Lumalamig ang inaasahan para sa pagtaas ng interes ng European Central Bank, sinabi ni Lagarde: Ang pagtaas ng pangmatagalang interest rate ay magpapabagal sa paglago at implasyon

Ang pinakabagong pahayag ng presidente ng European Central Bank ay nagdulot ng pagbawas ng pagtaya ng merkado na lalo pang hihigpitan ng ECB ang kanilang mga polisiya.

Sinabi ni presidente ng European Central Bank na si Christine Lagarde noong Lunes na ang makabuluhang pagtaas ng long-term interest rates ay magpapabagal sa paglago ng ekonomiya at pipigil sa paglipat ng presyo ng enerhiya sa overall inflation, na ang antas ay lalampas pa sa tinatayang projection ng ECB noong Setyembre. Kasabay nito, binigyang-diin niya na sa kawalan ng mga senyales ng second-round effects, dapat magpatupad ang ECB ng "moderate na hakbang" para makontrol ang inflation.

Dahil dito, binawasan ng mga trader ang kanilang pagtaya sa mas mahigpit pang monetary policy ng ECB, kung saan ang inaasahang posibilidad ng pagtaas ng interest rate sa Oktubre ay bumaba na sa mas mababa sa 40%.

Itinuro ni Lagarde na ang kasalukuyang antas ng interest rate ng ECB ay nasa itaas na bahagi ng neutral range para sa ekonomiya, ibig sabihin sa upper end ng 2% hanggang 2.5%, subalit binigyang-diin niya na ang pagbabalangkas ng monetary policy ng ECB ay hindi base sa neutral rate.

Samantala, dahil sa tumitinding tensiyon sa Gitnang Silangan na nagtulak sa pagtaas ng presyo ng langis, muling tumaas ang mga alalahanin ng merkado tungkol sa inflation outlook, kaya't ipinapresyo ngayon ng mga investor ang halos apat na 25 basis points hikes mula ECB sa darating na taon.

Ang Pag-akyat ng Long-Term Rates bilang Kahalili ng Rate Hikes

Ayon kay Lagarde, mula nang huling magpulong ang ECB, ang long-term interest rates ay tumaas na nang malaki at ang trend na ito ay magpapabagal ng economic expansion at pipigil sa transmission ng inflation, lampas sa tinaya ng ECB noong Setyembre.

Nangangahulugan ito na sa isang banda, ang pagtaas ng market rates ay nagpapahatid na ng epekto ng mas mahigpit na monetary policy, kaya nagkakaroon ng puwang ang ECB para pansamantalang huminto sa aksyon.

Muling binigyang-diin niya na "ang galaw ng interest rate ay hindi sumusunod agad sa galaw ng presyo ng enerhiya", at ang pokus ng ECB ay nakatuon kung maagang matutukoy ang paglitaw ng second-round effects.

Inilahad ni Lagarde na, "Kapag talagang lumitaw na ang second-round effects, medyo nahuli na," subalit binigyan niya ng diin na wala pang nakikitang 'anumang palatandaan ng posibleng paglitaw ng second-round effects' sa ngayon.

Nananatili ang Short-Term Inflation Pressure, AI Maaaring Tumulong sa Pangmatagalang Pagbaba ng Inflation

Ayon kay Lagarde, dahil sa epekto ng krisis sa enerhiya, inaasahang muling tataas anginflation sa eurozone, subalit halos walang ebidensya ngayon na ang pagtaas ng gastos sa enerhiya ay nagpapalala sa mas malawakang pressure ng presyo sa ekonomiya.

Binigyang-diin din ni Lagarde: "May potensyal ang artificial intelligence na makatulong sa mga negosyo na mapataas ang output, at sa paglipas ng panahon, ang mas mataas na productivity ay maaaring magpababa ng gastusin. Kung walang magbabago sa ibang mga kalagayan, sa kalaunan, dapat nitong mapababa ang inflation pressure."

Ang datos na ilalabas ngayong linggo ay inaasahang magpapakita na ang inflation rate ng eurozone noong Setyembre ay tumalon mula 3.2% ng Agosto, patungong 3.7%, mas mataas kaysa 2% policy target. Samantala, ang inaasahan ng mga mamimili sa pagtaas ng presyo sa hinaharap ay muling tumaas noong nakaraang buwan.

Patuloy ang sigalot sa Gitnang Silangan at lumiit na ang pag-asang gagaan ito agad, kaya tumaas ang presyo ng langis noong Lunes at muling nagliyab ang mga pangamba ukol sa posibleng taas-inflation.

Kasalukuyang inaasahan ng mga investor na sa susunod na taon, halos 100 basis points pa ang itataas ng ECB sa deposit rate, bukod pa sa dalawang beses na nauna nang tinaasan. Kapag ito ay natupad, aabot na ang halaga ng paghihiram sa antas na makabuluhang maglilimita sa ekonomiya.

Punto para sa Fiscal Policy, Panawagan ng ECB para sa Targeted Assistance

Sa aspeto ng fiscal policy, muling binatikos ni Lagarde ang paraan ng pagtugon ng mga pamahalaan sa tumataas na presyo ng enerhiya.

Aniya, ang mga fiscal assistance measures ay dapat pansamantala lamang at nakatuon sa mga pinakakailangang-residente at negosyante, ngunit hindi ito natutupad sa aktuwal na kalagayan.

"Batay sa obserbasyon ng European Commission at ng amin ding pagsusuri, hindi talaga pansamantala o target-oriented ang mga hakbang na ito," wika ni Lagarde, "ang mga ito ay napaka-generic at hindi partikular na nakatutok sa mga pinaka-bulnerable at madaling maapektuhang grupo."

Ang pahayag niyang ito ay pagpapatuloy ng matagal nang pagbibigay pansin ng ECB sa disiplina sa fiscal policy, lalo na sa konteksto ng malawakang pagbebenta ng bono na nagdudulot ng pressure sa ilang miyembro ng eurozone na mas mahina ang kalagayang pampananalapi.