United Kingdom: Mga panganib ng kasunod na konsolidasyon – Deutsche Bank

Ipinapaliwanag ng UK Chart Of The Week ng Deutsche Bank, na isinulat nina Sanjay Raja, Shreyas Gopal at Maui Brennan, na ang fiscal consolidation ng UK mula noong halalan ng 2024 ay pangunahing nakabatay sa buwis at malaki ang pagkakaantala ng implementasyon. Binibigyang-diin ng mga may-akda ang tumataas na paggastos, nakatuong hakbang sa buwis at pag-asa sa behavioural savings, at nagbabala na ang limitadong fiscal headroom ay maglilimita sa darating na Budget sa ilalim ni Chancellor Healey.

Backloaded at mabigat sa buwis na konsolidasyon ng UK

"Panahon na naman ng Budget, at narito na tayo muli. Ang mga merkado ay naghahanda para sa bagong gobyerno, bagong pananaw at bagong estratehiyang pang-ekonomiya, ngunit pareho pa rin ang pampublikong pananalapi. Nagpakita ng mas optimistikong tono si Chancellor Healey sa kanyang pinakaunang talumpati noong 7 Setyembre."

"Ngunit totoo ang mga hamon sa pampublikong pananalapi, at malamang na halos kalahati ang mababawas sa fiscal headroom."

"Una, ang fiscal consolidation ay kuwento ng buwis. Sa huling apat na fiscal events, ang mga desisyong may kaugnayan sa paggastos ay nagdagdag ng humigit-kumulang GBP 82bn kada taon sa netong batayan. Ang mga pagtaas sa buwis ay umabot sa katamtamang GBP 52bn."

"Ikalawa, may marami pang konsolidasyon na nakatakdang gawin sa mga susunod na taon. Ang gross tax consolidation ay 2.3x na mas malaki sa 2029/30 kaysa sa 2025/26."

"Kung titingnan sa kabuuan, dahil nananatili ang Chancellor sa mga fiscal rules at mga ipinangakong plataporma, napakaliit ng espasyong magagamit para magmaniobra sa darating na Budget. Malamang na umulit ang naunang estratehiya ng pagkaantala ng konsolidasyon, pagtutok sa efficiency savings, at pag-asa sa iilang peripheral tax measures sa ika-28 ng Oktubre."