Pinakamalakas na El Niño sa kasaysayan paparating? Ayon sa Barclays: Ang palm oil, goma, at kape ay maaaring tumaas ng 30%-40% sa loob ng 18 buwan

Isang bihira at napakalakas na El Niño ang kasalukuyang nabubuo, at ang merkado ng mga pangunahing kalakal ay nahaharap sa panibagong bugso ng shock sa suplay.

Noong Agosto 30, nagbabala si Craig Rye, analyst ng Barclays Sustainable Investment Research, sa pinakabagong ulat na maaaring maabot ng Tropical Pacific El Niño Index ang rurok na halos 3.2°C sa katapusan ng 2026 hanggang simula ng 2027, na 15% na mas malakas kaysa sa napakalakas na El Niño noong 2015-16, at magdudulot ito ng malaking epekto sa global na agrikultura, enerhiya, at pangunahing mga merkado ng kalakal.

Sa larangan ng agrikulturang produkto, inaasahan ni Rye na ang palm oil, coconut oil, at goma ay maaaring tumaas ng 30% hanggang 40% sa susunod na 18 buwan, Robusta coffee ay posibleng tumaas ng 20% hanggang 30%, at ang presyo ng bigas ay maaaring tumaas ng 10% hanggang 20%. Ang supply shock ay kalaunang kakalat sa mga industrial metal; ang aluminum at copper ay maaaring tumaas ng hanggang 20% sa loob ng 18 buwan, habang ang thermal coal ay posibleng tumaas ng 20% hanggang 40%.

Hindi ito isang hiwalay na babala. Ang kabuuang merkado ng mga pangunahing kalakal ay patuloy na humihigpit—mula noong katapusan ng Hunyo, ang Quantix Commodity Index Total Return ay sumirit na ng mahigit 22.5%, na pumapalo sa kasaysayang mataas, na sumasakop sa 24 na futures contract na sinisingil ng dolyar sa sektor ng enerhiya, agrikultura, livestock, industrial metals, at precious metals. Maging ang dating senior commodity strategist ng Goldman Sachs na si Jeff Curri ay diretsong nagsabi: "Muling lumilitaw ang kakulangan sa totoong mundo, posible nang tapos na ang ilusyon ng kasaganaan."

Maaaring pumalo sa kasaysayan ang lakas ng El Niño, agrikultura ang pangunahing tatamaan

Sa ulat, binanggit ni Rye ang multi-modelong forecast ng International Research Institute for Climate and Society, na nagsasabing ang El Niño Index sa panahong ito ay posibleng maabot ang rurok na 3.2°C, na napapaloob sa huling bahagi ng 2026 hanggang simula ng 2027.

Kung magkatotoo ang forecast, malalampasan nito ang pinakamalakas na El Niño noong 2015-16 ng mga 15%, at ito ang magiging pinakamatinding El Niño na naitala sa kasaysayan.

Ayon kay Rye, habang tumataas ang kumpiyansa sa darating na makasaysayang El Niño, mas tumataas din ang posibilidad ng matinding pag-abala sa mga merkado ng agrikultura, enerhiya, at pangunahing kalakal. Sa kasaysayan, kadalasan ay kasama ng El Niño ang malawakang tagtuyot, pagbaha, at matinding temperatura, na matindi ang epekto sa mga pangunahing sentro ng agrikultura gaya ng Southeast Asia at Central America.

Sa mga agricultural commodities, naniniwala si Rye na pinakamalaking panganib ngayon ay nasa mga uri na sensitibo sa panahon. Ang mga pangunahing lugar ng palm oil, coconut oil, at goma ay nasa Southeast Asia, kung saan madali silang maapektuhan ng tagtuyot at abnormal na ulan, inaasahang tataas ng 30% hanggang 40% sa loob ng 18 buwan. Ang Robusta coffee ay karaniwang mula sa Vietnam at iba pang bansa sa Southeast Asia, asahang tataas ng 20% hanggang 30%. Sa aspeto ng bigas, ang tagtuyot ay nagbabanta rin sa ani at suplay ng tubig sa ilang bahagi ng Southeast Asia at Central America, posibleng magdulot ng pagtaas ng presyo ng 10% hanggang 20%.

Epekto kakalat sa industrial metals, copper, aluminum, at coal sa target

Nagbabala si Rye na hindi dito matatapos ang supply shock sa agrikultura; ito ay patuloy na kakalat sa mga pangunahing industrial commodities. Inaasahan niyang ang aluminum at copper ay maaaring tumaas ng hanggang 20% sa loob ng 18 buwan, habang ang thermal coal ay maaaring tumaas ng 20% hanggang 40%.

Malinaw ang ruta ng pagkalat: Ang tagtuyot na dulot ng El Niño ay magdudulot ng pagbaba ng hydroelectric power output, magpapataas ng suplay at presyo ng kuryente, at magtutulak naman sa pagtaas ng gastos sa produksyon ng aluminum; kasabay nito, ang matinding lagay ng panahon ay direktang makaabala sa operasyon ng minahan at port logistics, magreresulta sa mas mababang suplay ng copper at iba pang metal.

Itinuro ni Rye na ang pagsasara ng minahan, pagbaba ng hydroelectric output, at pagbabagong pang-istruktura ng demand sa kuryente ay sabay-sabay na magpapalakas ng epekto ng tagtuyot at matinding panahon sa merkado ng industrial metals.

May batayan ang lohika na ito sa aktuwal na galaw ng merkado. Ayon sa ulat, ang pagbaha sa Chile ay nagdulot ng pagsasara ng ilang minahan, at ang tagtuyot sa Papua New Guinea ay nakaapekto sa shipping sa Ok Tedi River, na nakaapekto sa kargamento ng copper mines. Ang presyo ng LME copper ay tumataas na ng siyam na linggo nang sunud-sunod, papalapit na sa kasaysayang mataas.

Pinagsama-samang mga salik, hindi lang iisang kaganapan sa klima ang supplier shock

Mahalagang tandaan na ang pagtindi ng merkado ng mga pangunahing kalakal sa panahong ito ay hindi lamang bunga ng El Niño, kundi resulta ng pinag-sama-samang mga estruktural na salik.

Binigyang-diin ni Rye sa ulat na sabay-sabay na lumalala ang hindi kanais-nais na panahon, kakulangan ng kapital na pamumuhunan sa mga nagdaang taon, at patuloy na pagbaba ng imbentaryo, na nagiging sanhi ng paglitaw ng panibagong pagkabigla sa supply. Magkatugma ito sa payo ng UBS ngayong linggo sa mga kliyente na “maghanda na para sa isang mataas na cycle ng pangunahing kalakal.”

Sa mas malawak na pananaw, ang Quantix Commodity Index ay tumaas ng mahigit 22.5% mula katapusan ng Hunyo, na pumalo na sa pinakamatataas na antas sa kasaysayan, sumasaklaw sa sector ng enerhiya, agrikultura, livestock, industrial metals, at precious metals, na nagpapahiwatig na ang pagtaas ng presyo ay hindi lamang sa isang uri kundi kumakalat sa lahat ng sektor.

Simple pero direkta ang assessment dito ni Jeff Currie: "Ang ilusyon ng kasaganaan ay malamang tapos na."