Ang Nasdaq ay nagtakda ng bagong mataas na antas at pinapalakas ang pag-asa sa panahon ng ulat sa pananalapi ng US stock! Inaasahan ng Citi na halos siyamnapung porsyento ng mga technology stock ay magdadala ng "kagulat-gulat na kita", nangunguna ang Nvidia at AMD sa listahan ng nagsusurpas sa inaasahan.

Nalaman ng Filipino Financial News APP na pagkatapos magtala ng Nasdaq Composite Index ng bagong all-time high kasabay ng “AI chip super hegemon” Nvidia na rin ay nagtala ng pinakamataas na lebel, malapit nang magsimula ang mahalagang earnings season ng US stocks sa ikatlong quarter. Ang mga global investors ay muling nagiging masigla sa inaasahan nilang kita at netong kita ng mga kumpanyang Amerikano, lalo na ang mga higanteng teknolohiya na malapitang konektado sa AI computing power, na lampas pa sa collective forecast ng mga analyst.

Noong Oktubre 6, ang Nasdaq Composite Index na kinabibilangan ng pinaka-mainit na tech stocks gaya ng Nvidia, AMD at Micron ay tumaas ng 0.45% sa 27,599.79, sabay sa S&P 500 Index na parehong nagtala ng kasaysayang high sa pagtatapos ng kalakalan. Sa trading, umabot pa ang Nasdaq sa pinakamataas na trading level ng kasaysayan; ang Philadelphia Semiconductor Index na tinuturing na global barometer ng AI computing at semiconductors, ay umangat ng halos 4.7% mula huling bahagi ng Setyembre at papalapit na rin sa kanyang all-time high. Bagaman nagkaroon ng bahagyang pagbawi kinabukasan, nakatuon na ang pandaigdigang stock market sa pangunahing kita ng mga kumpanyang teknolohiya sa US stocks at kung kaya nilang suportahan ang karagdagang bullish rally nitong bagong mataas na level.

Ang pinakahuling quantitative research ng Citigroup, isang financial giant sa Wall Street, para sa earnings season ay nagbigay ng konkretong batayan sa temang ito ng kita (i.e. tech companies na nangunguna sa surprise sa kita at earnings ng S&P at Nasdaq constituent companies): Ayon sa eksklusibong modelo ng Citigroup, 66.2% ng Russell 1000 components ang inaasahang magkakaroon ng positive earnings surprise (i.e. kita na lagpas sa consensus) at kaugnay na positive stock returns (batay sa Citigroup model). Ito ay mas mataas kaysa sa malakas nang 60.9% noong nakaraang quarter, at pinakamataas simula Q4 2021; sa US stock market, nangunguna ang Information Technology, Healthcare, at Industrial sectors na may 88.1%, 75.9% at 73.8% positive earnings surprise at positive stock return ratio. Pinapansin din ng Citigroup na mas pinapaboran nila ang mga large-cap companies na nakatuon sa AI computing infrastructure gaya ng Nvidia, AMD, Intel, Texas Instruments, Applied Materials, at KLA. Sa susunod na bull market rotation, may potensyal na lumawak ito agad sa healthcare at industrial sectors.

Kaugnay nito, sinabi ng Citigroup strategy team na ang consensus ng Wall Street analysts para sa year-on-year third quarter earnings growth ng S&P 500 ay tumaas mula 26.7% noong simula ng quarter, pataas sa 29.6%. Ang energy at AI tech sectors ang pangunahing pinagmulan ng upward revision na ito, at lahat ng 11 industriya ay inaasahan ang year-on-year profit growth. Pinagsama rin ng Citigroup ang earnings forecast sa fundamentals ratings ng stock at long positioning density, at pinili ang Nvidia, AMD, Intel, Applied Materials at KLA bilang mga “positive earnings season surprise + ‘Buy’ pinakapositibong stock rating” candidates, at binigyang-diin na malawak din ang chance ng dividend realization sa healthcare at industrial sectors.

Ang pinakasignificant na investment insight ng pinakahuling research report ng Citigroup ay ang overall earnings support ng US stock market ay concentrated pa rin sa ilang technology leaders na konektado sa AI computing infrastructure boom, ngunit ang oportunidad na lampasan ang market expectations ay mabilis na kumakalat sa healthcare at industrial sectors; ang susunod na benchmark sa outperformance ng price alpha ay mas nakasalalay sa degree ng actual profit growth realization at kung gaano karaming optimismo ang nailagay na ng investors, pati na kung labis na ba ang bullish positioning sa market.

Sa kasalukuyan, ang AI super bull market na namamayani sa global equities ay tila naghahanap ng “earnings relay window”—na kapag patuloy na tumataas ang 10-year US Treasury yield, na nagtutulak ng valuation compression (expansion ng DCF denominator), basta’t tuloy ang pagtaas ng earnings per share, hindi na kailangan ng market na umasa sa muling pagtaas ng price-earnings ratio para sumipa pataas ang stocks; kapag lumuwag ang pressure mula sa interest rates o US Treasury yields, maaaring madagdagan ang upside room ng valuations.

Nagsabi naman ang isa pang Wall Street financial giant, JPMorgan, na ang kanilang strategy team ay positibo sa repositioning opportunities na nilikha ng easing long positioning, bumababang valuations at resilient earnings, na partikular na pabor sa semiconductors. Sa pinakabagong research report nito, mula Hunyo, tinaas ng 30% hanggang 40% ang forecast para sa semiconductor 12-month forward earnings per share; wala namang katumbas na improvement ang global software sector; binanggit din sa pinakabagong forecast mula sa ultra-large-scale cloud computing companies ang capital expenditure prospects: tinatayang aabot ng 950 bilyong dolyar sa 2026, humigit-kumulang 1.4 trilyon sa 2027, at hindi bababa sa 3 trilyon sa 2030. Inaasahan ding sumabog ang AI-related revenue growth pagsapit ng 2027.

Ang mga pinasikat na AI agents/larger models na Meta Muse AI at OpenAI Astra na matimbang gaya ng AGI ay naghatid ng pinakaimportanteng pagbabago: isang user command ay maaaring mag-trigger ng paulit-ulit at multi-stage na pag-compute. Ang isang research, programming o office task ay maaaring magsama ng planning, retrieval, dokument reading, tool calling, code execution, result checking at error correction—at ilan dito ay nangangailangan ng maraming model recall, parallel exploration at validation. Ang ganitong halos walang hanggan at lalong komplikadong AI workload ay lalong nagpapadaloy ng growth opportunity hindi lang sa GPU kundi pati sa kabuuang AI inference computing systems.

Mula sa AI inference system architecture perspective, ang mas kumplikadong AI tasks sa ilalim ng Meta Muse ay kadalasang kinabibilangan ng mas mahaba at contextual na data, multi-round model calling, tool execution at result verification: ang prefill ay kailangang magproseso ng input, decode para tuluy-tuloy ang output, habang ang KV cache ay lalong lumalaki ang memory requirement habang humahaba ang context at concurrency. Kinakailangan ng sabayang pagtaas sa compute throughput, memory bandwidth at capacity. Kaya naman, habang sa pag-eeksperimento ng mga advanced na AI agents tulad ng Meta Muse, sumisirit lalo ang demand sa AI computing power—kung saan GPU/TPU ang humahawak ng computation ng model, high-performance data center CPU ang gumagawa ng tool execution at task orchestration, kasabay ng HBM, server DRAM, storage, high-performance network infrastructure at data center optical interconnect devices para suportahan ang mataas na efficiency ng data transport at state management. Sa huli, kailangan ng buong, lumalaking AI computing server cluster para maghatid ng sustainable na serbisyo.

Matapos magtala ng bagong high ang Nasdaq: Ang teknolohiya ang nangunguna sa “earnings surprise” list ng Citigroup, may pag-asa ring makasali ang healthcare at industry sa AI super bull rotation

Sinabi ng Citigroup strategy team na ang positibong kalakaran ngayong earnings season ay makikita sa patuloy na lumalawak na coverage ng “positive forecast” list, at lalo ring pinapalakas ng malalaking kumpanyang tulad ng Nvidia, AMD, at Broadcom ang kanilang bentahe. Tinantya ng Citigroup na ang ratio ng positive earnings surprise at positive return candidates sa Russell 1000 companies ay tumaas mula 60.9% hanggang 66.2%, tumalon ng 5.3 percentage points. Batay sa division ng market cap sa limang grupo, ang pinakamalaking group ay umabot sa 77.0% ang positive forecast ratio, na sinundan ng 68.3%, 66.7%, 60.7% at 46.6% (ang pinaka-maliit na group ay bumaba ng 3.4 percentage points mula noong nakaraang quarter).

Sa tanaw ng pagbabago sa industriya, ang positive forecast ratio ng healthcare ay umakyat ng halos 18 percentage points, materials at consumer discretionary ay tumaas ng halos 10 points bawat isa, habang industrial tumaas ng halos 9 points; bumaba naman ng tig-6 points ang consumer staples at utilities, na may 72.2% negative forecast share ang utilities. Ayon sa Citigroup, ipinapahiwatig ng mga datos mula sa modelong ito na ang stock market ay bumubuo ng “technology stays in the lead, healthcare and industrial improve, large-cap companies dominant” na earnings structure, at hindi magkakasabay na lumalakas ang lahat ng sectors. Kaya para sa mga market cap-weighted index, mas may kakayahang makaapekto sa index ang profits ng mga malaking kumpanya; habang improvement ng healthcare at industrial ay nagpapalawak ng tulak pataas mula AI computing-related tech papunta sa mas marami pang sektor.

Ang bilis ng profit growth at kakayahang lampasan ang expectations ng mga kumpanya sa US stock market ay sabayang nagtatakda ng investment appeal ng earnings season, at napapansin sa global stock strategy ang paghahambing sa pagitan ng healthcare at energy sectors. Sa S&P 500, inaasahan ang 29.6% year-on-year profit growth sa Q3, 2.9 percentage points na mas mataas mula simula ng quarter; dito, tumaas ang profit growth estimate ng energy sector mula 79.3% papuntang 118.6%, technology mula 57.1% tungong 65.0%, communications 51.5%, at industrial 14.5%.

Pero ayon sa Citigroup forecasting at models, bumaba ang expectation ng profit growth ng healthcare sector mula 8.7% papuntang 5.1%, pero umabot sa 75.9% ang positive surprise candidate ratio; ang energy na may pinakamataas na expected profit growth, may 48.1% lang na positive surprise candidate ratio. Ang underlying logic ng Citi quant model ay ang stock reaction ay nakabatay sa gap ng actual results vs previous expectations: pagkatapos ng downgrading ng expectations sa healthcare, mas madali itong masorpresa ng kumpanyang mas maganda pa ang fundamentals kaysa sa inaasahan; sa energy, malaki na ang profit bar na kailangan lampasan.

Ang 12-month profit expectation revision indicator na ginagawa ng Citigroup mula sa top Wall Street analysts ay nananatiling malapit sa year high simula Hulyo, patunay na malakas pa rin ang market upgrades, ngunit ang 29.6% growth expectation sa Q3 ay malaki ang baba kumpara sa naitalang 52.4% sa Q2, kaya ang positive shift ngayong quarter ay dahil sa upward revision at mas malawak na positive surprise coverage.

Ang Citi model ay naghahanap ng kombinasyon ng “better-than-expected earnings na nagreresulta sa stock price gains”. Pinagsusukat ng report ang earnings surprise sa standardized unexpected earnings (SUE = actual quarterly EPS minus analyst consensus, divided by analyst forecast standard deviation), at itinatala na 38% ng mga company sample sa kasaysayan ay nag-pakita ng magkabaliktad na direction ng earnings surprise at stock return, dahilan kung bakit kahit lampas pa sa estimates ang earnings ay maaaring bumaba ang stock.

Upang pahusayin pa ang earnings event screening, ginamit ng Citi ang logistic regression, trinain sa 24 na quarters ng data, isinama ang SUE ng nakaraang 4 na quarters, direction ng surprise sa huling dalawang quarters, nine-week earnings momentum, past 20 trading days’ total returns relative to the market, analyst consensus ratings at nine-week ratings changes, at inalis ang mga eksenang magkaiba ang direction ng earnings surprise at stock action. Ang investment logic ng Citi strategist ay hanapin ang continuity ng earnings performance, analyst upgrade at kumpirmasyon ng price action. Kaya ang 88.1% ng tech sector ay aktwal na ratio ng companies na classified as ‘positive forecast’ sa model, na sumasalamin sa breadth ng positive signals.

Mula solidong AI chip orders hanggang sector rotation: Hanapin ang “expectation gap dividend” ng earnings season

Ayon sa datos, ang “positive candidate” list ng Citigroup para sa semiconductor sector ay nakatuon sa core ng AI computing infrastructure boom—tulad ng AI GPU/AI ASIC at datacenter CPU chips, pati na rin analog at power management, manufacturing equipment, testing at materials, na nagpapalawak ng pananaw sa buong semiconductor industry chain para sa tech sector’s exceptional earnings outperformance.

Sabay-sabay na pumasa sa “model-predicted positive earnings surprise at positive returns” at Citi “buy” fundamentals rating ang Nvidia, AMD, Intel, Texas Instruments, Analog Devices, ACM Research, Microchip Technology, Applied Materials, KLA, Teradyne, Entegris at MKS. Sa engineering at industry logic, ang mga kumpanyang ito ay sumasakop sa may pinakamahalagang supply ng computing power, chip power at signal processing, manufacturing process control (kasama ang etching at thin-film deposition), advanced semiconductor packaging, testing at material purity. Para maisalin ang ginagawang AI computing buildout sa actual usable computing capacity, kailangang magtulungan ang buong supply chain, habang ang earnings elasticity ng bawat kumpanya ay nakabatay sa product mix, capacity utilization at cost structure.

Ang positive prediction list na ito ng Citigroup para sa maraming US stock listed companies ay simultaneously sumasakop sa chip companies na naglilingkod sa traditionaI industry at iba pang terminal markets, kaya makabuluhang indicator din para matunton kung ang strength ng semiconductor ay lumalawak na sa iba pang niche investment sector/area. Kasama rin sa positive candidate ang optical communications companies—tulad ng US market datacenter optical interconnect leaders Coherent, Lumentum, pati na US storage equipment leader Western Digital, at Cadence, ServiceNow atbp software companies. Ang prices na binigay ay as of Oktubre 6, 2026, at walang target price o expected gain na tinukoy.

Ang kahalagahan ng healthcare at mas malawak na industrial sector ay pagbibigay ng diversified earnings surprise sources at positive investment returns sa earnings season, kaya’t ang investment opportunities ay hindi na lamang concentrated sa trending computing power trade kundi umaabot na sa mas malawak na enterprise performance improvement. Ayon sa Citigroup strategy team, ang positive buy candidates sa healthcare ay sine-select nila tulad ng Johnson & Johnson, Abbott, Intuitive Surgical, Danaher, Thermo Fisher, Dexcom, Edwards Lifesciences at Medtronic, na kinabibilangan ng pharmaceuticals, medical devices, surgical robots, diagnostics at life science tools; ang industrial candidates naman ay kinabibilangan ng GE Aerospace, RTX, Caterpillar, pati Vertiv, Eaton, Quanta Services, Carrier, Emerson at Rockwell Automation.

Mula sa pananaw ng industry chain, ang Vertiv, Eaton at iba pa ay specific na objects para masubaybayan ang world AI computing infrastructure investment na papalawak ng mas mabilis sa power distribution, thermal management at datacenter infrastructure revenue; aerospace, machinery at automation companies naman ay kinakatawan ang ibang industrial profit sources. May business connectivity ang tech at industrial sectors sa AI infrastructure investment, habang ang healthcare ay nagbibigay ng earnings season axis na driven ng sariling business performance at expectation adjustment. Ayon sa Citi model data, ang long positioning density ng ilang healthcare candidates ay mas mababa kaysa sikat na computer stocks, tulad ng Medtronic sa 0.170, Intuitive Surgical 0.266, Dexcom 0.287, habang Vertiv ay umabot ng 0.970 at GE Aerospace 0.980. Dahil dito, ang kombinasyon ng healthcare sector na “significant positive forecast increase + some stocks with low trading crowding” ang nagiging incremental opportunity worth focusing on sa Citi research report.

Ang isa pang totoong substantive “positive” na pagkakaiba sa stock picking ngayong earnings season ay depende kung na-preprice na ang good news, kaya itinuturing ng Citi na pantay-antos ng kahalagahan sa earnings forecast ang crowding. Sa pitong major tech giants (Magnificent Seven) ng US stock market, nakakuha ng positive model signals ang Alphabet (Google), Microsoft, Apple at Nvidia, habang negative signals naman ang Tesla, Meta, at Amazon; bagaman buy pa din ang fundamentals rating ng Meta at Amazon. Ang long crowding ratio ng Meta ay 0.955, Nvidia 0.876, Microsoft 0.684, Apple 0.671; ang Microsoft crowding ay tumaas mula simula ng quarter, habang ang sa Tesla ay bumaba nang kapansin-pansin. Kaya binigyang-diin ng Citi na kapag negative surprise ang nangyari sa crowded stocks, mas malamang ang malakihang pagbagsak; samantalang ang non-crowded stocks na magpapakita ng malalaking positive earnings surprise ay maaaring maka-attract ng mas maraming bagong investors.

Kaya’t espesyal na binanggit ng Citi strategy team ang GoDaddy, Becton Dickinson, Leidos, Procter & Gamble atbp bilang low-crowded positive buy candidates, pati Phillips 66, Vornado, PPL bilang high-crowded negative o neutral sell candidates; kabilang pa sa mga negative list ang neutral-rated Qualcomm, AbbVie, pati sell/high-risk na Moderna at The Trade Desk. Ang investment path na inirekomenda ng Citigroup research na ito para sa earnings season ay nakatuon ang strategy core sa exceptional and positive earnings realization ng AI computing-related tech leaders, sabay hanap ng incremental returns sa healthcare, industrial at low-crowding positive candidates, at paggamit ng expectation gap benchmark strategy para magkaiba ang opportunity screen sa mismo’ng sector o board.