Ngayon, mas malaki ang kinikita ng Micron kaysa sa Apple! Kailangan ng Apple ng mga chip, hawak ng Micron ang kapangyarihan sa pagpepresyo

Ang kakulangan sa memorya ay muling nagbabago sa pagtaas ng kita sa industriya ng teknolohiya. Ang Micron Technology ay nagtala ng netong kita na $37.7 bilyon para sa ika-apat na quarter na nagtapos noong Setyembre 30, habang ang Apple ay nagtala ng netong kita na $29.8 bilyon sa parehong panahon—mas kumita ang Micron ng humigit-kumulang $8 bilyon sa isang quarter.

Ang pagbabagong ito ay hindi aksidente. Ang market strategist na si Charlie Bilello ay nagbuod ng lohika sa tatlong pangungusap sa X platform: "Kailangan ni Apple ng chip. May chip ang Micron. Micron ang nagdedesisyon ng presyo."

Idinagdag pa niya, ang netong kita ng Micron ay "tumaas ng 42 na beses sa loob lamang ng dalawang taon hanggang $38 bilyon—mas mataas pa ng $8 bilyon kaysa sa kita ng Apple noong nakaraang quarter", at diretsong sinabi: "Hindi pa namin nakita ang ganitong uri ng kapangyarihan sa pagtatakda ng presyo."

Ipinunto rin ng tech investment analyst na si Beth Kindig sa X platform: "Ang operating profit na ginagawa ngayon ng Micron ay mas mataas na kaysa sa Apple."

Mga Numero ng Micron: Mula sa Bingit ng Pagkalugi Hanggang sa Paglagpas sa Apple

Nakakagulat ang bilis ng pagbangon ng kita ng Micron.

Sa taon pananalapi ng 2024, ang standardized earnings per share ng Micron ay $1.30 lamang. Pagdating sa taon pananalapi ng 2026, tumaas ito sa $75.52. Ayon sa 35 analysts na sumasaklaw sa 2027 fiscal year, inaasahang aabot ang EPS sa $176.15—ibig sabihin, mahigit doble pa ang posibleng paglago ng kita sa loob lamang ng isang taon.

Ang CEO ng Ritholtz Wealth Management na si Josh Brown ay nagbigay komento sa guidance ng kita ng Micron: "Hindi lamang hindi ito pinapababa, kundi patuloy pang inu-upgrade."

Inaasahan ng Micron na aabot sa $61.5 bilyon ang revenue sa unang quarter ng fiscal year 2027, na mas mataas kaysa sa kakareport pa lang na $54.2 bilyon. Ang CEO na si Sanjay Mehrotra ay mas diretsong nagsabi sa panayam sa CNBC: "Sa totoo lang, hindi talaga namin matugunan ang pangangailangan ng customer."

Ang Kapalit ng Apple: Patuloy na Nalilimitahan ang Gross Margin

Ang kapangyarihan sa pagpepresyo ng Micron ay direktang nakikita sa bill ng mga customer nito.

Dati-rati, sapat ang buffer ng Apple dahil sa patuloy na pagtaas ng gross margin—mula 41.8% noong 2021 fiscal year, paakyat ng paakyat hanggang sa 46.9% para sa 2025 fiscal year.

Ngunit unti-unti nang nauubos ang buffer na ito. Pag-alis ng epekto ng refund sa tariffs, bumaba ang gross margin ng Apple mula 49.3% noong Marso quarter, sa 48.1% noong Hunyo quarter, at inaasahang bababa pa sa humigit-kumulang 46.5% sa Setyembre quarter. Malinaw na sinabi ng Apple management na ang cost ng memorya ang pangunahing sanhi ng pagbaba ng gross margin noong Hunyo quarter, at ito rin ang pangunahing dahilan ng patuloy na pressure sa Setyembre quarter. Bukod dito, ang buffer na dulot ng stockpiling ng inventory ay maglalaho pagkalampas ng Setyembre.

Inilarawan ng dating CEO ng Apple na si Tim Cook ang pagtaas ng presyo ng memorya bilang isang "once-in-a-century flood" sa earnings call noong Hulyo.

Hindi lang Apple ang malaking buyer na apektado. Sa podcast na "In Good Company", tinukoy ng co-founder ng Egerton Capital na si John Armitage ang Nvidia: "Isang malaking problema ng Nvidia ay ang inflation sa gastos ng memorya at epekto nito sa material cost." Ngunit binanggit din niya na 75% ang gross margin ng Nvidia, kaya’t mas malaki ang kakayahan niyang saluhin ang epekto kaysa sa Apple.

Valuation: Patuloy pa ring Discounted ng Merkado

Sa kabila ng malaking pagtaas ng profitability, mababa pa rin ang valuation ng Micron.

Sa kasalukuyan, ang forward price-to-earnings ratio ng Micron ay 5.9x, malayo sa tatlong taong average na 10.5x.

Ang discounted valuation na ito ng merkado ay sumasalamin sa mga alinlangan kung magpapatuloy ba ang superb cycle na ito. Ngunit ayon sa TIKR analysis, hangga't nananatiling lampas ang demand kaysa supply, hindi mawawala ang kapangyarihan sa pagpepresyo ng Micron. Inaasahang ilalabas ng Apple ang kanilang susunod na financial report huling bahagi ng Oktubre, at ang tanong kung patuloy pa ring tumataas ang cost ng memorya ay magiging pangunahing punto sa merkado.

May tanong ang merkado kung hanggang kailan magtatagal ang kapangyarihan sa presyo ng Micron.

Ayon sa ulat ng Reuters, 1,994 miyembro ng labor union sa Micron Taiwan Taoyuan factory (99% ng bumoto) ay nagbigay ng awtorisasyon para maglunsad ng strike dahil sa hindi pagkakaunawaan sa bonus. Mahalaga ang Taiwan bilang production base ng Micron para sa DRAM at HBM.

Gayunpaman, ang pagbibigay ng authority sa botohan ay hindi nangangahulugan ng agarang strike—sinabi ng union na pinag-uusapan pa ang tiyak na oras at detalye. At kahit totoong tumigil sa trabaho ang mga manggagawa, lalo lang titindi ang kakulangan sa supply, kaya hindi ito magiging mabuting balita sa memory bill ng Apple.

Para sa Apple, ilalabas sa Oktubre 23 ang kauna-unahang foldable phone, ang iPhone Duo, sa halagang $1,999. Maaring makatulong ito na maipasa ang bahagi ng cost pressure sa mga consumer—ngunit base sa kasalukuyang guidance ng Apple, sila pa rin ang sumasalo sa gastos na ito.