Ang pangunahing implasyon ay 2.8% at nananatiling matibay, ang eksport ay $120.9 bilyon na rekord, tumataas ang inaasahan ng pagtaas ng rate ng Bangko Sentral ng Korea sa Nobyembre

Bumaba ang kabuuang implasyon ng South Korea noong Setyembre tulad ng inaasahan, ngunit ang core inflation na tinanggalan ng pagkain at enerhiya ay nanatiling malagkit, at sinabayan ng semiconductor-driven exports na nagtala ng kasaysayang pinakamataas sa isang buwan, lalo pang tumibay ang inaasahan ng merkado na magbabalik ang South Korea central bank sa pagtaas ng interest rates sa Nobyembre.

Noong Biyernes (Oktubre 2), ipinahayag ng Statistics Department ng South Korea na ang Consumer Price Index (CPI) ng Setyembre ay tumaas ng 2.9% year-on-year, bumaba mula 3.1% noong Agosto, eksaktong kasya sa median forecast ng mga ekonomista na 2.9%; ang core inflation ay naitala ng 2.8%, mas mababa kaysa 3.4% noong Agosto ngunit nananatili pa rin sa medium-high range ng 2%, na nagpapahiwatig na ang presyur sa presyo ay hindi agad nawala kasabay ng pagbaba ng energy cost.

Samantala, ipinakita rin ng trade data na inilabas sa parehong araw na ang exports noong Setyembre ay tumaas ng higit sa doble year-on-year sa 120.9 bilyong USD, pinakamataas sa kasaysayan; ang exports ng semiconductor ay sumirit ng 263% sa 60.3 bilyon USD, bagong rekord din.

Ayon sa pagsusuri, ang kombinasyon na ito ay nagbigay sa central bank ng South Korea ng policy space para magpatuloy sa pagtaas ng interest rates nang hindi naapektuhan ang paglago. Batay dito, pananaw ng maraming ekonomista na mamamahinga ang central bank ng South Korea sa Oktubre meeting upang suriin ang epekto ng sunod-sunod na rate hikes, at magbabalik muli sa pagtaas ng interest rates sa Nobyembre.

Core Inflation na Malagkit: Panulong ang Presyo ng Transportasyon

Bagama't bumaba sa ibaba ng 3% ang kabuuang implasyon, nananatili pa rin ang structural na presyur sa presyo. Sabi ng BNP Paribas na ekonomistang si Jeeho Yoon, ang core inflation ay umiikot pa rin sa medium-high level ng 2% range, kaya't mahirap para sa central bank na maging kampante.

Sa breakdown, ang presyo ng transportasyon ay tumaas ng 7.7% taon-taon, ang pangunahing naghatak ng implasyon; libangan, tumaas ng 5.8%, restaurant at hotel 2.8%, mga gamit sa bahay at serbisyo 3%.

Ayon kay Yoon, ang mataas na presyo ng langis ang nagtulak sa gastos sa airfare, pagkukumpuni ng sasakyan, at package tours; sumipa rin pataas ang presyo ng semiconductor na siyang nagpapasa ng cost sa mga produktong electronic gaya ng computer; nandoon din ang demand-side pressure, umangat ng 2.5% ang presyo ng pagkain sa labas taon-taon, at ang epekto ng inaasahang pagtaas ng sahod ay isa pang variable na kailangang tutukan.

Ayon sa Central Bank ng South Korea, ang CPI ngayong taon ay inaasahang tataas ng 2.7%, at 2.3% sa 2027, habang ang core inflation ay parehong nananatili sa 2.5% sa susunod na dalawang taon—na mas mataas pa rin sa 2% target level, kaya't mababa ang tsansa ng rate cut sa malapit na panahon.

Exports na Rekord: Semiconductor Boom ang Salalayan ng Ekonomiya

Tumaas ng higit sa doble ang exports noong Setyembre year-on-year sa 120.9 bilyong USD, kahit pa kaunti ang working days noong buwan na iyon, nagtala pa rin ito ng kasaysayang pinakamataas; semiconductor exports sumirit ng 263% sa 60.3 bilyong USD, nagrekord din ng bagong high.

Pinatunayan ng export structure na ito ang pahayag ni Governor Rhee Chang-yong ng South Korea central bank — ang growth model ng South Korea ay mula consumer electronics, lumilipat na patungong AI infrastructure-driven, at ang expansion ng semiconductor industry ay nagpapabuti sa corporate earnings, consumption, at investment na siyang nagpapalakas sa kabuuang ekonomiya.

Ang matinding pag-ikot ng chips ay nakaapekto rin sa panig ng fiscal. Sa tulong ng semiconductor profits, special dividends ng chip companies, matatag na stock market, at pagbawi ng pribadong konsumo, tinatayang aangat ang kabuuang tax revenue ng South Korea ngayong taon ng 28% year-on-year sa record na 478.6 trilyong won (halos 352 bilyong USD).

Ibig sabihin din nito, kahit pa mas higpitan pa ng central bank ang monetary policy, may sapat na lakas ang batayang bahagi ng ekonomiya para sipsipin ang epekto ng mas mataas na interest rate, kaya't may konkretong suporta para sa rate hikes nang hindi naaapektuhan ang paglago.

Landas ng Rate Hikes: Pahinga sa Oktubre, Balik sa Nobyembre

Dalawang beses sunod-sunod nagtaas ng interest rate ang central bank ng South Korea noong Hulyo at Agosto, itinaas ang benchmark rate sa 3%. Paulit-ulit na nagbabala ang mga policymakers na malakas na paglago, patuloy na implasyon, at tumataas na housing prices, ay maaring magtakda ng pangangailangan para sa higit pang pagtataas ng borrowing cost.

Ayon sa forecast median para sa anim na buwan na inilabas noong Agosto, tinatayang nasa 3.25% ang rate, na nangangahulugan pa ng isang round ng pagtaas. Sabi noon ni Governor Rhee Chang-yong, ang bilang na ito ay nagpapahiwatig ng dahan-dahang paghigpit.

Sabi ng ekonomistang si Hyosung Kwon, pagkat malagkit ang implasyon at sumipa ang exports na sumusuporta sa paglago, kailangan pa ng central bank ng South Korea na magtaas muli ng rate. Inaasahan na pagkatapos ng dalawang magkasunod na pagtaas, magpapahinga muna sila sa Oktubre para kontrolin ang bilis ng pag-straighten, babalik sa pagtaas sa Nobyembre.

Sunod na aabangan ng merkado ang pulong ng central bank sa Oktubre at ang susunod pang data sa inflation at exports para sa dagdag na indikasyon ng timing ng pagtaas ng rate.