Nagdagdag ang BlackRock ng short-term US Treasury at ibinaba ang US stocks: "Sobra na ang pagtaya sa rate hike," kaya dapat tumutok sa high-yield investments.

Napansin ng Zhihui Finance APP na ang research department ng BlackRock ay naging mas positibo sa US Treasury Bonds, at tinalikuran na ang “underweight” na posisyon na naging pangunahing paninindigan sa nakaraang anim na taon, dahil ang mga yield ay umakyat na sa pinakamataas na antas sa mahigit dalawampung taon.

Itinaas ng BlackRock Investment Institute ang rating ng short-term US Treasuries sa “overweight”, at iniangat ang long-term US Treasuries mula sa “underweight” patungo sa “neutral”, batay sa pagtaas ng mga yield at posibilidad na ang mga inaasahan ng pamilihan tungkol sa pag-higpit ng Federal Reserve ay maaaring “labis na inaasahan”. Ayon sa ulat na isinulat ng mga strategist na sina Jean Boivin, Wei Li, at ng Global Fixed Income Chief Investment Officer ng BlackRock na si Rick Rieder, binawasan din ng kompanya ang underweight na posisyon sa Japanese government bonds.

Upang pondohan ang pagbabagong ito, ibinaba ng kompanya ang rating ng US stocks mula sa matagal nang “overweight” patungong “neutral”, dahil sa mga posibleng volatility na dulot ng proseso ng pagbuo ng AI. Kasabay nito, ibinaba rin nito ang US agency mortgage-backed securities (MBS) sa “neutral”.

Nadagdagan ang pagkalugi ng US bonds ngayong buwan

Ang hakbang na ito ay nagpapahiwatig ng malaking pagbabago ng BlackRock. Noong Oktubre 2020, unang “underweight” ng kompanya ang US Treasuries, noong ang 10-year yield ay halos 0.9%. Simula noon, habang hinaharap ng mga investor ang mas malakas na paglago ng ekonomiya, mataas na demand sa kapital, gayundin ang pagtaas ng presyo ng langis at mga tensyon sa Middle East na muling nagdulot ng mga alalahanin sa inflation, ang benchmark yield na ito ay tumaas na sa mahigit 5.2%.

Isinulat ng koponan: “Ngayon, ang mga yield ay bumalik sa antas na matagal na naming inasahan na mataas, kaya nais naming i-lock in ang ilan sa mga kaakit-akit na yield.”

Ang BlackRock ang pinakahuling malaking asset management company na nagbago ng pananaw tungo sa mas optimistikong pananaw sa fixed income matapos ang malaking pagtaas ng yield. Noong nakaraang linggo, sinabi ni PIMCO Senior Investment Advisor Rupert Harrison na ang overall bond portfolio ng kompanya ay may “pinakamahabang duration sa matagal na panahon.”

Ipinahayag ng BlackRock na ang kasalukuyang mga inaasahan ng pamilihan hinggil sa pagtaas ng interest rates ng Federal Reserve ay sobra, at kung ang mga taya na ito ay mababawasan, ang short-term US Treasuries ay magiging partikular na kaakit-akit. Ipinapakita ng interest rate swaps na inaasahan ng mga trader ang hindi bababa sa tatlong beses na pagtaas ng 25 basis points sa susunod na 12 buwan.

Sabi ng BlackRock, sa kasalukuyang antas, kailangang tumaas pa ang bond yield ng 75 basis points sa susunod na 12 buwan bago tuluyang mapawi ang kinita mula sa US Treasuries at maging negatibo ang total return.

Binigyang-diin ng koponan na ang pagluwas sa US stocks ay higit na hakbang sa pag-manage ng short-term risk, kaysa pagbabago sa kanilang long-term outlook.

Nananatili pa rin ang kompanya sa kumpiyansa nito sa AI investment boom, at patuloy na optimistiko sa mga kumpanyang may kaugnayan sa AI at sa mga listed infrastructure assets. Gayunman, ang pagtaas ng interes ay patuloy na naghihiwalay ng mga kumpanya batay sa kanilang kakayahang lumikha ng kita na mas mataas sa gastos ng kapital.

Isinulat ng koponan: “Pinamamahalaan namin ang short-term na panganib, hindi binabago ang aming core beliefs.” “Patuloy kaming may konstruksyon na pananaw sa AI, at handang dagdagan muli ang risk kapag gumanda ang visibility at magkaroon ng kaakit-akit na entry points.”