How the Delta Neutral Mode Works in the Unified Trading Account

[Estimated reading time: 5 minutes]

Ipinapaliwanag ng artikulong ito kung ano ang delta neutral mode, paano ito gumagana, paano ito paganahin, at kailan kwalipikado ang mga posisyon para sa proteksyon sa ranggo ng ADL (auto-deleveraging). Kasama rin dito ang mga praktikal na halimbawa upang matulungan kang maunawaan ang mga panuntunan sa pagsusuri sa antas ng account at antas ng asset.

 

What is the delta neutral mode?

Ang delta neutral mode ay dinisenyo para sa mga trader na gumagamit ng mga estratehiya sa hedging o arbitrage sa loob ng unified trading account.

Sa mode na ito, maaari mong pagsamahin ang:

• Spot trading

• Margin trading (cross)

• Futures trading (cross)

Sinusuri ng system ang iyong directional exposure, na tinatawag ding delta, sa parehong:

• The account level

• The asset level

Kapag natugunan ng iyong account ang pamantayan ng neutralidad, ang mga kwalipikadong posisyon ay makakatanggap ng magkakaibang kontrol sa panganib at mas mababang prayoridad sa ADL. Maaaring mabawasan nito ang posibilidad ng awtomatikong pagbawas ng utang sa panahon ng matinding kondisyon ng merkado, ngunit hindi nito inaalis ang panganib.

The delta neutral mode is suitable for:

• Funding rate arbitrage

• Basis arbitrage

• Multi-market hedging across spot, margin, and futures

• Quantitative neutral strategies

 

Key advantage

Kapag natugunan ng iyong account ang delta neutral criteria, ang mga kwalipikadong hedged position ay makakatanggap ng mas mababang ADL priority.

Nangangahulugan ito:

• Hedged positions rank lower in the ADL queue

• The likelihood of auto-deleveraging may be reduced during extreme market conditions

 

Supported scope

Item	Supported scope
Eligible account	Unified trading account
Trading types	Spot/Margin (cross)/Futures (cross)
Futures types	USDT-M Futures/USDC-M Futures/Coin-M Futures
Environment	Live trading/Demo trading
Access channels	App/Web/API (ongoing rollout)

 

How the delta neutral mode is enabled

Ang delta neutral mode ay kasalukuyang available sa pamamagitan ng whitelisting. Eligible users can enable it on the trading page:

Settings → Trading Account Mode

In demo trading, there are no permission restrictions. Maaaring subukan ng lahat ng user ang mode na ito doon.

Bago lumipat ng account mode, dapat matugunan ang lahat ng mga sumusunod na kundisyon:

1. Ang iyong account ay karapat-dapat para sa delta neutral mode

2. There are no isolated futures positions

3. There are no open orders for isolated futures

 

How the delta neutral mode is evaluated

Ginagamit ng system ang account delta metric upang sukatin ang pangkalahatang directional exposure.

1. Account equity (USD)

Definition: The total USD value of all margin assets in the account after conversion.

Formula: Account equity (USD) = ∑all assets × (asset equity × asset USD price)

Note: Assets not eligible as margin are excluded.

2. Delta (USD)

Definition: The estimated directional risk exposure of the account.

Formula: Delta (USD) = ∑all assets ABS [asset equity + perpetual futures delta + delivery futures delta] × asset USD price

Important notes

• Net excess spot long positions are not included in risk exposure

• Stablecoin assets are not included in the delta calculation

• Stablecoins are still included in account equity

• Assets that are not eligible as margin are not included in the asset equity calculation

3. Delta equity ratio

Formula: Delta equity ratio = d (USD) ÷ account equity (USD)

• When the delta equity ratio is 20% or below, the account is considered neutral.

• Refer to the value shown on the trading page.

 

How ADL protection works for hedged positions

Kapag natugunan ng isang posisyon ang pamantayan sa hedging, ilalapat ng sistema ang isang nakalaang algorithm sa pagraranggo ng ADL.

Nangangahulugan ito:

• Hedged positions are ranked lower overall in the ADL queue

• The ranking logic among hedged positions remains the same as for regular positions

For more details, refer to: Bitget Futures: Introduction to Auto-Deleveraging.

 

Case study

1. ADL ranking before adjustment

User	Margin mode	Delta neutral mode	Delta equity ratio	Asset-level net position ratio	Classified as a hedged position	Ranking
User 1	Unified account cross margin	Enabled	8%	2%	Yes	1
User 2	Unified account cross margin	Enabled	35%	2%	No	2
User 3	Unified account isolated margin	Enabled	8%	2%	No	3
User 4	Unified account cross margin	Enabled	10%	3%	Yes	4
User 5	Classic account	Hindi naaangkop	Hindi naaangkop	Hindi naaangkop	No	5
User 6	Unified account cross margin	Enabled	12%	8%	No	6

2. ADL ranking after adjustment

User	Margin mode	Delta neutral mode	Delta equity ratio	Asset-level net position ratio	Classified as a hedged position	Ranking
User 2	Unified account cross margin	Enabled	35%	2%	No	1
User 3	Unified account isolated margin	Enabled	8%	2%	No	2
User 5	Classic account	Hindi naaangkop	Hindi naaangkop	Hindi naaangkop	No	3
User 6	Unified account cross margin	Enabled	12%	8%	No	4
User 1	Unified account cross margin	Enabled	8%	2%	Yes	5
User 4	Unified account cross margin	Enabled	10%	3%	Yes	6

Sa halimbawa sa itaas:

• User 5: The delta neutral mode does not apply to classic accounts. Samakatuwid, ang gumagamit na ito ay nakikilahok sa pagraranggo ng ADL ayon sa karaniwang lohika.

• Gumagamit 3: Naka-enable ang delta neutral mode para sa account, ngunit ang posisyon ay isang isolated-margin na posisyon. Ang proteksyon ay nalalapat lamang sa mga posisyong cross-margin. Ang mga posisyong may isolation margin ay hindi kasama sa pagtatasa ng hedged position, kaya hindi maaapektuhan ang kanilang ranggo.

• Users 2 and 6: Both have cross-margin positions and have enabled the delta neutral mode. Gayunpaman, hindi sila inuuri bilang mga hedged na posisyon dahil ang delta equity ratio ng User 2 ay lumampas sa 20%, habang ang asset-level net position ratio ng User 6 ay lumampas sa 5%. Kaya naman, hindi apektado ang kanilang ranggo.

• Mga User 1 at 4: Parehong may mga posisyon sa cross-margin at nakakatugon sa mga kundisyon sa antas ng account at antas ng asset. Ang mga ito ay inuuri bilang mga hedged na posisyon, at ang kanilang mga ranggo ay inililipat sa dulo ng pila. Ang kanilang relatibong pagkakasunod-sunod sa loob ng grupo ay nananatiling hindi nagbabago—nangunguna ang User 1 kay User 4—dahil hindi apektado ang lohika ng pagraranggo ng marka ng ADL sa loob ng grupo.

• Binabawasan lamang ng mekanismong ito ng proteksyon ang prayoridad ng mga naka-hedge na posisyon sa pila ng ADL. Hindi nito ganap na inaalis ang panganib ng awtomatikong pagbawas ng utang sa panahon ng matitinding kondisyon ng merkado.

 

Criteria for identifying a hedged position

A position must meet both the account-level and asset-level conditions below.

1. Account-level condition

Ang iyong delta equity ratio ay dapat na 20% o mas mababa pa.

Refer to the value shown on the trading page for the latest figure.

2. Asset-level condition

Ang posisyon ng futures sa iisang asset ay dapat na epektibong maprotektahan ng mga spot holdings sa parehong asset.

Validation formula: Net futures position for the asset ÷ total position for the asset ≤ 5%

• Tanging ang mga posisyong nakakatugon sa parehong kundisyon ang maaaring makatanggap ng proteksyon sa ranggo ng ADL bilang mga hedged na posisyon.

• Assets that are not eligible as margin are not included in the asset equity calculation

 

Examples of hedged position evaluation

For easier understanding, the examples below assume:

• BTC price = 60,000 USD

• ETH price = 2000 USD

• Account delta equity ratio ≤ 20%

• Net futures position for the asset ÷ total position for the asset ≤ 5%

• Fees and unrealized PnL are not included

Note: These examples are for illustration only.

 

Scenario 1: Meets the hedged position criteria

Type	Account holdings/positions
Spot	10 BTC, 5 ETH
Futures	BTCUSDT perpetual futures short 10 BTC

1. Account-level calculation

A. Account equity: Account equity = 10 × 60,000 + 5 × 2000 = 610,000 USD

B. Delta (USD): Delta (USD) = 0 + 0 = 0 USD

C. Delta equity ratio: Delta equity ratio = 0 ÷ 610,000 = 0%, which is ≤ 20%. Therefore, the account-level condition is met.

2. Asset-level calculation (BTC position)

A. Net futures position for the asset: Net futures position = 0

B. Total position for the asset: Total position = 10

C. Net futures position ÷ total position: 0 ÷ 10 = 0%, which is ≤ 5%. Therefore, the asset-level condition is met.

Conclusion: This position meets both the account-level and asset-level conditions. It is classified as a hedged position and is eligible for ADL ranking protection.

 

Scenario 2: Does not meet the hedged position criteria (account-level condition not met)

Type	Account holdings/positions
Spot	10 BTC
Futures	BTCUSDT perpetual futures long 5 BTC

1. Account-level calculation

A. Account equity: Account equity = 10 × 60,000 = 600,000 USD

B. Delta (USD): Delta (USD) = 5 × 60,000 = 300,000 USD

C. Ratio ng equity ng Delta: Delta equity ratio = 300,000 ÷ 600,000 = 50% , na > 20% . Therefore, the account-level condition is not met.

Conclusion: This position does not meet the account-level condition. It is not classified as a hedged position and is not eligible for ADL ranking protection.

 

Scenario 3: Does not meet the hedged position criteria (asset-level condition not met)

Type	Account holdings/positions
Spot	500,000 USDT
Futures	BTCUSDT perpetual futures long 1 BTC

1. Account-level calculation

A. Account equity: Account equity = 500,000 + 1 × 60,000 = 560,000 USD

B. Delta (USD): Delta (USD) = 1 × 60,000 = 60,000 USD

C. Delta equity ratio: Delta equity ratio = 60,000 ÷ 560,000 = 10.71%, which is ≤ 20%. Therefore, the account-level condition is met.

2. Asset-level calculation (BTC position)

A. Net futures position for the asset: Net futures position = 1

B. Total position for the asset: Total position = 1

C. Net futures position ÷ total position: 1 ÷ 1 = 100%, which is > 5%. Therefore, the asset-level condition is not met.

Conclusion: This position meets the account-level condition but does not meet the asset-level condition. It is not classified as a hedged position and is not eligible for ADL ranking protection.

 

FAQs

1. Do I need to close positions before enabling the delta neutral mode?

Hindi. Hindi mo kailangang magsara ng mga posisyon, ngunit dapat mong matugunan ang mga kinakailangan sa pagpapalit ng account mode.

2. What happens if my account no longer meets the neutral criteria?

Awtomatikong ilalapat ng sistema ang karaniwang lohika ng account para sa pamamahala ng peligro at pagraranggo ng ADL.

3. Can different assets hedge each other?

Hindi. Ang hedging ay sinusuri batay sa parehong pinagbabatayang asset. Halimbawa, ang mga BTC holdings ay maaari lamang i-hedge ang mga posisyon ng BTC futures.

4. Are stablecoin assets included in the delta calculation?

Hindi. Ang mga stablecoin tulad ng USDT at USDC ay hindi kasama sa kalkulasyon ng delta. Gayunpaman, kasama ang mga ito sa equity ng account.

5. Does enabling the delta neutral mode affect margin or liquidation rules?

Hindi. Ang delta neutral mode ay pangunahing nakakaapekto sa priyoridad ng ranggo ng ADL. Hindi nito binabago ang mga kalkulasyon ng margin, mga patakaran sa liquidation, o mga patakaran sa pagkontrol ng panganib.

6. Bakit hindi naiuri ang posisyon ko bilang isang hedged position?

Kabilang sa mga posibleng dahilan ang:

• Lumagpas sa limitasyon ang delta equity ratio ng iyong account

• Ang posisyon ng futures ay hindi epektibong napapalibutan ng mga spot holdings sa parehong asset

• The asset-level net position ratio exceeds the limit

7. Does ADL ranking protection guarantee that I will not be auto-deleveraged?

Hindi. Binabawasan lang nito ang prayoridad ng posisyon sa pila ng ADL. Maaari pa ring mangyari ang auto-deleveraging sa panahon ng matitinding kondisyon ng merkado.

8. I hold a large amount of spot assets. Bakit hindi pa rin itinuturing na hedged ang posisyon ko?

Ang pagsusuri ng Delta neutral ay batay sa pagkakalantad sa parehong asset. Ang pagkakaroon ng malalaking halaga ng ibang asset o stablecoin ay hindi nangangahulugan ng proteksyon sa isang futures position sa ibang asset.

 

Pagtatanggi sa panganib: Ang delta neutral mode ay dinisenyo upang mapabuti ang karanasan sa pangangalakal para sa mga estratehiya sa hedging, ngunit ang mga pagbabago-bago sa merkado ay maaari pa ring may kasamang mga panganib. Trade according to your own risk tolerance.