Digma o negosasyon? Pumasok ang US at Iran sa “kritikal na linggo”, nananatiling lampas sa 100 yuan ang presyo ng langis
Kamakailan, madalas na nagbabanta si Trump sa Iran na “pumirma ng kasunduan o maglalaho,” habang ang tatlong pangunahing aircraft carrier strike group ng militar ng US ay sabay-sabay na nagtipon sa Gitnang Silangan. Iniulat na naghahanda ang Saudi Arabia para sa malawakang kontra-atake laban sa Houthis, at nagiging kritikal ang sitwasyon sa Strait ng Mandeb. Ayon sa Bank of America, ang presyo ng Brent na nasa humigit-kumulang $103 ay eksaktong nasa pagitan ng “pabugso-bugsong sagupaan” at “matinding labanan.” Sa linggong ito, ang pasya ni Trump, tugon ng Iran sa pamamagitan ng Qatar, at ang direksyon ng kalagayan sa Yemen ang magtatakda ng galaw ng presyo ng langis. Posibleng malinawan na ang hangganan sa pagitan ng US-Iran digmaan at usapan.
Pumapasok ang tunggalian ng US at Iran sa bagong mahalagang yugto. Sa harap ng patuloy na deadlock sa negosasyon at tuloy-tuloy na pagpapalawak ng puwersang militar, sunud-sunod na nagpapadala si Trump ng matinding mensahe, habang ang panig ng Iran ay nagbabala ng "mas mapanirang" paghiganti, ngunit hindi pa rin ganap na isinasara ang pintuan sa diplomasya.
Ayon sa ulat ng Xinhua News Agency, nitong ika-4 ng Oktubre, sinabi ng Ministrong Panlabas ng Iran na si Araghchi na,bagaman bukas pa rin ang Iran sa paghanap ng "makatarungan at marangal" na solusyon sa pamamagitan ng diplomatikong pamamaraan, kung muli mang gagamitin ng kalaban ang lakas-militar, sasalubungin sila ng Iran ng mas mapanirang ganti kaysa dati.
Sinabi naman ng tagapagsalita ng Ministeryo ng Panlabas ng Iran na si Baghaei na ang pinakahuling panukala ng US na ipinahiwatig sa pamamagitan ng Qatar ay "basikong kapareho ng dating posisyon", na pangunahing tumutukoy sa isyu ng nuklear, samantalang ang kasalukuyang pokus ng Iran ay ang isyu ng Strait of Hormuz. Ang dalawang magkaibang lohika ay nagpapahirap sa pamilihan na matukoy ang magiging direksyon ng sitwasyon.
Sinabi ni Trump sa mga mamamahayag sa labas ng White House noong nakaraang Sabado, "Tungkol sa Iran, magpapasya ako. Puwedeng dumaan sa madaling paraan, o sa mahirap na paraan." Hindi siya nagbigay ng tiyak na iskedyul, at iniwan lamang ang katagang "Malalaman ninyo." Samantala, ayon sa Axios, noong Biernes ay nagdaos ng lihim na pagpupulong sa Camp David sina Vice President Vance ng US, Secretary of State Rubio, Secretary of Defense Pete Hegseth, Special Envoy Steve Witkoff, CIA Director John Ratcliffe at Chairman ng Joint Chiefs of Staff General Dan Caine, kung saan tinalakay ang sitwasyon sa Iran at problema sa mga rebeldeng Houthi ng Yemen.
Punto ng Bank of America, ang kasalukuyang presyo ng Brent na humigit-kumulang $103 ay eksaktong nasa pagitan ng dalawang senaryo—"paunti-unting kaguluhan” at "matinding labanan". Ngayong linggo, ang desisyon ni Trump, tugon ng Iran sa pamamagitan ng Qatar, pag-usad ng sitwasyon sa Yemen, mga kaganapan ng pag-atake sa tanker, internal na presyon sa Iran, at mga salik na macro-cross risk ay sabay na magtatakda kung saan papasok ang presyo ng langis. Ang hangganan ng digmaan at usapan, maaaring lilinaw na ngayong linggo.
Sunud-sunod na Pagpapaigting ni Trump, Pagtipon ng Puwersang Militar sa Gitnang Silangan
Sa larangan ng diplomasya, unti-unting naging mas mahigpit ang mga pahayag ni Trump noong nakaraang linggo.
Banggit ng Wall Street Information, ayon sa CCTV, tahasang sinabi ni Trump sa isang panayam sa TIME Magazine na kung hindi makakamit ang kasunduan na makakabuti sa Amerika, maaaring muling simulan ang aksyong militar pagkatapos ng midterm elections; noong gabing iyon, sa biyahe patungong Oklahoma ay muling nagbabala sa mga mamamahayag:
Kailangan nilang pumirma sa isang tunay na makatarungang kasunduan, kung hindi ay maglalaho sila.
Ayon sa Xinhua News Agency, sinabi ni Araghchi noong ika-4, sa kanyang pagdalo kamakailan sa United Nations General Assembly sa New York, naglatag ang delegasyon ng Iran ng panukalang layong tapusin ang hidwaan at anu mang kasalukuyang antagonismo sa Amerika. Kapag tinanggap ng US ang panukala, muling bubuksan ang Strait of Hormuz sa loob ng 7 araw.
Ayon kay Araghchi, nabigo na ang Amerika kapwa sa larangan ng militar at diplomasya, at ganon din ang epekto ng mga bagong parusa sa Iran. Hiling niya na piliin ng US ang isang matalino at makatuwirang daan. Giit niya, tanging solusyong nakabatay sa katarungan at pantay na negosasyon ang tamang lalakaran.
Gayunman, nagpapatuloy pa rin ang bagong deployment ng puwersang Amerikano. Sabi ng Wall Street Journal, nagsimula nang maglayag ang "USS Theodore Roosevelt" aircraft carrier strike group mula San Diego, ganon din ang "USS Makin Island" amphibious ready group, na may kabuuang 7,000 na marino at 2,000 na Marine Corps personnel—inaasahang darating sa Middle East bago o sa katapusan ng Oktubre.
Sapagkat dito, magkakaroon ng tatlong carrier strike groups ng Amerika sa paligid ng Iran. Ayon sa Bloomberg, hindi pa nangyari ang ganitong konsentrasyon ng puwersa mula noong 2003 Iraq War.
Nauna nang iniulat ng Bloomberg na maski mga opisyal ng Iran ay naninilawang malaon nang napakaliit ng pag-asang makakamit ang kasunduan bago ang Nobyembre 3 midterm elections, at posibleng tumaas ang tensyon pagkatapos ng halalan. Nangangahulugan ito na ang kasalukuyan at susunod na linggong diplomatiko ay maaaring ang huling yugto ng kontroladong negosasyon bago sumapit ang eleksyon.
Patuloy ang Labanan sa Yemen, Pangalawang Enerhiya Channel Nanganganib
Lalong gumulo ang sitwasyon noong nakaraang weekend.
Banggit ng Wall Street Information, ulat ng CCTV News, noong gabi ng Oktubre 3, naglabas ng pahayag ang Houthi armed group ng Yemen bilang tugon sa mga airstrike ng Saudi sa Sanaa at iba pang rehiyon ng Yemen. Gumamit ang Houthi ng ilan ballistic missiles at drones upang atakihin ang target ng Saudi Aramco sa Riyadh, Saudi Arabia at iginiit na "matagumpay ang operasyon", "tinamaan ang target at nagdulot ng sunog".
Samantala, ayon sa dalawang opisyal ng Amerika na kinapanayam ng Axios, nagpaplano ang Saudi ng malawakang opensiba laban sa Houthi armed group sa mga susunod na araw, layong bawiin ang coastal area na nagbibigay akses sa kanila sa mahalagang marine channel ng Bab-el-Mandeb.
Ipinahayag na ang operasyon ay pamumunuan ng ground forces ng gobyerno ng Yemen na susuportahan ng airpower ng Saudi, at bibigyang-pansin ang estratehikong base ng Houthi sa baybayin.
Nilalayon din ng hidwaang ito ang kontrol sa enerhiya resources. Noong nakaraang buwan, na-okupa ng Houthi ang Bab-el-Mandeb strait at 150-km na baybayin sa Red Sea, kung saan ito ang pinakamahalagang alternatibong lagusan ng Saudi para mag-export ng crude oil patungong kanluran, iwas sa Strait of Hormuz.
Nakabaon ang Negosasyon, Pitong Kondisyon ang Pinakamalaking Balakid
Sa usaping diplomatiko, nananatili ang matinding mga hindi pagkakasundo. Ayon kay Mohammad Baqer Qalibaf, Speaker ng Iranian Parliament at Chief Negotiator, ayon sa Reuters:
Hindi muling magbubukas ang Strait of Hormuz hangga't hindi natutugunan ang aming pitong kondisyon, tapos na ang panahon kung kailan pinapatagal ng US ang proseso ng usapan at puro unilateral na hinihingi.
Sinasaklaw ng pitong kondisyon ng Iran ang mga sumusunod: aalisin ang maritime blockade, ibabalik ang frozen na assets, aalisin ang sanctions sa export ng langis ng Iran, ihihinto ang lahat ng aksyon na gumagamit ng banta militar bilang dahilan, ititigil ang digmaan laban sa Iran at mga kaalyadong rehiyon, aalisin ang mga pwersa ng Amerika sa paligid ng hangganan ng Iran, at magbabayad ng danyos sa mga pinsala sa digmaan, pati na garantiya na hindi makikialam sa nuclear at missile capability ng Iran.
Nilinaw na ni Trump na tinatanggihan niya ang pagbubukas ng strait base sa mga kondisyong ito sa loob ng 7 araw, itinuturing ang panukala ng Iran na "lubhang kulang".
Sinabi ni Baghaei na magbibigay pa ang Iran ng ilang detalye hinggil sa panukalang ipinadala ng US sa pamamagitan ng Qatar bago bumalik ang kanilang tugon. Ayon sa isang opisyal na kinapanayam ng Reuters, hindi sa nilalaman ng bawat hakbang nagkakaiba ang magkabilang panig, kundi sa pagkakasunod ng pagpapatupad nito. Hindi pa ganap na sarado ang diplomatiko ng daan, subalit ito'y unti-unti nang sumisikip.
Bakit Mananatili ang Presyo ng Langis sa Higit $100? Sagot ng Goldman Sachs
Harap sa tanong ng merkado—“naibalik na sa pre-war level ang export ng Gulpo, bakit nasa $100 pa rin ang presyo ng langis?”—ipinaliwanag ng commodity strategist ng Goldman Sachs na si Thomas Evans sa kanilang weekend report:
Nabawasan na ang tensyon sa supply side pero hindi nawala ang risk premium. Nanatiling mataas ang futures at spread dahil pinapresyuhan pa rin ng merkado ang makabuluhang risk premium.
Estima ni Thomas Evans na ang agwat ng spot at futures ay mga $20–$25 bawat bariles. Bukod pa rito, idiniin niya:
Ang tunay na panganib ay, kapag sinapit ng Gulf export na bumaba muli sa mas mababa sa 50% ng dating lebel sa loob lang ng ilang araw dahil sa pag-atake, maliit na ang buffer ngayon—at dito, biglang lulundag ang stocks at presyo.
Ayon sa Bloomberg, ipinapakita ng Energy Aspects na nabawasan na ng mahigit 400 milyon na barrels ang global crude oil stockpiles mula noong Marso at kabuuang 4.3 bilyon ang naiwan—pinakamababa sa limang taon. Ang freight rate ng mga tanker mula Persian Gulf patungong China ay lampas $1.2 milyon kada araw.Mula noong nakaraang Huwebes, hindi bababa sa apat na tanker ang nabiktima ng pag-atake sa timog silangang bahagi ng Oman; kung magpapatuloy ang UKMTO sa pag-isyu ng babala sa kasalukuyang dalas, titindi ang panganib sa supply recovery na umaasa sa "dark exit".
Saad pa ni Jerome Dortmans, co-head ng global oil at products trading ng Goldman Sachs:
Malaki ang kakayahan ng Iran na istorbohin ang shipment mula sa Strait of Hormuz... Ang anunsyo ng Amerika na magdadagdag ng pangatlong carrier strike group at 10,000 Marines sa rehiyon—ito ay signal na hindi pwedeng balewalain ng Iran.
Paparating na ba ang “Desisyon na Linggo”? Madali bang daan o mahirap, Pinapresyo na ng Merkado
Itinaas ng kanyang commodities team ng Bank of America ang 2026H2 Brent baseline forecast mula $83 paakyat sa $95, sa pagiging “posible na magtagal ang paunti-unting labanan hanggang matapos ang taon”. Ang kasalukuyang Brent sa $103 ay sakto sa pagitan ng “paunti-unting kaguluhan” at “matindi ang labanan”—ayon din sa ekspektasyon ng mga dumalo sa pagpupulong sa Camp David. Ganito ang scenario path mula Bank of America:
- Magkakaroon ng kasunduan, re-activate ng MOU (mababang posibilidad): Babalik ang Strait of Hormuz shipment sa mahigit 10 milyon barrels/araw, Brent sa $83 ngayong 2026H2;
- Panatilihin ang paunti-unting labanan (base case): Pabago-bagong shipment na mga 5 milyon barrels/araw, Brent $95 sa 2026H2;
- Magbalik ang matinding digmaan (mababang posibilidad): Aakyat ang Brent sa $120;
- Madamay ang energy infrastructure (tail risk): Brent average na $150 o mas mataas pa.
Ayon sa analysis ng Bank of America, ang sumusunod na anim na linya ng impormasyon ang magdidikta kung saan saktong papasok ang presyo ng langis ngayong linggo:
Una, ang “desisyon” ni Trump. Sa nakalipas na limang araw, tatlong beses na siyang nagbitaw ng "Malalaman ninyo." Kung magiging konkreto ba ang resulta ng Camp David meeting at lalabas ba ito sa pormal na anunsyo—iyan ang pinakamahalagang titingnan ngayong linggo.
Pangalawa, tugon ng Iran sa pamamagitan ng Qatar. Sabi ni Baghaei, kailangan pa niyang ipadala kay Qatar ang mga karagdagang opinyon patungong Washington. Ang totoong hindi pagkakasundo ng dalawang panig ay tungkol sa sequencing ng bawat hakbang, hindi sa mismong nilalaman—kung luluwag ba ang deadlock na ito ngayong linggo ay magpapasya kung talagang papasok na sa substantive phase ang negosasyon.
Pangatlo, usad ng digmaan sa Yemen. Ang Houthi ay lumalapit na sa huling highway mula Taiz patungong Aden. Kung magkakaroon ng tagumpay ang military operation ng Saudi sa coastal area ng Bab-el-Mandeb, o kung tamaan man ang Riyadh o Khurais, apektado agad ang inaasahan sa security ng second energy channel.
Pang-apat, dinamika ng mga pag-atake sa tanker sa timog Oman. Apat na barko na ang tinira sa loob ng limang araw. Kung magpapatuloy ang UKMTO sa paglalabas ng abiso sa ganitong dalas, agad na maaapektuhan ang supply recovery na umaasa sa dark exit.
Panglima, pressure mula sa loob ng Iran. Wala pang nailalagay na bagong Minister of Petroleum; lagapak na sa 2.7 million rials : $1 ang exchange rate, umabot sa halos 90% ang inflation. Ang antas ng panloob na pressure sa Tehran ay mahalaga ring variable kung magbabago ang negotiation bottom line.
Pang-anim, macro-cross risk. Ilalabas ng Federal Reserve ang FOMC meeting minutes ngayong Miyerkules, kasabay ng 10-year at 30-year US bond auctions; babalik sa market ang China matapos ang Golden Week holiday sa Huwebes, kasabay ng pagpapatigil ng fuel export policies ngayong Oktubre. Punto ng Goldman Sachs, "mas malapit na ang ugnayan ng presyo ng langis at interest rates ngayon kaysa dati," kaya hindi puwedeng balewalain ang epekto ng mga macro factor na ito.
Ayon sa Bloomberg, sinariwa ng research fellow ng Chatham House na si Aniseh Bassiri Tabrizi:
Parehong gusto ng magkabilang panig ang kasunduan, pero palayo nang palayo ang kanilang aktwal na posisyon.
Sa presyong lampas $103, ibinigay na ng merkado ang sarili nitong hatol—magpapatuloy ang paunti-unting kaguluhan, ngunit ang linya sa pagitan ng digmaan at negosasyon, ngayong linggo ay malinaw nang huhubugin. Gaya ng sabi ni Trump: "Malalaman ninyo."
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Kung patuloy na tumataas ang yield ng US Treasury bonds, ano ang susunod na hakbang na gagawin ng Washington?
Inaprubahan na ng Kagawaran ng Pananalapi ang pagdagdag sa pagpapalabas ng short-term na Treasury bonds at ang pagsasagawa ng maliit na buyback upang mapanatili ang liquidity. May mga nagmumungkahi na solusyon sa pasanin ng utang ay ang pagbabawas ng paggastos. Ang mga limitasyon sa politika ay nagdudulot ng mas mataas na panganib para sa inflation, na maaaring makasama sa interes ng mga may hawak ng bonds. Ayon kay Karen Brettell ng Reuters noong Oktubre 5, tumataas ang gastos sa pangungutang ng gobyerno ng US, at halos naubos na nito ang mga simpleng paraan ng pagkontrol sa gastos. Ang yield ng long-term na Treasury bonds ay malapit na sa pinakamataas sa loob ng dalawampung taon, at hindi ito pansamantalang epekto. Patuloy ang malakihang pagpapalabas ng government bonds ng Washington upang punan ang hindi nababawasan na fiscal deficit. Mabagal ang pagbaba ng inflation. Bukod dito, kahit mahina ang merkado ng real estate at sasakyan, nananatiling malakas ang ekonomiya dahil sa investment sa artificial intelligence, dahilan para hindi bumaba ang interest rates. Ang resulta, sa mahigit $40 trilyon na utang, umaabot sa $1 trilyon ang taunang bayad sa interes. May mga hakbang ang Washington, mula sa mas mataas na paggamit ng short-term na utang, hanggang sa matinding kaso na pagmumula sa Federal Reserve ng limitasyon sa long-term na yields. Mas agresibong gamitin ang mga hakbang na ito, mas nagiging mataas ang panganib ng inflation, na posibleng magdulot ng mas matinding pagdurusa sa mga bondholders. Ayon kay Torsten Slok, chief economist ng Apollo Global Management, bawat $5 na buwis na natatanggap ng gobyerno, $1 ay napupunta sa pagbabayad ng government bonds. "Napakataas ng numerong ito, at patuloy pang tumataas." Sinabi ni Pangulong Donald Trump noong Setyembre 28 sa panayam ng Time Magazine na maaaring bayaran ang utang sa pamamagitan ng economic growth o inflation. Kung hindi gumana ang mga paraan na ito, may iba pang opsyon ang Treasury mula sa banayad hanggang sa matindi. Sa kasalukuyan, mas ginagamit ng Treasury ang short-term na Treasury bond issuance, at maliit na buyback ng lumang utang para mapalakas ang liquidity sa merkado. Sa mas masamang sitwasyon, kakailanganin ng aksyon mula sa Federal Reserve. Isa sa mga paraan ay ang malawakang pagbili ng long-term bonds, katulad ng "Operation Twist" noong 1961; o ang direktang pagtatakda ng limitasyon sa long-term yields—isang hakbang na hindi pa nagagawa ng US mula pa noong Ikalawang Digmaang Pandaigdig. Habang mas agresibo ang mga hakbang, mas nabababa ang rates, ngunit mas mataas naman ang panganib ng inflation. Ayon kay Jeffrey Gundlach, CEO ng DoubleLine Capital, "Patungo na tayo sa punto na malinaw na hindi komportable ang gobyerno sa kasalukuyang antas ng interest rates," sa isang kamakailang investment event. Operation Twist Base sa karanasan, ang unang hakbang ay malamang ang "Operation Twist." Isang estratehiya na unang inilunsad noong 1961: magbebenta ng short-term na government bonds at bibili ng long-term bonds upang i-flat ang yield curve. Upang maisakatuparan nang makabuluhan ang Operation Twist, kailangan ang tulong ng Federal Reserve, ngunit maliban na lang kung may matinding financial emergency, maaaring hindi agad kikilos ang Fed. Ayon kay Slok, kung wala ang balance sheet ng Fed, "napaka-limitado ng resources ng Treasury para magpababa ng rates." Pinuna ni Fed Chairman Kevin Warsh ang malakihang pagkakaroon ng government bonds at ibang securities ng Fed, dahil nakakalabo ito ng hangganan sa pagitan ng monetary policy at pamamahala ng government debt. Hinihikayat niya ang isang bagong kasunduan sa pagitan ng Treasury at Fed, kung saan magpapalitan ng impormasyon ang Fed Chair at Treasury Secretary ukol sa layunin ng Fed balance sheet at Treasury bond issuance. Yield Curve Control Kung hindi gumana ang pagbili sa istilo ng Operation Twist, susunod ang malinaw na yield curve control. Sa ganitong sitwasyon, nangangako ang central bank na bibili ng walang limitasyon ng government debt upang panatilihin ang long-term yields sa ilalim ng isang itinatakdang limitasyon. Mula 1942 hanggang 1951, itinakda ng Fed ang cap sa long-term bond yields sa 2.5% upang matulungan ang pagpopondo ng World War II at postwar recovery. Inilapat ng Bank of Japan ang variation ng ganitong policy mula 2016 hanggang 2024. Sa pamamagitan ng artipisyal na pagbaba sa rates, nababawasan ang political pressure mula sa fiscal deficit. Pero epektibo lang ang policy na ito kapag hindi natatakot ang mga investor na sa hinaharap ay makakatanggap sila ng dolyar na nabawasan ang halaga dahil sa inflation. Kapag nawala ang kumpiyansa, ang pagbili ng bonds na ang layunin ay pababain ang rates ay lalo pang magtutulak ng inflation. Ayon kay Veronique de Rugy, senior research fellow ng Mercatus Center ng George Mason University, ang tanging solusyon sa problema ng utang ay ang pagbabawas ng paggastos. "Kailangang gumawa ang Kongreso ng fiscal adjustment—sa madaling sa
Ang “mataas na kita sa US Treasury + malakas na US dollar” ay nagsusubok sa mga umuusbong na merkado
Ayon sa Morgan Stanley, ang kabuuang pagtaas ng yield ng US Treasury ng halos 90 basis points na sinabayan pa ng matibay na US dollar ay nag-angat ng sensitivity ng mga emerging market sa panlabas na shock mula 25% hanggang 55%-60%, pinakamataas sa kasaysayan. Sa kasalukuyan, ang sovereign spread ay nasa paligid ng 200 basis points at ubos na ang valuation buffer, kaya ang pagkakaiba sa pagitan ng inflow ng pondo sa lokal na currency bonds at kanilang return ay pinakamalaki mula noong 2013. Inaasahan ng benchmark forecast na magiging mababa ang return kaysa magkaroon ng walang-ingat na bentahan, na binibigyang-diin ang pag-hedge sa South African rand at Mexican peso; ang resulta ng halalan sa Brazil ay maaring maging mahalagang variable.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
