Sinabi ng Santander na hindi kinakailangang baguhin ng GPIF ang patakaran upang maibenta ang hanggang $62 bilyon na US Treasury bonds.

Tinutukoy ng mga analyst ng Santander Bank na ang Government Pension Investment Fund (GPIF) ng Japan ay maaaring makapagbenta ng hanggang $62 bilyong US Treasury bonds nang hindi kinakailangang opisyal na baguhin ang polisiya sa asset allocation. Noong nakaraang buwan, nagsagawa ang pamunuan ng GPIF ng isang hindi pangkaraniwang pagpupulong, kung saan marami sa merkado ang naghinala na plano ng institusyong pamumuhunang ito na may $2 trilyong halaga ng asset na bawasan ang proporsyon ng mga dayuhang bonds at pataasin ang alokasyon sa mga lokal na Japanese bonds. Ang Minister of Health, Labour and Welfare ng Japan, si Kenichiro Ueno, na siyang namamahala sa naturang pondo, ay naghayag nitong Martes na pinag-aaralan pa rin ng mga opisyal kung kinakailangan bang repasuhin ang asset allocation. Ngunit ayon kay Antonio Villarroya ng Santander Bank at ang kanyang koponan, naniniwala sila na kahit bago pa mag-umpisa ang pormal na pagsusuri, maluwag na ang kasalukuyang mga polisiya at binibigyan nito ng sapat na espasyo ang mga fund manager upang makapagbawas ng malaking bahagi ng risk exposure sa overseas bonds, kung saan ang US Treasury bonds ang malaki ang posibilidad na maibenta. Ibinanggit nina Villarroya at ng kanyang koponan sa ulat sa mga kliyente: "Dahil sa likas na flexibility ng estratehikong asset allocation range, maaaring agad magsimulang bawasan ng GPIF ang hawak nitong foreign bonds sa mga darating na buwan, at hindi na kailangang hintayin pa ang opisyal na resulta ng review ng strategic asset allocation." Dagdag pa nila, kung ang Bank of Japan ay magpapatuloy ng sunud-sunod na pagtaas ng interest rates at matagumpay na mapigil ang paghinang ng yen, tataas pa lalo ang posibilidad na babawasan ng GPIF ang paghawak nito sa US Treasuries.