Tumigil ang fixed income, namayani ang mga stock! Sa panahon ng financial reports ng malaking bangko sa Wall Street, isang 'awit ng yelo at apoy' ang naganap, at ang henerasyon ng bond traders ay dumaranas ng pinakamadilim na sandali.

Nabatid ng APP ng Zhihui Finance na habang naapektuhan ang fixed income na departamento ng Wall Street noong ikatlong kuwarter, sinamantala ng mga kakompetensiyang departamento ng stocks ang bihirang pagkakataong ito at nalampasan ang mga kasamahan nila sa fixed income.

Inaasahang magkakaroon ng mahigit 66 bilyong dolyar na kita ang stock departments ng limang pinakamalalaking bangko sa Estados Unidos sa unang siyam na buwan ng taon, mas mataas ng humigit-kumulang 3 bilyong dolyar kaysa sa inaasahang kita ng mga departamento ng bonds, foreign exchange at commodities. Bahagi ng pagtaas na ito ay dahil sa pangunahing brokerage services para sa hedge funds at malalaking stock investors.

Ibig sabihin nito, ngayon lang nakaranas sa kasaysayan ng mga bond trader na matatalo sila sa taunang performance ng kanilang mga kasamahang mula sa stock department. Hindi lamang nito binabago ang ranggo at distribusyon ng bonus sa mga departamento, kundi hinahamon din nito ang matagal nang paniniwala—na ang mga computer ang mangunguna sa stock trading at magbabawas ng bayad at kita.

"Kamakailan lang, marami pa rin ang nag-aalala tungkol sa elektronikong kalakalan at mga isyu sa stock trading," sabi ni David Solomon, CEO ng Goldman Sachs (GS.US), sa mga analyst. "Pero ngayon, tingnan ninyo ang kita ng aming stock business at kung paanong isinasaayos namin ito—ang mga pagkakataong hinaharap namin ay mas malaki pa kaysa sa inakala ng karamihan noon."

Ang nabanggit na siyam na buwang datos ay batay sa resulta ng kita na inilabas ng tatlong pinakamalalaking bangko noong Martes, pati na rin ang pagtatantya ng mga analyst para sa dalawa pang malalaking kakompetensiya (na maglalabas ng resulta sa Miyerkules).

Sa ngayon, dalawang beses nang naabot ng stock trading department ng Goldman Sachs ang pinakamahusay nitong quarterly performance sa kasaysayan ngayong taon. Sa JPMorgan (JPM.US), nagtala ng pinakamataas na third quarter performance ang negosyo ng stock trading, tumaas ng 49% kumpara sa nakaraang taon.

Ang fixed income trading departments ng Wall Street ay nahaharap sa epekto ng pagtaas ng interest rate, na maaaring magpababa ng halaga ng kasalukuyang mga bonds at magpigil sa demand ng mga customer na mag-trade. Itinaas ng Federal Reserve ang benchmark interest rate noong Setyembre para pigilan ang inflation; mas maaga ngayong buwan, halos maabot ng 10-year US Treasury yield ang pinakamataas na antas sa loob ng halos 25 taon.

Gayundin, ang environment ng pagtaas ng interest rate na nakakaapekto sa trading ay nakatutulong naman sa tradisyunal na bank lending business. Noong ikatlong kuwarter, nagtala ng bagong record sa loan business revenue ang JPMorgan, Citigroup (C.US), at Wells Fargo (WFC.US); nananatiling malakas ang demand ng mga lending client kahit pataas ang interest rate.

Sa loob mismo ng fixed income department, humina ang kita mula sa interest rate at spread products, samantalang ipinakita ng foreign exchange at commodities ang mas matibay na pagganap. Sa mga malalaking bangkong naglabas ng earnings noong Martes, tanging Citigroup lamang ang hindi bumaba ang kita sa fixed income trading. Nakabenepisyo rin ang kumpanya mula sa matibay na performance ng serbisyo nito, na tumutulong sa mga negosyo at gobyerno na maglipat at mag-manage ng pondo.

Pagkatapos magsimula ng quarterly earnings season noong Martes, bumaba ang stock price ng karamihan sa pangunahing bangko ng Amerika. Inaasahang maglalabas ng resulta ng quarterly earnings ang Bank of America (BAC.US) at Morgan Stanley (MS.US) sa Miyerkules.

Isinulat ng team na pinamumunuan ni Brian Foran, analyst ng Truist Financial, sa ulat para sa mga kliyente na hanggang sa ngayon, mayroong malinaw na pagkakaiba sa performance sa loob ng market businesses.

Dagdag pa ng mga analyst, kung titingnan ang mas tradisyunal na lending business, "may pananaw na positibo ang outlook para sa net interest income, malakas ang mga kita, at matatag ang kapital at consumer spending."