Ang pagtaas ng sahod noong Hulyo ay naitala ang pinakamataas mula noong 1997 + ang paglago ng GDP sa ikalawang quarter ay itinaas! Lalong pinatatag ang dahilan ng pagtaas ng interest rate ng Bank of Japan ngayong buwan

Ayon sa Filipino Finance APP, ang pagtaas ng sahod sa Japan ay naitala ang pinakamataas mula noong 1997, at ang rebisyon sa ikalawang quarter na paglago ng ekonomiya ng Japan ay higit pang nagpapatibay sa malawakang inaasahan ng merkado na magpapataas ng interest rate ang Bank of Japan sa susunod na linggo.

Ayon sa datos na inilabas ng Ministry of Health, Labor and Welfare ng Japan nitong Martes, tumaas ang nominal wage ng Japan noong Hulyo ng 4.7% year-on-year, mas mabilis kaysa sa na-revise noong Hunyo na 4%. Ito ang pinakamalaking pagtaas mula 1997, malayo sa pagtataya ng ekonomista na 3.8%, at tumawid na ito ng higit sa 3% sa loob ng anim na magkakasunod na buwan, na siyang pinakamahabang sunod-sunod na pagtaas sa loob ng 34 na taon.

Matapos ayusin ayon sa inflation at tanggalin ang epekto ng upa, ang aktwal na sahod ay tumaas ng 2.4%, na siyang pinakamalaking pagtaas sa halos limang taon; ang base salary ay tumaas din ng 4.1%. Sa isang mas matatag na indikasyon — ang sahod ng mga regular na empleyado na tinanggal na ang bonus, overtime, at sampling deviation — tumaas ito ng 2.7%.

Ang nominal na pagtaas ng sahod sa Japan ay pinakamabilis mula 1997

Bunga ng malakas na taunang negosasyon sa sahod at management ang ilang bahagi ng pagtaas ng sahod. Sa ikatlong sunod na taon, nakakuha ang mga empleyado ng kumpanyang miyembro ng Japanese Trade Union Confederation (Rengo) ng higit sa 5% na taas-sahod. Bukod dito, itinaas ang pambansang minimum wage ngayong fiscal year sa average na 1,177 yen ($7.55) kada oras, ikalawa sa pinakamalaking pagtaas ng kasaysayan, na nagpapakitang kumakalat na ang momentum ng pagtaas ng sahod sa mas malawak na manggagawa at industriya.

Ang patuloy na kakulangan sa lakas-paggawa ay lalong nagpapalakas ng presyon sa mga kumpanya na magtaas ng sahod. Ayon sa isang survey ng Teikoku Databank noong nakaraang buwan, karamihan sa mga kumpanya ay nagsabing kulang sila sa regular na empleyado, partikular sa sektor ng pananalapi, konstruksyon, at logistics.

Ang malusog na kita ng kumpanya ay tumutulong sa mga negosyo na mabayaran ang mas mataas na gastusin sa lakas-paggawa. Sa loob ng tatlong buwan hanggang Hunyo, pito sunod na quarter nang tumataas ang recurring profit ng mga kumpanya sa Japan, kung saan pangunahing tagapagdala ang mga manufacturer, dahil sa malakas na demand kaugnay ng artificial intelligence (AI) at data centers.

Ang pinakabagong mga datos ay karamihan ay tugma sa pananaw ng Bank of Japan tungkol sa trend ng sahod. Sa kanilang pinakahuling economic outlook, inaasahan ng Bank of Japan na ang nominal wage ay magpapatuloy na tumaas sa halos kasalukuyang bilis, habang nananatiling tight ang kalagayan ng labor market.

Samantala, ipinahayag ng report ng Cabinet Office ng Japan nitong Martes na ang gross domestic product (GDP) ng bansa sa ikalawang quarter ay lumago ng 1.4% annualized rate kumpara sa nakaraang quarter, mas mataas sa naunang 1.1% na paunang estimate ngunit mas mababa sa median forecast ng mga ekonomista na 1.8%. Matapos isama ang bagong datos sa panahong iyon, naitaas ang GDP growth dahil sa corporate fixed investment. Bumaba ng 0.9% ang corporate fixed investment mula sa nakaraang quarter, habang ang preliminar yong datos ay nagpapakitang bumaba ng 1.2%.

Itong dalawang set ng mas malakas sa inaasahang mga datos ay lalo pang sumusuporta sa malawakang inaasahan ng merkado na magtataas ng interest rate ang Bank of Japan sa susunod na linggo. Largely ay naipresyo na ng merkado ang posibilidad ng rate hike ng Bank of Japan. Ang ilan sa mga investors ay inaasahan na pagkatapos ng rate hike na ito, maaaring higit pang higpitan ng Bank of Japan ang policy sa mas maikling pagitan.

Kung mapapanatili ba ng Bank of Japan ang tight monetary path ay bahagiang nakadepende kung ang pagtaas ng kita ay magreresulta sa mas malakas na domestic demand. Subalit, may pagdududa pa rin dito sa kasalukuyan. Ayon sa datos noong nakaraang linggo, bumaba ng ikawalong magkasunod na buwan ang household spending sa Japan noong Hulyo dahil nagbawas ang mga consumer sa discretionary spending. Naunang ipinakitang halos stagnant din ang private consumption batay sa GDP data ng ikalawang quarter.

Kung ang pagtaas ng sahod ay magreresulta sa dagdag na konsumo ay nakasalalay kung mas mataas nga ang wage growth kumpara sa pagtaas ng mga gastusin sa pamumuhay. Ang patuloy na pagtaas sa araw-araw na gastos ay nagiging dahilan ng pag-iingat ng mga pamilya. Sa isa pang report ng Teikoku Databank, halos 5,000 produkto ng pagkain at inumin ang planong tumaas ang presyo ngayong Setyembre, tatlong beses ng bilang noong nakaraang taon. Sinabi ng ahensya na mga dahilan nito ay ang pagtaas ng presyo ng krudo at naphtha bunga ng alitan sa Middle East at ang paghina ng yen.

Malamang na magtaas ng interest rate ang Bank of Japan ngayong buwan

Bukod sa pinakabagong dalawang set ng datos na inilabas nitong Martes, may iba pang serye ng datos na isinapubliko na nagpapabor sa rate hike ng Bank of Japan ngayong buwan. Ayon sa datos noong huli ng Agosto, bagaman nagsagawa na ng hakbang ang gobyerno ng Japan upang pababain ang gastusin sa enerhiya, patuloy na bumibilis ang mga pangunahing inflation indicator ng Tokyo sa ikatlong sunod na buwan. Noong Agosto, tumaas ng 1.8% year-on-year ang Tokyo CPI na hindi kasali ang sariwang pagkain, bahagyang mas mabilis kaysa sa 1.7% ng Hulyo at tugma sa pagtataya ng mga ekonomista. Karaniwang ginagamit ang inflation data ng Tokyo bilang nangungunang indikasyon sa nationwide price trends sa Japan. Kung aalisin pa ang enerhiya at sariwang pagkain, tumaas ang core CPI ng 2%; ang overall CPI ay tumaas ng 1.9%. Pangunahing dahilan ng inflation ang edukasyon, matibay at panglibangang kagamitan, at gastusing medikal; ang upa ay tumaas nang malaki at pati ang gastusin sa kainan sa labas ay nadagdagan.

Dagdag pa, noong Hulyo, ang consumer price index (CPI) ng Japan na hindi isinama ang sariwang pagkain ay tumaas ng 1.8% year-on-year, higit kaysa 1.6% ng nakaraang buwan at ikalawang sunod na buwan ng pagbilis; tumaas din ang core CPI na walang sariwang pagkain at enerhiya ng 1.9%, at ang overall CPI ay 1.9%. Bilang isang susi sa pagtukoy ng persistence ng inflation, ang service price ay tumaas ng 1.2%, bahagyang mas mataas kaysa sa Hunyo.

Ayon sa mga pamilyar sa usapin, may hilig ang Bank of Japan na itaas ang benchmark interest rate ng 25 basis points ngayong buwan upang harapin ang panganib ng pagtaas ng presyo, pero hindi nila isinara ang posibilidad na bumilis pa lalo ang rate hike pagkatapos. Ayon sa mga source, naniniwala silang ang inflation risk ay nakatagilid sa paitaas pa rin, at pinapalakas pa ito ng pagtaas ng presyo ng serbisyo at patuloy na kahinaan ng yen.

Ayon pa rin sa mga nakaalam sa usapin, kasalukuyang halos naaayon ang pananaw ng mga opisyal ng Bank of Japan sa inaasahan nila sa ekonomiya. Sinabi ng isang source na wala pang malaking pagbabago sa sitwasyon kaya hindi kailangang magpatupad ng mas malaking pagtaas ng rate, tulad ng 50 basis points, kaya nabawasan ang posibilidad ng malaking rate hike.

Ibinunyag din ng mga source na aware ang Bank of Japan na maaaring kailanganin pang magtaas ng interest rate pagkatapos ng Setyembre, at sinabing mag-aadjust sila ng bilis ng rate hike depende sa economic development at inflation risks. Nangangahulugan ito na, kung kinakailangan, hindi isinasantabi ng Bank of Japan ang posibilidad ng mas mabilisang pagtataas ng rate.

Ipinapakita ng swap market na na-priced in na nang tuluyan ng merkado ang 25 basis points rate hike ng Bank of Japan bago ang Setyembre, at pati ang isa pang pagsunod na rate hike bago Enero ng susunod na taon. Nagpahiwatig na si Bank of Japan Governor Kazuo Ueda na posible ang aksyon sa pagpupulong ngayong buwan; at si Hajime Takata, isa sa pinaka-hawkish na miyembro ng policy committee, ay hindi rin nagbubukod sa malaking o sunod-sunod na rate hikes.

Kapansin-pansin, kamakailang binanggit ng Nomura Securities na, kung magpapatuloy ang presyur ng paghina ng yen, posible para sa Bank of Japan na magtaas ng interest rate ng sunod-sunod na tatlong beses bago mag-Disyembre ngayong taon sa matinding sitwasyon. Ayon kay Yujiro Goto, pinuno ng foreign exchange strategy ng Nomura, sa isang panayam, “mukhang makatwiran” ang 25 basis points na rate hike ngayong buwan, at “kung mananatiling humihina ang yen papuntang 160, hindi maaaring isantabi ang posibilidad ng sunod-sunod na rate hike sa Oktubre at Disyembre.”

Ang tatlong sunod-sunod na rate hikes ay itinuturing na sobrang aggressive na tightening tempo para sa isang central bank na tatlumpung taon nang lumalaban sa deflation at pinananatili ang cost ng pagpapautang malapit sa zero. Subalit, mas konserbatibo ang pangunahing inaasahan ni Yujiro Goto, na aniya, makatwiran at kinakailangan na ang Bank of Japan ay magtaas ng rate kahit isang beses kada quarter, habang pinananatili ang target sa exchange rate ng dollar-yen sa 154.

Idinagdag pa ni Yujiro Goto na magiging susi ang posisyon ng gobyerno ng Japan sa monetary policy kung patuloy na lalakas ang yen. Mahigpit na binabantayan ng investors ang signals mula kay Prime Minister Sanae Takaichi — na noon ay may reserbasyon sa rate hike at nais ng merkado na malaman kung susuportahan niya ang higit pang paghihigpit ng central bank.