Ang nangungunang kompanya sa AI liquid cooling na Vertiv ay nakapagtala ng 61% na pagtaas sa kita sa Q3 taon-taon, higit 100% ang pagtaas sa mga order, at nagkaroon ng higit sa 15% na pagtaas bago magsimula ang trading | Ulat sa Pananalapi

Bilang pangunahing tagapagtustos ng mga solusyon sa kuryente at paglamig para sa mga data center, ang Vertiv ay sabayang nakakita ng malaking bilis sa kita, kita, mga order, at cash flow nitong ikatlong quarter, at itinaas ang lahat ng pangunahing indikasyon para sa buong taon, kung saan ang presyo ng stock bago magbukas ang merkado ay umabot ng mahigit 15%.

Umabot sa $4.313 bilyon ang netong benta ng Vertiv sa ikatlong quarter, tumaas ng 61% taon-sa-taon, higit 12% kaysa sa itinaas na guidance ng kumpanya, at ang kinorektang diluted earnings per share (EPS) ay $2.21, tumaas ng 78% taon-sa-taon, mga 21% mas mataas kaysa sa inaasahan ng merkado. Ibinunyag ng kumpanya na mahigit 100% ang taon-sa-taon na paglago ng organikong mga order nitong ikatlong quarter, isang numerong nagbago sa pananaw ng merkado ukol sa pagpapatuloy ng paglago—ang malaking bilis ng paglago ng mga order ay mas mataas pa kaysa sa paglago ng kita, na nangangahulugang may matibay na pundasyon ang kasalukuyang mataas na demand para tumuloy pa sa hinaharap.

Kaagad na itinaas ng kumpanya ang gitnang halaga ng guidance para sa net sales sa buong taon sa $14.65 bilyon, na $650 milyon na mas mataas kaysa sa naunang gitnang halaga; ang buong taong kinorektang diluted EPS guidance ay itinaas sa $7.15, mga 6.7% o $0.45 na mas mataas kaysa dati, at mas mataas din ng 6.2% kaysa sa consensus ng merkado bago ang ulat. Sinabi ni Vertiv CEO Giordano Albertazzi:

"Tayo ay nasa gitna ng pinakamalaking alon ng pagtatayo ng imprastraktura sa kasaysayan, at ang alon na ito ay patuloy pang bumibilis."

Ang netong benta nitong Q3 ay $4.313 bilyon, tumaas ng 61.2% taon-sa-taon, kung saan ang organikong paglago ay nag-ambag ng 55 percentage points, at ang mga pagkuha ng kompanya ay nag-ambag ng 6 percentage points. Malinaw ang lapad ng paglago sa mga rehiyon: Kita sa Amerika ay tumaas ng 74.5% (organikong paglago 66.2%), Asia-Pacific ay tumaas ng 49.9% (organikong paglago 48.3%), EMEA (Europe, Middle East, Africa) ay tumaas ng 22.8% (organikong paglago 19.3%).

Sa kakayahang kumita, ang kinorektang operating profit ay $1.087 bilyon, tumaas ng 82.5% taon-sa-taon; ang kinorektang operating margin ay 25.2%, tumaas ng 290 basis points taon-sa-taon at 20 basis points sa itaas ng upper guidance (25%) ng kumpanya. Ang GAAP operating margin ay 22.8%, tumaas ng 350 basis points taon-sa-taon. Iniuugnay ni Albertazzi ang pagpapabuti ng margin sa scale effect at pinabuting efficiency sa paggawa, na bahagyang nabawi ng pagbabago ng produkto at patuloy na karagdagang investment.

Sa cash flow, ang operating cash flow sa Q3 ay $794 milyon, tumaas ng 64% taon-sa-taon; kinorektang free cash flow ay $652 milyon, tumaas ng 50%. Sa pagtatapos ng Setyembre, umakyat ang liquidity ng kumpanya sa $6.2 bilyon, nananatiling net cash position.

Hindi pangkaraniwan ang laki ng paglampas sa inaasahan. Sa laki ng kita na higit $4 bilyon, ang aktwal na kita ay mga $600 milyon o 15% na mas mataas kaysa sa consensus na $3.76 bilyon, at $463 milyon higit sa dating upper guidance, isang malaking absolutong pagkakaiba. Ang kinorektang diluted EPS ay $2.21, halos $0.39 o 21% na mas mataas kaysa inaasahan ng merkado na $1.82.

Mas mahalaga, ang outperformance na ito ay hindi galing sa gastusin o pagbabago sa tax rates, kundi dahil sabay-sabay na mas mataas ang kita, organikong paglago, operating profit margin, at EPS, na sumasalamin sa paglabas ng kapasidad, mas mabilis na delivery at synergy ng operational leverage. Noong second quarter, ang kita ay tumaas ng 24.1% taon-sa-taon ngunit bahagyang kulang sa consensus, at ipinaliwanag ng management na nilipat ng kaunti ang timing ng ilang proyekto; ngayon, pinatunayan ng malakas na resulta ang explanation at inayos ang mababang pagtingin ng merkado sa kakayahan ng kumpanya na maghatid ng proyekto.

Ibinunyag ng kumpanya na mahigit 100% rin ang taon-sa-taon na paglago ng organikong order nitong Q3. Ito ang pinaka-importanteng pang-matagalang indikasyon sa ulat na ito. Ang kita ay bunga ng nakaraang mga order, samantalang ang bilis ng paglago ng order ang magtatakda ng kita sa hinaharap. Ang malaking bilis ng order kaysa sa 55% organikong kita ay nangangahulugan na patuloy na lumalaki ang backlog, kaya may matibay na batayan ang merkado na i-proyekto ang kasalukuyang matataas na paglago sa mga darating na quarter, at hindi lang ituring ang Q3 bilang one-off spike sa delivery.

Sinabi ni Executive Chairman Dave Cote:

"Mas mabilis ang pagbabago sa teknolohiya ng industriya, mas nakabubuti sa atin. Tayo ay tuloy-tuloy na nag-iinvest at nagtayo, at lahat ng ating ginagawa ay para sa scalable growth."

Dapat pa ring higpitan: hindi binanggit sa financial report appendix ng kumpanya ang pinakabagong kabuuang backlog o order-to-ship ratio, kaya kakailanganin pa rin ng panahon bago maiturn ang mga order sa kita dahil sa production, delivery at acceptance stage.

Sa buong taong guide, itinaas ng kumpanya ang net sales guidance range sa $14.45 bilyon–$14.85 bilyon, middle point $14.65 bilyon; ang organikong kita growth guidance mula sa dating 31% ay itinaas sa 38%; kinorektang diluted EPS guidance ay nasa $7.10–$7.20, average na $7.15, tumaas ng mga 70% taon-sa-taon; kinorektang free cash flow guidance ay itinaas sa $2.6 bilyon–$2.8 bilyon.

Sa Q4, nag-guide ang kumpanya ng net sales na $4.313 bilyon–$4.513 bilyon, organikong growth na 49%–51%, at kinorektang diluted EPS na $2.22–$2.28, mga 65% na mas mataas taon-sa-taon, middle point na $2.25, mga 1.8% mas mataas kaysa consensus na $2.21 bago ang earnings release.

Dapat pansinin, ang mid-point ng full-year income guidance ay itinaas ng halos $650 milyon, ngunit ang aktwal na Q3 kita ay $563 milyon na mas mataas kaysa sa dating guidance; ang full-year EPS midpoint ay itinaas ng $0.45, at ang aktwal na Q3 EPS ay $0.41 mas mataas kaysa sa dating guidance. Sa madaling salita, malinaw na ang karamihan sa upward adjustment ay mula sa mas mataas na Q3, at limitado ang nadagdag na upward adjustment para sa Q4.

Sa rehiyon, binubuo ng Amerika ang mga 78% ng pagtaas sa kita nitong quarter, malinaw na dominante; ang 50% organikong growth sa Asia-Pacific at may 20% ng EMEA ay magkasamang nagpapalawak sa heograpiko ng paglago.

Sa kinorektang operating margin, EMEA ay 28.0% ngayong quarter, tumaas ng 920 basis points taon-sa-taon, pinakamalaking improvement; Asia-Pacific 17.0%, tumaas ng 380 basis points; Amerika 29.4%, halos pareho. Kapansin-pansin, ang cumulative organic revenue ng EMEA sa unang tatlong quarter ng taon ay bumaba ng 3.3% taon-sa-taon, ngunit muling lumago noong Q3 at malaki ang improvement ng margin, bagama’t kailangang obserbahan pa ang patuloy na trend sa mga susunod na quarter.

Ayon sa produkto at serbisyo, ang organikong kita mula sa produkto ay tumaas ng 63.6%, at serbisyo at mga spare parts na organikong tumaas ng 18.1%. Ang mataas na naitalang growth ng serbisyo ay may kasamang malaking bahagi ng acquisition contribution, at ang tunay na organic growth ng serbisyo ay mas mababa kaysa sa produkto. Habang lumalaki ang install na base, ang bilis ng paglago ng serbisyo at lifecycle management ay magiging susi sa katatagan ng kita sa hinaharap.

Sa unang tatlong quarter, umabot sa $2.661 bilyon ang operating cash flow, tumaas ng 140% taon-sa-taon; kinorektang free cash flow ay $2.23 bilyon, tumaas ng 128%, at mataas ang cash conversion rate. Gayunman, sa unang tatlong quarter, tumaas ang deferred revenue ng $2.313 bilyon, naging mahalagang suporta sa operating cash flow.

Sa balance sheet, kumpara sa katapusan ng 2025, ang imbentaryo ay mula $1.457 bilyon umakyat sa $3.288 bilyon, tumaas ng 126%, lampas-lampas sa growth ng kita; naging $4.121 bilyon ang deferred revenue mula $1.815 bilyon, tumaas ng 127%. Ang mabilis na akumulasyon ng imbentaryo ay nagpapakita ng aktibong expansion ng kumpanya, habang ang malaki ring pagtaas ng deferred revenue ay dahil sa advance payment ng customer—ipinapakita ang mataas na visibility ng demand pero nangangahulugan din na bahagi ng kasalukuyang cash flow ay hindi pa kinikilala bilang kita o na-i-deliver.

Ang kumpanya ay nananatiling may projection na capital expenditure ng 4% ng kita sa buong taon. Sa Q3, ang capital expenditure plus kapitalisadong software investment ay mga $142 milyon, tatlong beses higit kaysa taon na ang nakalipas, tanda ng kitang-kitang expansion ng kapasidad.