Ang pagtaas ng yield ng German bonds ay dulot ng muling pagtatakda ng inaasahan sa pagtaas ng interest rates, halos walang pagbabago sa term premium.

⑴ Itinuro ni Florian Spaete, strategist ng Generali Investments, na ang kamakailang pagtaas ng yield ng German government bonds ay halos ganap na pinapagana ng muling pagpepresyo ng market sa inaasahang rate ng European Central Bank, sa halip na sumasalamin sa pangangailangan para sa karagdagang risk premium sa matagal na hawak na bonds. ⑵ Ang yield ng 10-taong German government bond ay tumaas ng humigit-kumulang 50 basis points sa ikatlong quarter, na umabot sa pinakamataas sa loob ng 15 taon. Gayunpaman, ang term premium sa parehong panahon ay mga 0.5% lamang, na nananatiling mababa ayon sa historical standard at may napakaliit na pagbabago. ⑶ Ganap nang naipresyo ng merkado ang inaasahang pagtataas ng rate ng humigit-kumulang 25 basis points ngayong Setyembre, at isinama rin ang posibilidad ng halos dalawang karagdagang pagtaas bago ang tag-init ng 2027. Ang hawkish na pagbabago sa policy rate path ang naging pangunahing dahilan ng pag-akyat ng yield. ⑷ Naglabas ang Germany ng tinatayang 1.8 billion euro na 12-buwan na Treasury bills noong Lunes, na may average yield na humigit-kumulang 2.48% at bid-to-cover ratio na mga 1.6, mas mataas kaysa sa naunang mga 1.4, na nagpapakitang bahagyang bumubuti ang demand. ⑸ Sa isa pang batch na may tinatayang 2.4 billion euro na 12-buwan na Treasury bills, ang average yield ay tumaas sa mga 2.72% mula sa naunang 2.65%, ngunit ang bid-to-cover ratio ay bumaba sa mga 1.8 mula sa dating 2.5, na nagpapahiwatig na lumiit ang demand sa ilang uri ng securities.