Ang pag-aalala sa AI ay tinalo ang benepisyo mula sa inflation, nagkaroon ang dollar ng pinakamalaking pagbagsak sa isang araw sa loob ng mahigit isang buwan.

Malaking bumagsak ang US dollar nitong Huwebes, binawi ang naunang pagtaas dulot ng mas mataas sa inaasahang datos ng inflation, kung saan ang risk-off sentiment na may kaugnayan sa artificial intelligence ang naging pangunahing puwersa.

Ang Bloomberg Dollar Spot Index ay bumaba ng 0.3% nitong Huwebes, na siyang pinakamalaking isang-araw na pagbulusok simula Setyembre 3, at halos lahat ng pangunahing currency ay tumaas laban sa dolyar—kabilang ang Swiss franc na tumaas ng halos 1% laban dito.

Naguluhan ang merkado sa galaw na ito; parehong lumampas sa inaasahan ang US Producer Price Index at retail sales data na inilabas sa parehong araw, na sana’y magpapalakas sa US dollar, ngunit nanaig sa huli ang risk sentiment sa AI sector.

Ang susunod na mahalagang signal ay magmumula kay Federal Reserve Chairman Walsh. Sa Huwebes ng gabi, oras ng New York, magbibigay siya ng talumpati sa IMF–World Bank Annual Meeting sa Bangkok. Dahil papasok na ang Federal Reserve sa quiet period bago ang October policy meeting sa Sabado, ito na ang huling pagkakataon ni Walsh na magbigay ng pampublikong pahayag bago ang pulong. Ang interpretasyon ng merkado sa kanyang mga salita ay direktang makakaapekto sa direksyon ng rate expectations.

Ang naging mitsa ng pagbagsak ng dolyar ay mula sa sell-off ng mga asset na may kaugnayan sa AI.

Ayon kay Andrew Hazlett, Monex forex trader:

Habang isinusuka ng merkado ang AI-related debt, ang pondo ay dumadaloy sa US Treasuries at iba pang safe haven assets, na nagpapababa ng yields at, bilang resulta, nagpapahina sa US dollar.

Ang malalim na kaugnayan ng US dollar sa AI investment logic ang dahilan kung bakit mas direkta ang naging epekto ng volatility ng sector na ito sa dolyar.

Ayon kay Alex Cohen, strategist ng Bank of America, "Nasa isang kakaibang estado ang merkado sa ngayon." Ang mga pag-aalala sa AI ay nagtutulak ng mga investor sa safe haven assets, pero dahil mahigpit ang connection ng US dollar sa AI capital spending, anumang problema sa sektor ay direktang sumasabay ang dolyar pababa.

Mas direkta ang pahayag ni Brent Donnelly, presidente ng Spectra Markets, sa kanyang ulat:

Kung sisimulan ng merkado na ipresyo ang posibilidad na naabot na ang tuktok ng AI capital expenditures, ang dolyar ang magiging target ng pagbebenta. Buong US economy ay parang stool na isang paa lang ang gamit—at 'yung isang paa ay walang iba kundi AI trade.

Dapat sana'y malakas na suporta sa US dollar ang fundamental data.

Ayon sa Wallstreet News, base sa inilabas nitong Huwebes ng US Bureau of Labor Statistics, ang Producer Price Index ng US para sa Setyembre ay tumaas ng 1.3% month-on-month, pinakamalaking taunang pagtaas sa mahigit apat na taon. Mas mataas din sa inaasahan ang retail sales data, sa tulong ng matibay na gastos sa gasolina.

Noong nakaraang araw, binanggit ng Wallstreet News na mas mahusay sa inaasahan ang consumer inflation data kaya muling uminit ang expectations para sa Federal Reserve rate hike, dahilan upang umakyat ang dollar sa pinakamataas na antas mula Mayo 2025 noong Miyerkules.

Ngunit mabilis na gumuho ang pagtaas ng dollar sa harap ng AI risk sentiment, na nagpapakita ng komplikasyon ng kasalukuyang trading logic ng merkado, kung saan nahihirapan nang gabayan ng macro data ang direksyon dahil sa thematic risk sentiment.

Napalingon agad ang merkado sa pahayag ni Walsh. Bago ang September rate hike, naging hawkish signal si Walsh sa merkado at gumabay sa timely adjustment ng expectations sa rate hike ng mga trader.

Kahit nagdeklara si Walsh na hindi niya gagamitin ang sariling short-term monetary policy outlook para gabayan ang merkado, sa harap ng sunud-sunod na mas mataas na inflation data, malapit na pagbabantayan ang galaw at mga pahayag niya ngayon.