Ayon sa mga eksperto sa industriya: Ang pansamantalang pagkalma ng sitwasyon sa Middle East ay nagpabagal sa pagtaas ng presyo ng ginto, may mga nakatagong oportunidad sa mga stock ng minahan ng ginto, at positibo ang pananaw para sa hinaharap ng ginto.

Pinagmulan: HuiTong Net

Ang co-fund manager ng Gabelli Gold Fund (GOLDX) na si Chris Mancini ay nagsabi na ang mga sigalot ay tanging nagpapaliban lamang ng pagtaas ng presyo ng ginto, at ang mga kumpanyang mina ng ginto ay patuloy na nakakalikha ng malaking cash flow sa mataas na presyo ng ginto.

Pinaangat ng geopolitika ang presyo ng langis, pansamantalang pinipigil ang pagganap ng ginto

Ipinahayag ni Mancini na kung ang sitwasyon sa Iran at ang pagkaantala sa pagdadala ng langis sa Strait of Hormuz ay maaayos na agad ngayong tag-init, ang presyo ng ginto ay maaaring nasa itaas na ng $5,000 kada onsa. Dahil sa mga geopolitikal na salik na nagtutulak pataas sa presyo ng enerhiya at nagpapataas ng inflation, lalong tumitindi ang inaasahan ng merkado na magpapatuloy si Federal Reserve Chair sa pagtataas ng interest rate—isang pangunahing hadlang ngayon sa presyo ng ginto sa maikling panahon. Ngunit ayon sa kaniya,

Ipinaliwanag pa niya na kahit patuloy na itaas ng US Federal Reserve ang interest rate upang labanan ang inflation, sa huli ay ang mataas na gastos sa pangungutang at presyo ng langis ang sasakal sa paglago ng ekonomiya, na mapipilitan ang Fed na baguhin muli ang direksyon ng kanilang patakaran sa pananalapi, kaya magbubukas ito ng pagkakataon para sa mas mataas na presyo ng ginto.

Inaasahan ang positibong kita ng gold mining industry sa ikatlong quarter, ngunit hindi dapat maliitin ang pressure sa gastos

Habang papalapit ang disclosure ng Q3 financial reports sa gold mining industry, napagkakasa ni Mancini na magiging maganda ang kita ng buong industriya na may malakas na free cash flow. Gayunpaman, ang pagtaas ng gastos sa enerhiya at paggawa ay magiging sagabal, at posibleng hindi lahat ng mina ay magpakita ng resulta na tugma sa inaasahan ng merkado. Sinabi niya: “Sa pangkalahatang tanawin, maganda ang kita ngunit marami ring kumpanya na malamang ay hindi aabot sa inaasahan ng merkado.”

Kasabay nito, pinaalalahanan niya ang mga mamumuhunan na huwag malito sa mga datos na paimbabaw na hindi tumutugma sa inaasahan, dahil nananatiling matatag ang kita ng industriya sa pinakailalim. Mas mabigat pa minsan ang pressure ng labor inflation kumpara sa gastos ng diesel. Sa pananatili ng presyo ng ginto malapit sa $4,000 kada onsa, maraming mining company ang nagbubukas ng bagong proyekto at nagpapalawak ng kapasidad—kaya tumataas ang demand sa paggawa at nakakataas ng sahod. Ngunit sa kasalukuyang bull cycle ng ginto, hindi ginaya ng mga mining company ang agresibong pagpapalawak noong unang bahagi ng 2010s; ang kapital na ginagastos sa mga bagong proyekto ay kontrolado at mas madaling pamahalaan ang gastos, makikita ang disiplina sa kapital kumpara sa nakaraang siklo.

Mababa ang valuation ng gold mining sector ngunit kulang sa atensyon ng kapital, maaaring maging susi ang dividends upang magbago ang sitwasyon

Bagama't matatag ang balance sheet ng mga mining company at sapat ang cash flow, hirap pa ring bumili ng atensyon ng malalaking pondo ang sektor ng gold mining. Napansin ni Mancini sa Denver Mining Conference na optimistiko ang mga mining executive at gold-focused investors, ngunit ang mga karaniwang institusyong pampinansyal ay walang interes sa sector. Aniya: “Napakababa na ng valuation ng mga stocks na ito, ngunit walang intensyon ang mga regular na institutional investors na pumasok.”

Sa karanasan, madalas na ang matinding pagtaas ng presyo ng ginto ay sinusundan ng pangmatagalang pagbulusok, kaya marami sa mga investors ang may pagdududa sa pagpapatuloy ng mataas na presyo ng ginto. Naniniwala siya na bukod sa pagpapatuloy ng lakas ng presyo ng ginto, kailangan ding pagandahin ng mining companies ang paraan ng pagbibigay-gantimpala sa shareholders. Kadalasang mas gusto ng mga kumpanya na mag-buyback ng shares, ngunit malamig ang tugon ng merkado dito; ang pagtaas ng dividends ang mas epektibong paraan para makaakit ng labas na pondo. Bilang halimbawa niya ang Newmont, na ang market capitalization ay nasa humigit-kumulang $120 billion, maaaring gumamit ng halos $8 billion sa buyback, at magbigay ng $1 billion dividend ngayong taon—maganda ang kabuuang balik ngunit napakababa ng dividend yield kaya di ito nagpapakilos ng pondo. Kung mas marami sanang pondo ang ilalaan sa dividend, mas mataas na dividend yield ang magpapataas sa atraksyon ng sector at magbibigay ng advantage laban sa physical gold na walang interest.

Pangwakas

Editor: Jiang Yuhan