Behind Jackson Hole: Mga Opisyal ng European Central Bank Nag-aalala na Maaaring Lalong Masira ang Relasyon ng US at Europe

1. Ibinunyag ng ilang mga mapagkakatiwalaang tagapagbalita na matapos ang taunang Jackson Hole conference, ang mga opisyal ng European Central Bank na dumalo ay labis na nag-aalala tungkol sa pagpapanatili ng pangmatagalang tradisyon ng pakikipagtulungan sa pagitan ng US at Europa. Bagaman sinikap ng Federal Reserve na pakalmahin ang mga alalahanin ng kanilang European counterparts at nangakong tutuparin ang lahat ng pangako, sinabi ng mga opisyal na, dahil ang Federal Reserve ay independyente mula sa pamahalaan ng Estados Unidos, hindi sila makapagbigay ng anumang garantiya upang maprotektahan laban sa posibleng pagbabago ng mga patakaran ni Trump. 2. Ang mga opisyal ng Europa ay lalo pang hindi nasiyahan sa kamakailang mga hakbang ng US Treasury upang suportahan ang exchange rate ng yen at pababain ang pangmatagalang gastos sa pangungutang. Sa interbensyon sa yen noong Agosto 1, nagbenta ng euro ang US Treasury at bumili ng yen, ngunit hindi ibinahagi ang detalye ng operasyon na ito sa Europa nang maaga tulad ng nakasanayan. Isang tagapagbalita ang nagsabi: “Nakakainis talaga ito... Karaniwan ay tumatawag kayo at nagbibigay ng abiso.” Tumugon naman ang isang opisyal ng Estados Unidos at sinabing ang interbensyon ay nilayong pigilan ang hindi maayos na pagbabago ng yen at panatilihin ang katatagan ng pandaigdigang merkado ng pananalapi, at hindi ito nakatuon sa anumang partikular na bansa.3. Ibinunyag pa ng mga tagapagbalita na ang planong palakihin ni Bessent ang long-term bond repurchase ay nagdulot din ng pag-aalala sa European Central Bank, sapagkat ipinapakita nito ang kahandaang ng pamahalaan ng Estados Unidos na gumamit ng hindi karaniwang mga hakbang upang kontrolin ang gastos sa pangungutang. May ilang opisyal na nababahala na maaaring dagdagan pa ng pamahalaang Amerikano ang presyur sa Federal Reserve na magsimulang bumili ng bond, na maaring magsanhi ng mas malawak na kaguluhan sa merkado hindi lang sa Amerika.4. May ilang tagapagbalita na nag-aalala na ang political intervention ay posibleng makaapekto sa dollar liquidity swap lines na ibinibigay ng Federal Reserve sa mga pangunahing bangko sentral ng mundo. Isang tagapagbalita ang nagsabi, maaaring magsabi si Trump ng “sila ay nakikinabang sa atin” at bigla na lang maglaho ang mga swap na ito overnight. Gayunpaman, sa kasalukuyan wala pa namang palatandaan na nasa panganib ang mga arrangement na ito, dahil ang mga swap ay iniaatas ng FOMC at ganap na pinamamahalaan ng Federal Reserve.5. Sinabi ng mga tagapagbalita na mahigit isang buwan pa lang sa posisyon si Federal Reserve Chairman Walsh ay bumisita na sa Europa, nag-establish ng magandang relasyon sa mga lokal na opisyal, at nag-iwan ng positibong impresyon sa pangkalahatan. Ang kanyang magiliw na pagpose kasama ang Bank of Canada Governor sa Jackson Hole conference ay may kahulugan, sapagkat sa kasalukuyan ay nakikipaglaban si Trump sa Canada kaugnay ng trade war---Kung nais mo pang lalong paikliin o baguhin ang nilalaman, mangyaring ipaalam lamang.