osiągnął najniższy poziom od trzeciego kwartału 2020 roku. Oczekiwania dotyczące wzrostu siły nabywczej wynikające z reformy podatku od towarów i usług (GST) mogą jednak położyć podwaliny pod przyszłe ożywienie popytu.
W zakresie prognoz cenowych JPMorgan ustalił docelową cenę złota na koniec roku na poziomie 3800 dolarów za uncję. Kluczowe czynniki napędzające to: kontynuacja cyklu obniżek stóp przez Fed, możliwe dalsze osłabienie indeksu dolara (DXY) oraz potencjalne ożywienie konsumpcji biżuterii na rynkach wschodzących.
Jeśli chodzi o srebro, choć analitycy pozostają ostrożni (cena docelowa 40,9 dolarów za uncję), to stabilna produkcja paneli słonecznych oraz 7% spadek podaży srebra z meksykańskich kopalń rok do roku sugerują, że ceny srebra mogą wzrosnąć powyżej oczekiwań.
Rysunek 3
Raport szczególnie podkreśla, że silna ujemna korelacja między złotem a dolarem pozostaje kluczową logiką wyceny. Jeśli obecny trend deprecjacji indeksu dolara będzie się utrzymywał, bezpośrednio przyniesie to korzyści metalom szlachetnym wycenianym w dolarach.
Rysunek 4
Raport wskazuje jednak również na ryzyka: choć reforma GST w Indiach nie przynosi bezpośrednich korzyści złotu i srebru, to ulgi podatkowe w innych obszarach mogą pośrednio zwiększyć siłę nabywczą mieszkańców; natomiast relacje biznesowe JPMorgan z powiązanymi firmami również powinny być brane pod uwagę przez inwestorów przy podejmowaniu decyzji.
Ogólnie rzecz biorąc, raport wskazuje, że właściwości złota jako bezpiecznej przystani i zabezpieczenia przed inflacją w cyklu obniżek stóp będą wspierać wzrost jego ceny, podczas gdy srebro będzie musiało znaleźć równowagę między popytem przemysłowym a nastrojami spekulacyjnymi. Inwestorzy powinni uważnie śledzić politykę Fed, trendy dolara oraz sygnały ożywienia konsumpcji na rynku indyjskim, aby wykorzystać strukturalne możliwości na rynku metali szlachetnych.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Rywalizacja o stanowisko prezesa Europejskiego Banku Centralnego skupia się na zdolności zarządzania kryzysami: ryzyko zadłużenia Francji staje się probierzem
Rywalizacja o stanowisko prezesa Europejskiego Banku Centralnego coraz bardziej koncentruje się na kluczowym pytaniu: który z kandydatów najlepiej poradzi sobie z „strażnikami rynku” na rynku obligacji. W obliczu problemów zadłużeniowych Francji, które przywołują wspomnienia o zawirowaniach strefy euro, oraz przygotowań obecnej prezes Lagarde do wcześniejszego odejścia, Holender Klaas Knot i Hiszpan Pablo Hernández de Cos mogą wkrótce objąć stanowisko w okresie finansowej niepewności.
Deutsche Bank, która dwa tygodnie temu „dokładnie przewidziała szczyt”: akcje technologiczne muszą jeszcze spaść o 5%, aby osiągnąć „długoterminowe dno trendu”
Dwa tygodnie temu Deutsche Bank obniżył rating amerykańskich akcji technologicznych oraz dużych spółek wzrostowych, po czym akcje technologiczne wypadły o 12 punktów procentowych gorzej niż reszta komponentów indeksu S&P 500. Jednak Deutsche Bank zauważa, że akcje technologiczne mają jeszcze około 5 punktów procentowych do dolnej granicy długoterminowego kanału trendu. Pozycjonowanie instytucjonalne gwałtownie się schładza, a zaczynają pojawiać się sygnały odpływu 3 miliardów dolarów kapitału łowiącego dołki. W najbliższym czasie o tym, czy korekta zatrzyma się na rotacji strukturalnej, zadecydują wyniki finansowe, przepływy kapitału oraz czynniki zewnętrzne.
Goldman Sachs ostrzega: bez względu na to, czy Fed podniesie stopy procentowe w grudniu, rynek może być nieprzygotowany
Goldman Sachs nadal traktuje podwyżkę stóp procentowych w grudniu jako scenariusz bazowy, jednak wycena na rynku daje prawdopodobieństwo podwyżki na poziomie około 90%, a coraz trudniej jest w pełni uwzględnić wzrost o 25 punktów bazowych. Tymczasem przewiduje się, że wydatki kapitałowe na AI w 2027 roku osiągną 1,6 biliona dolarów, zapotrzebowanie na finansowanie długiem oraz ryzyko inflacji energetycznej nie ustępują, a spread kredytowy związany z AI rozszerzył się do najszerszego poziomu w tym roku. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wciąż podlegają wahaniom pomiędzy siłami podażowymi i popytowymi.
Kiedy AI trading przestanie spadać? Rynek obserwuje "dylemat więźnia" stojący za "ogromną emisją obligacji" Meta
Barclays uważa, że giganty AI rywalizujące o wcześniejsze pozyskanie finansowania tworzą „dylemat więźnia”, a zbiorowa emisja obligacji podnosi koszty finansowania i ogranicza zawężanie spreadów kredytowych. Wraz ze wzrostem ryzyka obligacji o niskiej ocenie oraz pogłębiającą się różnicą w wiarygodności emitentów AI, kwestią kluczową dla oceny stabilność transakcji AI będzie to, czy rynek jest w stanie wchłonąć podaż finansowania.
Ceny krypto
Więcej
