Złoto spada poniżej 4000 USD: co dalej z XAUUSD pod potrójną presją ropy, inflacji i Fedu?

Byki na rynku złota poniosły dotkliwą porażkę.

W obliczu gwałtownego wzrostu cen energii, nasilających się obaw o inflację i ponownej oceny kierunku polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej przez rynki cena złota spot spadła na krótko do 3975,23 USD za uncję — po raz pierwszy od połowy lipca przebijając w dół kluczowy psychologiczny poziom 4000 USD. Ostatecznie cena złota spot spadła o 0,6% do 3998,35 USD za uncję, natomiast amerykańskie grudniowe kontrakty futures na złoto zakończyły notowania spadkiem o 1,3% do 4007,90 USD za uncję.

W ujęciu tygodniowym złoto straciło około 4%, odnotowując najgorszy wynik od czerwca. Ruch ten odzwierciedla szerszą zmianę na rynku — od handlu opartego na oczekiwanych obniżkach stóp procentowych w stronę wyceny ryzyka inflacji oraz utrzymywania stóp na podwyższonym poziomie przez dłuższy czas.

Dla traderów XAUUSD poziom 4000 USD to coś więcej niż tylko cena. Jest to istotna granica, na której zbiegają się nastroje rynkowe, struktura techniczna i przepływy kapitału.

Dlaczego rosnące ceny ropy wywierają presję na złoto?

Złoto jest zwykle uznawane za zabezpieczenie przed inflacją. Jednak w obecnym cyklu rynkowym rosnące ceny ropy stały się kluczowym źródłem krótkoterminowej presji na złoto.

Powodem jest to, że gwałtowny wzrost cen energii może nasilić ogólną presję inflacyjną. Po atakach sił Huti na Arabię Saudyjską obawy o dalsze zakłócenia dostaw energii wywindowały cenę ropy Brent do najwyższego poziomu od ponad pięciu miesięcy. Jeśli ceny ropy pozostaną wysokie, koszty transportu, produkcji i wydatki konsumentów mogą wzrosnąć, utrwalając inflację.

Wpływ na złoto nie jest jednoznaczny:

• Rosnąca inflacja powinna teoretycznie wspierać popyt na złoto jako zabezpieczenie i środek przechowywania wartości;

• Jeśli jednak inflacja zmusi Fed do utrzymywania wysokich stóp procentowych lub przyjęcia bardziej restrykcyjnego stanowiska, dolar amerykański i rentowności obligacji skarbowych mogą wzrosnąć;

• Wyższe stopy procentowe zwiększają koszt alternatywny utrzymywania aktywów nieprzynoszących dochodu, wywierając krótkoterminową presję na złoto.

Innymi słowy, rynek jest obecnie mniej zaniepokojony samą inflacją niż możliwością, że skłoni ona Fed do przyjęcia bardziej jastrzębiego stanowiska.

Fed prawdopodobnie utrzyma stopy bez zmian, ale rynki obawiają się podwyżki pod koniec roku

Rynki powszechnie oczekują, że Fed pozostawi stopy procentowe bez zmian na posiedzeniu w dniach 27–28 października. Jednak ostatnie dane o inflacji konsumenckiej i producenckiej w USA przekroczyły oczekiwania, skłaniając inwestorów do zwiększenia wyceny prawdopodobieństwa dalszego zacieśniania polityki pieniężnej.

Według narzędzia CME FedWatch:

• Prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych przez Fed na niezmienionym poziomie podczas kolejnego posiedzenia wynosi około 92%;

• Implikowane prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu wzrosło do 78%.

Takie połączenie czynników ma szczególne znaczenie dla złota. Choć do natychmiastowej podwyżki stóp może nie dojść, złoto może pozostawać pod presją wyceny, dopóki rynki będą przekonane, że stopy utrzymają się na wyższym poziomie przez dłuższy czas.

Preferowana przez Fed miara inflacji — indeks cen wydatków na konsumpcję osobistą (PCE) — znajdzie się teraz w centrum uwagi. Jeśli PCE ponownie przekroczy oczekiwania, dolar amerykański, rentowności obligacji skarbowych i oczekiwania dotyczące stóp procentowych mogą wzrosnąć, potencjalnie zwiększając zmienność XAUUSD.

Wyprzedaż akcji technologicznych wywołuje „wymuszoną sprzedaż” złota

Oprócz czynników makroekonomicznych istotną rolę w spadku cen złota odegrały również zdarzenia związane z ryzykiem na rynku akcji.

Indeksy S&P 500 i Nasdaq spadły do najniższych poziomów od pięciu tygodni wskutek gwałtownej wyprzedaży akcji spółek związanych ze sztuczną inteligencją, co doprowadziło do szybkiego osłabienia apetytu na ryzyko. W takim otoczeniu część inwestorów może znaleźć się pod presją związaną z depozytem zabezpieczającym na pozycjach akcyjnych i sprzedawać wysoce płynne aktywa, takie jak złoto i srebro, aby pozyskać gotówkę.

Pomaga to wyjaśnić, dlaczego pomimo wzrostu awersji do ryzyka złoto nie wykazało od razu siły tradycyjnie kojarzonej z aktywami stanowiącymi bezpieczną przystań.

Gdy pojawiają się problemy z płynnością, inwestorzy często sprzedają aktywa łatwe do upłynnienia, przynoszące zyski lub będące przedmiotem intensywnego handlu. W takich warunkach złoto może stać się krótkoterminowym źródłem płynności, a nie jedynym celem przepływów kapitału do bezpiecznych aktywów.

Na jakie poziomy powinni zwracać uwagę traderzy XAUUSD po spadku poniżej 4000 USD?

Zarówno z technicznego, jak i psychologicznego punktu widzenia 4000 USD to niezwykle istotny, okrągły poziom cenowy dla XAUUSD.

Po przebiciu tego poziomu w dół traderzy powinni obserwować kilka kluczowych obszarów:

1. Czy złoto może szybko powrócić powyżej 4000 USD?

Jeśli cena ponownie wzrośnie powyżej 4000 USD, może to oznaczać, że popyt na zakup po spadkach pozostaje aktywny, a przebicie było jedynie krótkoterminowym wstrząsem lub fałszywym wybiciem.

2. Krótkoterminowe wsparcie w okolicach 3975 USD

Jest to minimum sesji. Utrzymanie się ceny poniżej tego poziomu może sygnalizować, że niedźwiedzi impet jeszcze się nie wyczerpał, skłaniając rynek do poszukiwania kolejnej strefy wsparcia.

3. Indeks dolara amerykańskiego i rentowności obligacji skarbowych

Jeśli zarówno dolar, jak i rentowności będą jednocześnie rosnąć, potencjał odbicia złota może być ograniczony. Jeśli natomiast rynki ponownie zaczną wyceniać łagodniejszą politykę, złoto może zyskać przestrzeń do odbicia.

4. Dane PCE, ceny ropy i wypowiedzi przedstawicieli Fedu

Te trzy czynniki będą bezpośrednio kształtować oczekiwania dotyczące ścieżki stóp procentowych i prawdopodobnie staną się kluczowymi katalizatorami krótkoterminowej zmienności cen złota.

Popyt fizyczny utrzymuje się, zapewniając pewne wsparcie w średnim i długim terminie

Chociaż presja związana ze stopami procentowymi na rynkach finansowych niekorzystnie wpłynęła na złoto, popyt fizyczny nie zniknął.

W Indiach niższe ceny złota pomogły ożywić zakupy w okresie święta Dasara, zwiększając premie za złoto. W Chinach popyt na złoto fizyczne pozostaje stabilny. Choć konsumenci nadal ostrożnie podchodzą do wydatków na biżuterię, zakupy po okazyjnych, niższych cenach wciąż zapewniają pewne wsparcie.

Sugeruje to, że w krótkim terminie cena złota może zależeć głównie od dolara amerykańskiego, stóp procentowych i presji sprzedażowej dotyczącej ryzykownych aktywów. Jeśli jednak ceny będą nadal spadać, zakupy fizycznego złota na głównych azjatyckich rynkach konsumenckich mogą pomóc ograniczyć skalę spadków.

Podsumowanie: złoto weszło w fazę wysokiej zmienności

Spadek ceny złota poniżej 4000 USD nie musi oznaczać całkowitego odwrócenia jego długoterminowej perspektywy. Wyraźnie przypomina jednak, że w obliczu rosnącej inflacji, wyższych cen ropy i niepewności związanej z polityką Fedu złoto nie jest już prostą, jednokierunkową transakcją opartą na statusie bezpiecznej przystani.

Zamiast tego weszło w fazę wysokiej zmienności, charakteryzującą się szybkimi zmianami przewagi między siłami byków i niedźwiedzi.

Zamiast próbować przewidzieć bezwzględny kierunek rynku, traderzy powinni przede wszystkim śledzić kluczowe dane gospodarcze, oczekiwania dotyczące stóp procentowych, zmiany kursu dolara amerykańskiego i najważniejsze poziomy techniczne, a przed każdą transakcją określać jasne plany wejścia, wyjścia i zarządzania ryzykiem.

Chcesz wykorzystać okazje wynikające ze zmienności cen złota? Obserwuj XAUUSD i handluj nim za pośrednictwem Bitget CFD, aby z większą elastycznością poruszać się zarówno w warunkach rynku byka, jak i niedźwiedzia.

Wszystkie materiały edukacyjne dotyczące handlu udostępniane przez Bitget służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie powinny być traktowane jako porada finansowa. Przedstawione strategie i przykłady mają wyłącznie charakter poglądowy i mogą nie odzwierciedlać rzeczywistych warunków rynkowych. Handel CFD wiąże się ze znacznym ryzykiem, w tym z możliwością utraty kapitału. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych rezultatów. Należy przeprowadzić dokładną analizę i upewnić się, że związane z tym ryzyko jest zrozumiałe. Bitget nie ponosi odpowiedzialności za decyzje handlowe podejmowane przez użytkowników.