Pinakamalakas na babala ng stagflation mula sa central bank ng Canada: Ang mga taripa ay maaaring magpababa ng paglago sa ika-apat na quarter sa ilalim ng 1%, at ang mataas na presyo ng langis ay nagpapalala ng inflation

Naglabas ng pinaka-malino na senyales ng stagflation si Governor Macklem ng Bank of Canada noong Lunes: Maaaring bumaba sa ilalim ng 1% ang paglago ng ekonomiya ng Canada sa ika-apat na quarter dahil sa bagong round ng US tariffs, habang nananatili ang taunang inflation rate sa 3%, mas mataas kaysa sa 2% na target; kung magpapatuloy ang presyo ng langis malapit sa $100 kada bariles, posible pang tumaas ang presyo ng mga bilihin.

Malinaw na sinabi ni Macklem na ang pinakabagong round ng tumataas na tariffs ay "maaaring muling magdulot ng pagkaantala sa mga desisyon ng mga negosyo sa pag-invest at pag-hire"; at kung magpapatuloy ang bagong tariffs, maaaring "halos kalahati ang bawas" sa paglago ng ekonomiya sa ika-apat na quarter, bababa pa sa 1%.

Ipinapahiwatig ng babalang ito na may malinaw na pagbaba sa pagsusuri ng central bank sa hinaharap ng ekonomiya. Umabot pa sa 3.3% ang taunang growth rate ng ekonomiya ng Canada noong ikalawang quarter, ngunit ang lakas na ito ay pangunahing nagmula sa one-time adjustment ng mga negosyo at mamamayan matapos ang halos 18 buwan ng trade tensions, at mabilis na kumukupas habang tumataas muli ang kawalang-katiyakan dulot ng tariffs.

Ang sabayang pagbagal ng paglago at matatag na inflation ay nagdudulot ng rapidong pagkitid sa policy space ng central bank. Sinabi ni Macklem: "Kung ang inflation pressure ay nasa loob ng kontroladong range, hindi namin nais na hadlangan ang economic growth sa pamamagitan ng pagtaas ng interest rates. Ngunit kung magpapatuloy na lampas sa inaasahan ang inflation pressure, hindi rin namin gustong maging huli ang aming pagkilos."

Epekto ng Tariffs: Mabilis na huminang growth momentum

Noong Hulyo, tinatayang ng Bank of Canada na aabot sa 1.5% ang economic growth sa ikatlong quarter, ngunit hindi pa noon inilalabas ang pinakabagong round ng tariffs. Sa kasalukuyan, ang epekto ng tumataas na tariffs ay nararamdaman na sa real economy sa pamamagitan ng pagkaantala ng mga desisyon ng negosyo sa investment at pag-hire.

Itinuro ni Macklem na mula nang magsimula ang trade tensions, inangkop na ng mga kumpanya ang kanilang supply chain at procurement strategies upang bawasan ang risk ng tariffs, ngunit nababawasan na ang bisa ng mga hakbang na ito; ang bagong round ng tariffs ay direktang sumisira sa kumpiyansa ng mga kumpanya na gumawa ng long-term capital spending at hiring.

Ang pagkaantala sa investment at employment ay magripirk din sa consumer spending. Ang bumabagal na paglago ng populasyon at tumatandang lipunan ay likas nang nagpapababa ng labor supply at consumer demand, at lalo lang pinalala ng mga epekto ng tariffs ang downward pressure na ito.

Idinagdag din ni Macklem na aktibong nag-iintroduce ng artificial intelligence technology ang mga kumpanya, ngunit mangangailangan pa ng panahon bago ito magdulot ng makabuluhang pagtaas sa productivity at hindi nito agad matutumbasan ang risk ng bumabagal na growth sa short term.

Mataas na presyo ng langis: Inflation nananatiling mas mataas sa target

Kasabay ng pababang trend sa growth, hindi pa rin nakakabawas ang inflation pressure. Sa kasalukuyan, ang taunang inflation rate ng Canada ay 3%, mas mataas kaysa 2% na target ng central bank. Ang tensyon sa Middle East ay nakaapekto na sa presyo ng krudo, nagdulot ng problema sa supply ng gasolina at diesel, at lalong nagpamahal sa fuel cost.

Malinaw na sinabi ni Macklem na kung mananatili ang presyo ng langis sa paligid ng $100 kada bariles, posibleng lalo pang tumaas ang inflation.

Mahalaga kung ang pagtaas ng presyo ng langis ay mauuwi sa mas malawak na inflation pressure. Ayon kay Macklem, bagamat tumataas ang panganib ng mas malawak na inflation, wala pang ebidensya na ang pagtaas ng fuel cost ay lumalaganap na sa ibang produkto o serbisyo.