Nagkaroon ng kalituhan sa pagpasok ni Musk sa ibang industriya? Sinabi ng Bernstein na ang sariling pag-develop ng SpaceX ay may maliit na epekto, at pinanatili ang "outperform" rating sa Howmet (HWM.US).

Napansin ng Zhihui Finance APP na naniniwala ang investment bank na Bernstein na bagama't plano ni Musk na gumawa ng ilan sa mga bahagi ng turbine blade, ang ugnayan ng Howmet (HWM.US) at SpaceX (SPCX.US) at ang kabuuang posisyon nito sa merkado ng industrial gas turbine ay dapat manatiling matibay.

Pinanatili ng nasabing institusyon ang "outperform" na rating para sa aerospace precision parts giant Howmet Aerospace, at tinaasan ang target price mula $248 pataas sa $328. Naitala ang closing price ng Howmet na $264.85 noong Agosto 28.

Nag-ugat ang pagsusuring ito sa mga pahayag online ni Musk noong Sabado ng nakaraang linggo, kung saan sinabi niyang balak ng SpaceX na gumawa ng blades at vane para sa industrial gas turbine. Gagamitin ang mga bahaging ito upang suportahan ang pasilidad ng kuryenteng gagamitin sa isang AI data center sa Bastrop, Texas, na may inaasahang kapasidad na 20 GW, at target na matapos bago matapos ang 2027.

Sa epekto ng balitang ito, bumagsak ng 9% ang presyo ng Howmet sa regular na trading session nitong Lunes.

Sa unang tingin, mukhang nagbabanta ang hakbang na ito ng SpaceX sa Howmet. Ang tagagawa ng aerospace na ito ay pangunahing supplier ng industrial gas turbine blades sa buong mundo, kabilang ang mga cutting-edge na bahagi para sa mga modelo na may pinakamataas na combustion temperature.

Gayunman, naniniwala ang Bernstein na mas sumasalamin ang desisyon ng SpaceX sa mga limitasyon sa supply side, imbes na sa kawalang kasiyahan sa Howmet. Matindi ang pagtaas ng demand sa turbine blades, subalit limitado ang production capacity — na bahagi'y dulot ng espesyal na kagamitan at proseso para sa paggawa ng mga ito. Kaya gusto ng SpaceX na kontrolin ang sarili nitong supply chain, na maaaring dahilan sa kanilang desisyon na gawing internal ang ilang bahagi ng produksyon.

Sinulat ng analyst ng Bernstein na si Douglas Harned, "Naniniwala kami na napakaliit ng banta ng pahayag ng SpaceX sa Howmet; sa kabaligtaran, nakikita namin itong positibong signal."

Itinuro ng institusyon na pinapatunayan ng mga long-term agreement ng Howmet sa mga pangunahing tagagawa ng industrial gas turbine ang pangmatagalang demand. Sabi ng Bernstein, may mga bagong production capacity na nagsimula noong Q2, at inaasahan pang hindi bababa sa anim na proyekto ng expansion bago matapos ang Q4. Sa kabuuan, mapapataas nito ang production capacity ng Howmet para sa turbine blades ng hanggang 38% pagsapit ng Q1 2025.

Sabi pa ng Bernstein, tatagal ang mga supply agreement na ito hanggang 2030, na tugma sa ipinahiwatig ni Musk na posibleng manatiling mataas ang demand para sa turbine blades hanggang kalagitnaan o katapusan ng dekadang ito. Naniniwala ang mga analyst na ang hakbang ng SpaceX ay hindi patunay ng pagkalugi ng negosyo ng Howmet, kundi pinapakita ang pressure na dulot ng demand na mas mataas kaysa sa available na kapasidad.

Maaaring maapektuhan din ang Howmet depende sa saklaw ng manufacturing ambisyon ng SpaceX. Sabi ng Bernstein, malabong pasukin ng SpaceX ang mas komplikadong bahagi ng produksyon tulad ng coating at casting. Sa halip, posibleng magpokus sila sa vertical integration na akma sa kasalukuyan nilang operasyon.

May pag-aalinlangan din ang mga analyst kung kakayaning mabilis ng SpaceX na mag-produce ng blades sa sapat na dami. Bagaman nabanggit ni Musk na posibleng umabot sa mass production ang kumpanya sa loob ng 18 buwan, naniniwala ang Bernstein na mahirap itong makamit dahil sa teknikal na manufacturing requirements ng mga bahaging tumatakbo sa matinding init at stress.

Idinagdag pa ng institusyon na anuman ang produksyon na makakamit ng SpaceX, malamang na gamitin lang ito para sa sariling pangangailangan sa kuryente, at hindi para makipag-kompetensya sa malawak na saklaw sa mga established supplier tulad ng Howmet.

Sa konklusyon ni Bernstein, ang pagbaba ng presyo ng Howmet bunsod ng pangamba sa SpaceX, ay posibleng magbigay ng oportunidad para bumili. Para sa mga investor, ang mas mahalagang tanong ay hindi kung mananatiling mataas ang demand para sa turbine blades hanggang 2030, kundi kung ang mabilis na paglago ng energy-intensive AI infrastructure ay mapapalawig ang demand na ito lampas pa sa 2030.