Isa pang short seller sa Wall Street laban sa Lululemon (LULU.US)! Pagkatapos bumagsak ng 81% mula sa pinakamataas na presyo, nagbabala ang BMO na may mahihirap na araw pang darating.

Ayon sa FilipinoFinAsia APP, naniniwala ang BMO Capital Markets na ang turnaround ng Lululemon (LULU.US) mula sa pagkalugi ay hindi magiging mabilis o madali. Ang kompanya ng sportswear na ito ay unti-unting nagbibigay ng market share sa mga kakumpitensya, at lalo pang lumalala ang pagbagsak ng mga benta. Inumpisahan ng BMO ang coverage sa stock na ito ngayong linggo at binigyan ito ng rating na “mas mababa sa market average.”

Ayon sa ulat pinansyal, ang kita ng Lululemon noong ikalawang quarter ay bumaba ng 4% taon-sa-taon sa $2.4 bilyon, mas mababa sa inaasahang $2.46 bilyon; ang same-store sales, kapag tinanggal ang epekto ng currency exchange, ay bumagsak ng 9%, at sa fixed exchange rate ay bumaba ng 10% — unang beses na nakaranas ng pagbagsak mula noong pandemya, kumpara sa inasahang pagbaba na 4.28%. Sa rehiyon ng Amerika, ang kita ay bumagsak ng 8%, at ang comparableng bentahan ay mas malaki pa ang pagbagsak, umabot ng 12%. Ang adjusted earnings per share ay $2.92 (kasama dito ang $0.86 mula sa refund ng taripa at kaugnay na interes), higit sa inaasahan ng merkado na $1.82, ngunit mas mababa kaysa sa $3.10 noong nakaraang taon.

Samantala, muling binawasan ng kompanya ang forecast para sa buong taon, inaasahan na ang kita para sa Fiscal Year 2026 ay nasa $10.35 bilyon hanggang $10.5 bilyon, mas mababa sa range na ibinigay noong Hunyo at malayo sa inaasahan ng merkado na $11.03 bilyon; inaasahan rin na ang adjusted earnings per share sa buong taon ay $9.48 hanggang $9.73, na mas mababa rin sa inaasahan ng merkado na $10.84. Noong Hunyo pa lang ay binawasan na nila ang forecast, ibig sabihin ay pangalawang magkakasunod na quarter na binawasan ang outlook.

Ayon sa team ng analyst ng BMO na pinamumunuan ni Kelly Krago, ang mahina na ulat pinansyal at binawasang buong taong outlook ng Lululemon ay nagpapakita ng negosyong dumaranas ng matinding problema. Lalo pang lumalala ang performance ng kompanya sa mga rehiyon tulad ng Amerika at China, samantalang ang mga bagong tatak gaya ng Alo at Vuori ay patuloy na kinikilala ng mas batang konsyumer. Ang target price na $70 na ibinigay ni Krago ay pangalawa sa pinakamababa sa Wall Street, at ipinapakita na may humigit-kumulang 29% na potensyal na pagbaba pa mula sa closing price noong Biyernes.

Ayon kay Krago: “Ang product engine na siyang naging puhunan ng kompanya sa nakalipas na mga taon ay ngayo’y napakapudpod na, sapagkat nagtamo ng matinding hirap ang kategoryang ito at nawala na ang kasikatan ng athleisure.” Dagdag pa niya, “Makikita na sa mga datos ang pagkalayo ng Lululemon sa mga konsyumer.”

Ang BMO ay ang pinakabagong malaking institusyon na nagbigay ng negative na pananaw sa Lululemon. Ayon sa mga pinagsama-samang datos, simula Hunyo ay hindi bababa sa apat na brokerage firms ang nagbaba ng rating sa stock na ito; kasalukuyang mayroong anim na “ibenta” rating, dalawampu’t siyam na “hawakan” rating, at dalawa lang na “bilhin” rating. Bagaman ang average target price ay mga $100, halos kapareho ng closing price nitong Biyernes, bumagsak na ng 52% ang stock ngayong taon at mahigit 80% mula sa all-time high noong Disyembre 2023.

Bumagsak ng mahigit 80% ang presyo ng Lululemon kumpara sa record high noong 2023

Patuloy na lumamig ang sentiment ng merkado para sa Lululemon ngayong taon, at dahil sa pangkalahatang paghina ng buong industriya ay maraming investors ang nagbebenta ng stocks ng sportswear. Inaasahan ng BMO na dahil sa pagbagsak ng paglago ng athleisure at sa pagbabalik ng mga structured fashion tulad ng denim, mas mahaba pang hirap ang kaharapin ng Lululemon. Tinatayang ng grupo ni Krago na sa Fiscal Year 2027, ang earnings per share ng retailer ay $6.35 lamang, malayo sa consensus ng merkado na $9.67. Ipinapakita ng prediksyon na ito ang pananaw ng BMO—kakailanganing magbaba ng presyo o mag-dispose ng inventory ng kompanya para muling palakasin ang demand, subalit ito ay magpapaliit din ng margin.

Ayon kay Krago: “Ang $110 yoga pants business nila ang kanilang lifeblood at dahilan ng napakataas nilang margin. Kapag hindi na naging pangunahing prayoridad ng konsyumer ang kategoryang ito, tiyak manganganib ang presyuhan.”

Nag-appoint na ang Lululemon ng bagong CEO na may tungkuling magdala ng bagong bisyon at direksyon para sa lubhang nangangailangang pagbabago ng kompanya. Ang dating executive ng Nike na si Heidi O’Neill ay opisyal nang naupo nitong Martes. Ang pangunahing tungkulin niya ay itigil ang patuloy na pagbulusok ng benta at muling buhayin ang imahe ng brand. Bago rito, nagkaroon na rin ng ilang kontrobersyal na insidente ang kompanya, kabilang ang “see-through yoga pants” issue at ang backlash mula sa yoga events na kanilang inorganisa.

Ayon kay Krago, dahil sa kakulangan ng malinaw na direksyon para sa pagbabago at sa presyur sa pananalapi ng mga konsyumer, may posibilidad na mahanap ng stock ang pinakamababang presyo nito sa paligid ng $50. Sa ngayon, malapit ito sa pinakamababang lebel sa loob ng walong taon. Gayunpaman, binibigyang-diin din niya: “Bagsak din ang buong industriya ng sportswear, ngunit ang kasalukuyang sobrang negatibong sentiment ay maaaring siya namang pinakamagandang pagkakataon.”

Kapansin-pansin, nitong Biyernes ay nag-post ang kilalang investor na si Michael Burry, na sumikat dahil sa pelikulang "The Big Short," na bumili siya ng malaking halaga ng Lululemon shares sa presyong mas mababa sa $100 kada share. Ayon sa listahan na ibinahagi ni Burry, ang Lululemon ang kanyang pinakamalaking long position.