Nagbabago ang istilo ng pamumuhunan sa US stock market! Inilahad ng Morgan Stanley ang kanilang inirerekomendang listahan: Mataas na kalidad ng mga stock ang lumalabag, at ang mid-term rotation ay ganap nang nagsimula

Nalalaman ng Jinse Finance APP na sinabi ng Morgan Stanley na ang mga high-quality stocks (QUAL) ay nag-breakout sa 52-week high. Kasama ng halos 10-percentage-point na agwat sa earnings revisions breadth, ipinapakita nitong lubos nang lumalawak ang masaklap na paglipat ng US stock market papunta sa “selective mid-cycle” phase.

Mula noong Bultuhan Weight S&P 500 Index ay naabot ang tuktok noong Agosto 14, tumaas na ng humigit-kumulang 6% ang komprehensibong quality factor ng Morgan Stanley, samantalang ang karaniwang individual stock ay bumaba ng halos 4% sa parehong panahon. Sinulat ng strategist na si Michael Wilson sa ulat nitong Lunes na malawak ang pangunguna ng iba't ibang aspeto ng quality, lalo na sa profitability—dahil tumataas ang financing costs, mas nagiging mapili ang mga investor sa mga kumpanyang kayang panatilihin ang earnings, profit margin, at cash flow.

Naniniwala si Wilson na ang merkado ay lumilipat mula sa maagang cycle recovery kung saan nangingibabaw ang low-quality cyclicals, papunta sa mid-cycle setup na mas mahalaga ang earning durability. Simula nang mangyari ang Jackson Hole summit, naipresyo na ang tumataas na interest rates at ang mas hawkish na policy path, na nagresulta sa pagbagsak ng valuations sa malaking bahagi ng merkado, kaya mas naging resilient ang S&P 500 Index kaysa sa average na individual stocks.

Pinatitibay pa ng earnings revisions ang quality logic. Ang three-month average ng agwat sa earnings revisions breadth sa pagitan ng high-quality at low-quality stocks ay umabot na sa halos 10%, pangalawa sa pinakamalawak na naitalang agwat mula noong 2010. Batay sa kasaysayan, kapag ang agwat na ito ay nasa pinakamataas na quintile, ang high-quality stocks ay karaniwang nakakalamang sa low-quality stocks ng humigit-kumulang 8% sa susunod na 12 buwan.

Kapansin-pansin, hindi kailangan magbayad ng mas mataas ang mga investors para sa advantage na ito. Nanatiling malapit sa median mula 2010 ang relative valuation ng quality factor, at halos katumbas ng low-quality stocks ang forward price-to-earnings ratio, mga 0.98 times—na para sa mga nanghuhula sa pagpapatuloy ng mid-cycle rotation, ginagawa nitong kaakit-akit na entry point ang breakthrough ng factor na ito.

Upang tulungan ang mga investors na maghanda para sa pagbabagong ito, pinili ng Morgan Stanley ang mga stocks na tumutugma sa lohika ng strategy. Ang nasa ibaba ay ang listahan ng mga kumpanya na kabilang sa top 1,000 sa market capitalization, may quality score sa pinakamataas na quartile, sumailalim sa pagpapabuti ng 12-month forward EPS revision sa nakaraang tatlong buwan, at may “overweight” rating mula sa mga analyst ng Morgan Stanley.