Ang pandaigdigang pagbenta sa merkado ng utang ay tumindi, ang 10-taon na kita ng Japanese bonds ay umabot sa pinakamataas sa loob ng 30 taon, ang 10-taon na American bonds ay patuloy na bumabagsak, bumababa ang mga US stock index futures, tumataas ang presyo ng langis at bumababa ang presyo ng ginto.

Ang malakas na datos ng ekonomiya ng Estados Unidos na sinabayan ng mahinang demand sa auction ng 5-taong US Treasury, ay nagdulot ng pandaigdigang pagbebenta ng mga bond, pagtaas ng yield ng US Treasury, at muling pagpepresyo ng mga ruta ng pagtaas ng rate ng Federal Reserve, kaya napailalim ang mga risk asset.

Noong Huwebes, bumagsak ang US stock index futures, kung saan lumawak ang panandaliang pagbaba ng Nasdaq futures sa 0.6% at ang S&P 500 index futures ay bumaba ng 0.4%. Mahina ring nagbukas ang European stocks, at bumaba ang MSCI Asia Pacific index ng 0.6%. Narekober ng Brent crude oil ang pagkalugi nito kaninang umaga, tumaas ng 0.2% sa $98.33/bariles. Bahagyang bumaba ang ginto ng 0.2%, at nagtratrade sa bandang $4280 kada onsa. Habang tumataas ang interest rate, nababawasan ang atraksyon ng mga asset na hindi nagpro-produce ng kita gaya nito.

Mahina ang demand sa 5-taong US Treasury auction, na nagtulak sa yield nito na tumawid sa 5% sa unang pagkakataon mula 2007. Nanatiling malapit sa mataas na antas mula Hulyo ang Bloomberg Dollar Index, at tumataya ang mga trader na magtataas pa ang Federal Reserve ng rate. Lumawak ang pagbebenta ng US Treasuries hanggang Asia-Pacific, kung saan karamihan ng mga bond prices sa Japan, Australia, New Zealand, at mga emerging market ay bumaba rin.

Ayon kay Tony Miano ng Wells Fargo Investment Institute: “Sinasabi ng merkado sa atin na pumasok na tayo sa isang tunay na yugto ng muling paghihigpit. Buong yield curve ay sabay-sabay na nire-reprice, ibig sabihin tumataas ang discount rate ng stocks, tumataas ang mortgage at corporate lending costs, at mas mataas ang threshold para sa risk assets.”

Mga pangunahing galaw sa merkado ay ang mga sumusunod:

• Bumaba ang S&P 500 futures ng 0.3%, Nasdaq 100 futures bumaba rin ng 0.3%.
• Bumaba ng 0.53% ang Euro Stoxx 50 sa pagbukas, bumaba rin ang Germany DAX ng 0.57%, UK FTSE 100 ng 0.36%, at France CAC 40 ng 0.48%.
• Nagtapos ang Nikkei 225 index na tumaas ng 0.8% sa 65,513.99 puntos. Ang TOPIX ng Japan ay nagtapos na bumaba ng 0.4% sa 4,075.30 puntos.
• Tumaas ng 1 basis point ang 10-taong yield ng US Treasury sa 5.12%.
• Tumaas ang yield ng 10-taong Japanese Government Bond ng 9 basis points sa 3.075%.
• Hindi gaanong nagbago ang Bloomberg Dollar Spot Index.
• Binaligtad ng USD/JPY ang pagbaba, tumaas ng 0.1% sa 158.49.
• Tumaas ang Brent crude ng 0.2% sa $98.33/bariles.
• Bumaba ang spot gold ng 0.12% sa $4281.9/onsa.

Kumakalat ang pandaigdigang bond sell-off, tumalon ang yield ng Japanese government bond sa bagong high mula 1996

Nakaharap ang global bond market sa isang kasaysayang sabay-sabay na sell-off, at ang Japanese bond market ay lalo pang malaki ang pagbagsak matapos ang holiday. Noong Huwebes, tumalon ng 10 basis points ang 10-taong Japanese Government Bond yield sa 3.075%, pinakamataas mula Agosto 1996, habang ang 5-taon at 30-taon na yield ay umakyat din sa 2.37% at 4.134% ayon sa pagkakabanggit.

Kasabay nito, ang 10-taong yield ng US Treasury ay halos umabot sa 19-year high, at sa isang punto ay nilagpasan ng 5-taong US Treasury yield ang 5%, na nagtulak pataas ng buong yield curve sa mga pangunahing bond market sa mundo.

Ang sell-off na ito ay pinagsama ng panloob at panlabas na mga salik. Sa panlabas, ang pag-rebound ng presyo ng langis ay nagpasiklab ng mga pangamba sa inflation, pinalamig ng malakas na datos ng US ang mga inaasahan para sa rate cut ng Federal Reserve, at ang mahina na demand sa $70 bilyong 5-taong US Treasury auction ay nagtaas ng yield, kaya kumalat ang US bond sell-off sa buong mundo. Sa panloob, noong nakaraang linggo ay nagtaas ng rate ang Bank of Japan ngunit hindi malinaw ang pahiwatig sa mga susunod na hakbang, na nagpainit ng mga spekulasyon na maghihigpit pa, at dahil sa spillover ng global long-term borrowing cost repricing, ang Japanese bond market ay malakas na napilitan.

Ang USD/JPY ay mabilis na umakyat lampas 158 matapos ang holiday sa Japan, halos umabot sa 160 na lebel. Bagama’t itinaas ng Bank of Japan ng 25 basis points ang rate noong Biyernes, hindi nasiyahan ang market sa naging pahayag ni Governor Kazuo Ueda ukol sa karagdagang paghihigpit, kaya imbes na lumakas ay higit pang humina ang yen, na nagdulot ng malaking pagbagsak sa loob ng dalawang linggo at muling nagbunsod ng panganib ng interbensyon.

Pag-igting ng geopolitical situation, pagtaas ng presyo ng langis, pagbaba ng ginto

Tumaas ng 0.2% ang Brent crude, nagkakahalaga ng $98.33/bariles. Sa larangan ng geopolitics, ayon sa balita ng Xinhua News Agency, sinabi ni Iranian President Pezeshkian noong ika-23 sa kanyang talumpati sa United Nations General Assembly general debate na “hindi kailanman magpapasakop o susuko ang Iran”, at nanawagan ng sama-samang pagsisikap ng bawat bansa para sa kapayapaan.

Kasabay nito, ang presyo ng diesel sa US ay umakyat sa record high na $6.50 kada galon, at naging pasanin sa politika ang mga gastos sa enerhiya bago ang midterm election ng White House. Nagpahayag si Trump ng suporta sa pagbabawal ng export ng diesel, subalit ilang matataas na opisyal ay kumukwestyon sa epekto nito, at naging maingat ang parehong administrasyon dito.

Bumaba ang spot gold ng 0.12% sa $4281.9 kada onsa.