Matinding pagtatalo sa loob ng European Central Bank ukol sa hangganan ng pagtaas ng interest rate: Inaasahan ng mga ekonomista ang “huling pagtaas” sa Disyembre, sinabi ng mga opisyal na malapit na sa restriktibong teritoryo.

Nabalitaan ng Zhihui Finance APP na ayon kay Primož Dolenc, miyembro ng Governing Council ng European Central Bank, ang paghigpit ng mga kundisyong pinansyal ay maaaring magpababa sa pangangailangan ng European Central Bank na magsagawa ng aksyong patakaran sa pananalapi. Sa isang panayam sa lokalidad kasabay ng taunang pagpupulong ng International Monetary Fund (IMF), sinabi niya, "Nakita na natin ang isang makatwirang antas ng muling pagtataya sa merkado," at "Kung hihigpit ang mga pamilihang pinansyal, maaaring hindi na natin kailangang gawin ang kasing dami ng inaasahan dati."

Matapos ang dalawang beses na pagtaas ng interest rate, pinagtatalunan ng mga gumagawa ng patakaran kung gaano pa kataas dapat itaas ang interest rate upang maibalik ang inflation rate na lumalapit na sa 4% pabalik sa target. Noong Setyembre, mas malakas kaysa inaasahan ang pressure sa presyo, at mas matatag din ang ekonomiya kaysa akala.

Inaasahan ng mga ekonomista na ang European Central Bank ay magkakaroon ng huling pagtaas ng interest rate sa Disyembre, kung saan aabot sa 2.75% ang deposit rate—ayon sa ilan, sa antas na ito ay magsisimulang mapigil ang mga aktibidad pang-ekonomiya.

Nang tanungin hinggil sa pananaw na ito, sinabi ni Dolenc na ang European Central Bank ay "malapit nang pumasok sa restriktibong lugar—maaaring hindi pa ganap nakarating doon, ngunit nasa tagiliran na."

Kapwa miyembro ng Governing Council ng European Central Bank, Governor ng Belgian National Bank Pierre Wunsch at Governor ng Bank of Lithuania Gediminas Šimkus, ay kapwa binigyang-diin ang pinakabagong datos ng inflation sa mga panayam, na naniniwala silang maaaring kailangan pang higit pang paghigpit. Sinabi ng huli na bagama’t ang aksyon sa Disyembre ay ibabatay sa mas maraming datos, hindi rin dapat isantabi ang aksyon ngayong buwan.

"Ang ating sitwasyon ay hindi pa nagpapakita ng second-round effects, o hindi pa ito malinaw na lumilitaw," ani Dolenc, na sumasang-ayon sa mga pahayag kamakailan nina Šimkus at European Central Bank President Christine Lagarde.

Sinabi naman ni Governor Álvaro Santos Pereira ng Bank of Portugal, "Ang magandang balita ay hanggang ngayon ay hindi pa kumakalat ang inflation sa Europa," at idinagdag niyang "walang kahit anong pagdududa" na maaabot ng European Central Bank ang target sa presyo.

Ang anumang desisyon ay lalong nagiging kumplikado dahil sa pag-aalala ng mga mamumuhunan tungkol sa kalagayang pinansyal ng France at iba pang mga bansang may mataas na utang sa eurozone. Pinangunahan ng France ang mga kamakailang pagbebenta ng bond sa merkado, na nagtulak sa yield ng 10-year government bond sa pinakamataas na antas sa halos 25 taon.

Nagpahayag si Emmanuel Moulin, Governor ng Bank of France, na ang mas mataas na gastusin ng sovereign borrowing ay nagdudulot ng pressure sa mga kondisyong pinansyal, na maaaring pumigil kapwa sa demand at inflation.

Samantala, ang mga ekonomista at mamumuhunan ay tumataya kung gaano pa kailangang lumala ang kundisyon ng merkado bago kumilos ang European Central Bank upang mamagitan.

"May iba’t ibang monetary policy measures sa aming toolkit, pati na rin ang Transmission Protection Instrument (TPI)," ani Dolenc. "Kung kinakailangan at natutugunan ang mga kondisyon, gagamitin ang mga ito, o maaaring gamitin. Sa ngayon ay mahirap hulaan kung kailan, paano, at bakit gagamitin ang iba’t ibang kasangkapan."

Sumang-ayon dito si Governor Martin Kocher ng Austrian National Bank.

"Ang maagang pangako ay makakasama," aniya. "Mayroong toolkit ang European Central Bank. Ang toolkit ay nagpapahintulot ng maraming kagamitan, at sa tingin ko, hindi pa panahon para talakayin ang alinman sa mga iyon. Ngunit kung kailanganin, nariyan sila."

Binigyang-diin din ni Kocher na iniisip ng ibang taga-obserba ng European Central Bank na maaaring pansamantalang itigil ang Quantitative Tightening (QT) upang alisin ang pinagmumulan ng stress sa merkado, ngunit "sa katotohanan, ang Quantitative Tightening ay unti-unti."

"Ito ay pasibo at napaka-predictable," aniya. "Sa usapin ng presyo ng bond at yield ng bond, maaari bang may development sa merkado na nangailangan ng pagbabago sa polisiyang ito? Hindi natin alam."

Si Lagarde mismo, na isang Pranses, ay itinulak ang bola sa administrasyon ni President Emmanuel Macron, at hinihimok ang mga opisyal ng gobyerno na pagsikapang bawasan ang deficit na halos doble na ng pinapayagan sa alituntunin ng EU. Ngunit sinabi rin niya kamakailan sa ilang finance ministers na may mga kasangkapang magagamit ang European Central Bank kapag kinakailangan.

Sa Europa, Estados Unidos, at iba pang mga rehiyon, ang pagtaas ng gastusin ng gobyerno sa pangungutang ay pangunahing usapin sa pandaigdigang pagpupulong ng mga opisyal ng pananalapi sa Bangkok. Noong nakaraang linggo ay nanawagan si Kristalina Georgieva, IMF President, sa mga patakaran na magpatupad ng madaliang aksyon upang mapababa ang mataas na antas ng utang at budget deficit.