Ang dating mataas na opisyal ng Bank of Japan ay nagbabalangkas na ang pagtaas ng interes sa Oktubre ay "malamang mangyari," at ang posibilidad na maantala hanggang sa susunod na taon ay napakababa.

Nabatid ng aplikasyong Zhihui Finance na ayon sa isang dating executive director ng Bank of Japan na responsable sa patakaran sa pananalapi, posibleng itaas ng Bank of Japan ang pangunahing rate ng interes para sa ikalawang sunod na buwan sa pulong sa Oktubre, mas maaga ito kaysa inaasahan ng karamihang ekonomista.

"Ang karaniwang bilis ay maaaring bawat tatlong buwan, ngunit may makatwirang posibilidad din na magtaas ng rates ang Bank of Japan sa magkakasunod na dalawang pulong," pahayag ng dating executive director na si Kazuo Momma noong nakaraang Biyernes sa isang panayam. "Tinataya kong mga 20% hanggang 30% ang posibilidad nito."

Ilang linggo bago ang pahayag ni Momma, iniangat ng board ni Governor Kazuo Ueda ang policy rate, tatlong buwan lang pagkatapos ng nagdaang pagtaas noong Hunyo. Ito ay mas mabilis kaysa sa dating halos tuwing anim na buwang pagtaas. Ipinaliwanag ni Kazuo Ueda na nasa bagong yugto na ang Bank of Japan, kung saan ang pokus ay mula sa pagbawi ng pangunahing inflation patungo sa 2% ay nilipat na sa pagpigil na lumampas ito sa target na antas.

Ipinunto ni Momma na layon ng pahayag na ito na bigyan ng signal ang merkado: dahil nagbago na ang pokus ng polisiya, maaaring malapit nang mas mapabilis ang hakbang sa pagtataas ng rates.

"Palaging binibigyang-diin ng Bank of Japan na maaaring tumaas ang core inflation sa higit 2%," ani Momma. "Dahil dito, sa tingin ko hindi liliit ang panganib na ito sa susunod na tatlong buwan. Kung may magbabago, mas malamang na tataas pa ito."

Ipinakita ng data sa presyo na inilabas ng Bank of Japan noong nakaraang Biyernes ang ganitong pagtingin. Ang inflation indicator ng central bank na inalis ang mga presyong pansamantala at preskong pagkain ay bumilis noong Agosto sa 2.6%, mula 2.3% noong Hulyo. Bukod sa panganib ng pagtaas ng presyo, binigyang-diin ni Momma na nananatiling mababa ang benchmark rate sa 1.25% na antas.

"Kung pagsasamahin ang dalawang ito, ang pinaka-makatwirang argumento ay dapat magtaas kaagad ng rates ang Bank of Japan," pahayag ni Momma, kasalukuyang chief economist ng Mizuho Research & Technologies.

Sa pangunahing scenario ni Momma, aabutin ng policy rate ng Bank of Japan ang tinatawag na terminal rate na mga 2% pagsapit ng Hunyo o Hulyo sa susunod na taon, ibig sabihin, maaaring magpatuloy pa ang board sa tatlong dagdag na 25 basis points na pagtaas. Ayon sa survey ng mga ekonomista, ang median expectation ng merkado ay 1.75% ang terminal rate.

Nabatid na ngayong buwan ay kauna-unahang sabay-sabay nagpatupad ng rate hike ang Bank of Japan, Federal Reserve, at European Central Bank sa parehong buwan.

Matapos ang pulong ng Bank of Japan noong Setyembre, kahit na nagkaroon ng kaunting pagbabago sa rate, humina pa rin ang yen dahil dalawang board members—Toichiro Asada at Ayano Sato—ang bumoto laban sa rate hike. Ang dalawa ay itinalaga ni Prime Minister Sanae Takaichi ngayong taon at kilala ito bilang tagasuporta ng maluwag na monetary policy.

"Hindi ko alam kung magkakaroon ulit ng boto kontra, pero naniniwala akong hindi nito mababago ang landas ng Bank of Japan sa pagtaas ng rates," sabi ni Momma. Hindi rin malamang na hadlangan ng gobyerno ang normalisasyon ng polisiya ng central bank, dahil maaari itong magpalala pa ng paghina ng yen. Ang mahinang yen ay magdadagdag ng inflationary pressure, dahil malaki ang inaasa ng Japan sa inaangkat na enerhiya at pagkain.

Ipinapakita ng overnight swaps market pricing na hanggang noong nakaraang Biyernes, tinataya ng mga trader na 30% ang posibilidad ng rate hike sa susunod na policy meeting sa Oktubre 30.

Pinal na mas maingat ang pagtingin ng mga ekonomista sa bilis ng pagtaas ng rates. Batay sa survey bago ang September meeting, 58% ng sumagot ay inaasahan ang susunod na rate hike sa Enero sa susunod na taon, at mga 35% naman ay sa Disyembre. Hindi sang-ayon si Momma sa pananaw ng karamihan.

"Ang pokus ng debate ay talagang kung magdedesisyon ang Bank of Japan na hindi na sila puwedeng maghintay hanggang Disyembre bago magtaas ng rate," ani Momma. "Sa tingin ko, napakaliit ng posibilidad na ipagpaliban pa hanggang Enero o lampas pa ang susunod na rate hike."