Ang pinakamalaking nanalo sa AI fundraising craze: Goldman Sachs pa rin ang “Hari ng Wall Street”
Tatlong malalaking transaksyon sa loob ng isang araw, na humigit-kumulang $210 bilyon ang kabuuan, at lumilitaw ang pangalan ng Goldman Sachs sa bawat AI na napakalaking round ng pagpopondo: Katuwang na namuno sa $95 bilyong stock offering ng Meta, eksklusibong namahala sa estruktura ng $40 bilyong chip financing ng SpaceX, at naging pangunahing bookrunner sa nalalapit na IPO ng Anthropic. Binabago ng super cycle ng AI fundraising ang kompetisyon sa Wall Street, at nangunguna na ang Goldman Sachs sa paggamit ng kanilang relasyong bentahe upang gawing aktuwal na kita.
Habang sumisigla ang AI financing boom sa Wall Street, matatag na itinataguyod ng Goldman Sachs ang kanyang nangingibabaw na posisyon sa merkado.
Noong Lunes, sabay-sabay na naisakatuparan ang tatlong malalaking AI financing deal na may kabuuang halagang hindi bababa sa $210 bilyon, at lumabas ang pangalan ng Goldman Sachs sa bawat isa sa mga transaksyong ito. Sa araw na iyon, pinangunahan ng Goldman Sachs ang $95 bilyong stock issuance ng Meta Platforms, nagsilbing tanging structure arranger sa $40 bilyong chip financing deal ng SpaceX, at naging lead bookrunner sa unang public offering (IPO) ng Anthropic—na inaasahang may hindi bababa sa parehong laki sa inaasahang pag-lista ng SpaceX ngayong Hunyo.
Ang tatlong deal na ito ay magdadala kay Goldman Sachs ng hindi bababa sa sampu-sampung milyong dolyar, at maaaring umabot pa sa daan-daang milyong kita.
Ang AI financing boom ay muling humuhubog sa kumpetisyon sa Wall Street. Sa unang siyam na buwan ng taon, umabot na sa mahigit $19 bilyon ang pinagsamang kita mula sa underwriting ng limang pinakamalalaking bangko sa Wall Street, kung saan ang kita mula sa equity capital markets ay lumago ng 48% sa taon-sa-taon, at ang debt underwriting income ay tumaas ng 13%. Dahil sa masusing pagpapalawak sa AI ecosystem, naitataguyod ng Goldman Sachs ang business advantage nito mula sa tinuturing na “super cycle” na ito.
Isang araw, $210 bilyon; tatlong deal na nagpapakita ng dominasyon
Ipinamalas ng tatlong transaksyon noong Lunes ang malawakang pagtagos ng Goldman Sachs sa larangan ng AI financing.
Sa Meta deal, nagsilbing joint lead manager ang Goldman Sachs at nakilahok sa isa sa pinakamalaking stock issuances sa Wall Street nitong mga nakaraang taon. Sa SpaceX deal, hindi lamang tanging structure arranger ang Goldman Sachs, kundi ang asset management fund ng bangko ay direktang nag-invest din—binili ng SpaceX ang mga chip mula sa Nvidia, at sinuportahan ito sa leasing ng Apollo Global Management. Ayon sa isang source, ang simula ng deal ay ang SpaceX mismo ang tumawag sa Goldman Sachs ilang buwan na ang nakalipas.
Ang arrangement ng Anthropic IPO ay kinagulat ng ilang tao sa merkado. Dati-rati, ang Morgan Stanley ay namumuno sa pagpapalawak ng revolving credit facility ng Anthropic, kaya inaasahan ng marami na sila ang magiging pangunahing player sa IPO. Ayon sa mga mapagkukunan, pinangunahan nina Nick Giovanni at Jung Min—mga banker ng Goldman Sachs sa San Francisco, at ang huli ay core banker din sa Nvidia—ang relasyon kay Anthropic.
Matagal nang pinaghirapan, AI super cycle na bunga ng malalim na relasyon
Hindi biglaan kundi resulta ng mahabang taon ng relasyon ang matibay na posisyon ng Goldman Sachs sa AI financing.
Noong Hunyo ngayong taon, naging lead bookrunner ang Goldman Sachs sa SpaceX IPO at, sa tulong nina Dan Dees, Kim Posnett, David Ludwig, at Susie Scher, nakakuha ng $100 milyong underwriting fee mula sa pagtitiis ng relasyon. Ayon sa ulat ng Bloomberg nitong mga nagdaang araw, nakatanggap din ang Goldman Sachs ng daan-daang milyong dolyar na incentive fee mula sa maagang investment deals nito para sa mayayamang kliyente.
Sa usapin ng Alphabet, nagsilbi ang Goldman Sachs bilang adviser sa mahigit $80 bilyong stock issuance ng Google parent company, isa sa pinakamalalaking stock issuances sa kasaysayan, kung saan sina Posnett at Yasmine Coupal ay nanguna rin sa Meta deal noong Lunes.
Upang sistematikong pagsamahin ang mga lakas ng iba’t ibang linya ng negosyo, noong nakaraang taon ay itinayo ng Goldman Sachs ang Capital Solutions team na pinamumunuan nina Pete Lyon at Mahesh Saireddy. Sila ang nangangasiwa sa coordination ng asset management, investment banking, maging sa trading, upang magbuo ng malakihang composite financing solutions para sa mga kliyente.
Noong Agosto ngayong taon, naging tanging bangko pa ang Goldman Sachs na sumali bilang financing partner sa Nvidia client chip transactions, na nangakong magbibigay ng $500 bilyong financing support para sa kaugnay na mga deal.
AI financing boom, tila walang makapipigil, ngunit may lumalabas na pag-aalala
Kahit na malaki ang kinikita ng Goldman Sachs at iba pang pangunahing bangko sa Wall Street mula sa AI financing boom, may mga tumataas na disgusto sa sustainability ng trend na ito.
Habang patuloy ang paglaki ng equity at debt na pumapasok sa AI sector at napakalaki ng gastos ng mga cutting-edge AI laboratory, nagsimulang mag-alala ang ilan sa merkado ukol sa mga panganib ng hindi matutustusan na financing. Nakikita na ito sa galaw ng stock at bonds ng ilang kumpanya—tulad ng CoreWeave, isang bagong neocloud computing company na nagbibigay ng computing power para sa AI model development at operations, na bumagsak ang shares nitong nakaraang buwan.
Gayunpaman, sinabi ni Goldman Sachs president John Waldron sa Bernstein Annual Strategic Decisions Conference noong Mayo: “Pakiramdam namin ay nasa gitna kami ng investment supercycle na ito.” Marahil ito na ang pinakamahusay na paglalarawan sa kasalukuyang kalagayan ng Goldman Sachs.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Sumisigaw ang Morgan Stanley na patapos na ang pagwawasto ng US stock market! Naninindigan sa target na 8,000 puntos ng S&P sa katapusan ng taon, tinutukan ang tatlong pangunahing katalista ng muling pagbangon
Habang patuloy na optimistiko ang Morgan Stanley sa stock market, kamakailan ay ipinakita ng merkado ang lakas ng muling pag-angat na pinangungunahan ng mga technology stocks sa sektor ng semiconductors. Tumaas ng 0.44% ang Philadelphia Semiconductor Index noong Oktubre 23, at muling tumaas ng 2.82% noong ika-26.
Walong pangunahing punto ng Anthropic IPO prospectus: Bilis ng paglago ay kamangha-mangha, ngunit halata rin ang mga panganib.
Ipinahayag ng Anthropic sa kanilang pampublikong pagsisiwalat ng maraming mahahalagang punto: Malaki ang bilang ng mga enterprise clients, mahigit 1,900 na kliyente ang may lampas $1 milyon na kita; Hanggang Hunyo 2026, ang kita ay tumaas ng 1368% kumpara sa nakaraang taon, mas mataas kaysa sa pagtaas ng gastos sa computing; Ang cash flow sa operasyon ay naging positibo; Lahat ng 7 co-founder ay nananatili sa kumpanya. Gayundin, tapat na inilahad ng kumpanya ang mga panganib: konsentrasyon ng suplay mula sa TSMC at kakulangan sa memory chips ay nagdudulot ng malaking banta. Ang datos ng ARR para sa Oktubre ay isasama sa rebisadong dokumento.
Magbenta ng chip, magrenta, magbigay ng residual support: Nagkaisa ang Broadcom (AVGO.US) sa apat na higanteng institusyong pinansyal ng Wall Street para magtaas ng $63 bilyon na pondo upang suportahan ang pagbili ng chip ng Anthropic
Nakipagkasundo ang Broadcom sa Bank of America, Blackstone Group, Citigroup, at Morgan Stanley sa isang transaksiyon na nagkakahalaga ng $63 bilyon upang pondohan ang pagbili ng mga chip para sa Anthropic PBC, isang developer ng artificial intelligence models. Isinagawa ang kasunduang ito sa pamamagitan ng bagong tatag na espesyal na layuning kumpanya na nakakuha ng pangakong pondo mula sa mga institusyong pinansyal upang bumili ng mga chip ng Broadcom at paupahan ang mga ito sa Anthropic.
Maaaring makuha ng Anthropic ang "pinakamalaking IPO sa stock market," ngunit hindi tiyak na makakamit nito ang "investment grade sa bond market"
Ipinapakita ng prospectus na ang kumpanya ay may $62 bilyong utang na panandalian, at ang hindi pa sinisimulang mga pangako sa pag-upa ay biglang tumaas mula $50 bilyon patungo sa $321 bilyon, bukod pa rito ay may nakaambang $77 bilyong dagdag na opsyon sa pagkakautang. Ang estruktura ng "chip financing" na batay sa Broadcom na hindi nailalagay sa balanse, ay itinuturing na posibleng panganib ng cyclic trading counterparty. Kung ikukumpara sa SpaceX na hayagang nangako ng investment grade at matagumpay na nakapaglabas ng $25 bilyong bond, halos hindi nabanggit ng Anthropic ang investment grade credit rating, kaya't nahirapan ang mga mamimili ng bonds na magtakda ng presyo.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
