Ang implasyon sa Tokyo ay bumilis sa loob ng tatlong magkakasunod na buwan! Lalo pang lumalakas ang dahilan ng Bank of Japan para magtaas ng interest rate sa Setyembre

Ayon sa ulat ng APP ng Pananalapi ng Kaalaman, bagamat nagsagawa ang pamahalaan ng Japan ng mga hakbang upang pababain ang gastos sa enerhiya, patuloy na bumibilis ang pangunahing indeks ng implasyon sa Tokyo para sa ikatlong sunod na buwan, na lalo pang nagpapalakas sa dahilan ng Bank of Japan na magtaas muli ng interest rate habang umiinit ang inaasahan ng pamilihan sa posibleng pagtaas ng rate ng BOJ ngayong Setyembre.

Ipinakita ng datos na inilabas noong Biyernes na ang consumer price index (CPI) ng Tokyo na hindi kasama ang mga sariwang pagkain ay tumaas ng 1.8% year-on-year noong Agosto, bahagyang mas mataas kaysa 1.7% noong Hulyo, at tumugma sa median forecast ng mga ekonomista sa survey. Karaniwang tinitingnan ang datos ng implasyon ng Tokyo bilang mahalagang pangunang sukatan ng pangkalahatang trend ng presyo sa buong Japan. Ang core CPI na hindi kasama ang sariwang pagkain at enerhiya ay tumaas ng 2% year-on-year, habang ang kabuuang CPI ay umakyat ng 1.9%. Kabilang sa mga pangunahing dahilan ng implasyon ay ang pagtaas ng gastos sa mga matibay na produktong may kinalaman sa edukasyon at libangan, pati na rin sa gastusing medikal; Malaki rin ang itinaas ng renta, gayundin ng gastos sa mga restaurant.

Bagamat kadalasang nagsisilbing leading indicator ng presyo sa buong bansa ang datos ng Tokyo, may mga pagkakataon din na naaapektuhan ang datos sa kabisera dahil sa mga hakbang na ipinapatupad ng lokal na pamahalaan tulad ng pagpapababa ng matrikula at iba pa. Sinabi ni Yusuke Matsuo, senior market economist ng Mizuho Securities: "Sa kabuuan, sinusuportahan ng datos ngayon ang posibilidad ng pagtaas ng rate ng Bank of Japan sa Setyembre. Maliban na lang kung may mangyaring malalim na pagbabago sa ekonomiya, malaki ang posibilidad na magtaas ng rate ang Bank of Japan sa susunod na buwan."

Habang patuloy na humihina ang yen, nananatiling mataas ang panganib ng implasyon at dumarami ang inaasahan ng merkado sa posibleng galaw ng Bank of Japan sa susunod na buwan. Ayon sa overnight index swaps, iniisip ng mga mangangalakal na may humigit-kumulang 82% na posibilidad na gagalaw ang Bank of Japan upang magtaas ng rate sa Setyembre. Nang magsalita si Deputy Governor Ryozo Himino ng Bank of Japan noong Huwebes, hindi niya tahasang tinutulan ang inaasahan ng pamilihan hinggil sa pagtataas ng rate sa susunod na buwan kaya't nag-iwan siya ng puwang para sa naturang hakbang. Aniya: "Kung ikukumpara sa nakaraan, dapat nating pagtuunan ng mas mataas na pansin ang panganib ng pagtaas ng presyo."

Sinabi rin ng ekonomistang si Taro Kimura: "Ipinakikita ng CPI report ng Tokyo ngayong Agosto na malagkit ang implasyon, kaya't lalo nitong pinagtitibay ang dahilan ng Bank of Japan na magtaas ng rate sa Setyembre o Oktubre. Tinutulak pataas ng renta ang bilis ng implasyon, na nagpapakita ng pagtaas ng inflation expectations. Ang malakas na pagtaas ng sahod ay nagtutulak din ng gastos sa paggawa, na siya namang nagpapabilis pa sa implasyon sa sektor ng serbisyo."

Ipinakita ng datos na ang presyo ng serbisyo—na isang mahalagang sukatan ng pagpapatuloy ng implasyon—ay tumaas ng 1.4% year-on-year. Ang presyo ng pagkain na hindi kasama ang sariwang pagkain ay tumaas ng 3.6%, bahagyang mas mababa kaysa noong Hulyo. Ang presyo ng bigas ay bumagsak ng 14.2%, na siyang pinakamalaking pagbagsak mula Mayo 2005. Ito ay kabaligtaran ng sitwasyon noong isang taon kung kailan ang presyo ng bigas ay tumaas ng 68% na naging pangunahing sanhi ng overall na implasyon noong panahong iyon.

Bilang bahagi ng mga hakbang upang mapagaan ang pagtaas ng gastusin sa pamumuhay, hiniling ngayong linggo ni Prime Minister Sanae Takaichi sa Gabinete na ipagpatuloy ang fuel subsidies upang pigilan ang presyo ng gasolina na tumaas sa mahigit 170 yen kada litro. Nagpatupad din ang pamahalaan ng Japan ng subsidy program na tatagal ng tatlong buwan, mula Hulyo hanggang Setyembre, upang bawasan ang singil sa kuryente at bahagi ng gastos sa natural gas. Kitang-kita na sa datos na inilabas noong Biyernes ang epekto ng mga hakbang ng pamahalaan. Muling bumaba ng 2% ang presyo ng enerhiya noong Agosto, kung saan ang presyo ng gasolina at kuryente ay bumaba ng 2.7% at 2.4% ayon sa pagkakabanggit.

Bukod pa rito, ipinapakita ng datos na bumaba sa 2.4% ang unemployment rate noong Hulyo; nanatiling 1.18 ang jobs-to-applicants ratio, na nangangahulugang may 118 na job opening sa bawat 100 aplikante. Matagal nang mahigpit ang pamilihan ng paggawa, na siyang nagtutulak pataas ng sahod dahil sa agawan ng mga kumpanya sa mga empleyado. Ayon sa mga ekonomista, habang pinapasa ng mga kumpanya ang papataas na gastos sa mga consumer, maaaring patuloy na bumilis ang implasyon. Sinabi ni Yukihiro Morita, senior economic analyst ng Meiji Yasuda Research Institute: "Ang pagtaas ng gastusin sa mga materyales tulad ng packaging ay ipinapasa na sa mga consumer; inaasahan naming simula ngayong taglagas, lalo pang lalala ang ganitong pagpasa ng presyo. Nanatiling napakataas ng panganib ng pataas na pressure sa presyo."

Bukod sa datos ng implasyon sa Tokyo na inilabas noong Biyernes, napapatibay na rin ng iba pang inilabas na datos ng ekonomiya kamakailan ang suporta sa posibleng pagtaas ng rate ng Bank of Japan sa susunod na buwan. Ipinakita ng datos na inilabas noong nakaraang linggo na ang CPI ng Japan na hindi kasama ang sariwang pagkain ay tumaas ng 1.8% year-on-year noong Hulyo, mas mataas kaysa 1.6% noong nakaraang buwan, at ito na ang ikalawang magkakasunod na buwan na bumilis ang pagtaas; ang core CPI na hindi kasama ang sariwang pagkain at enerhiya ay tumaas ng 1.9% year-on-year at ang overall CPI ay tumaas din ng 1.9%; samantalang ang presyo ng serbisyo na mahalagang sukatan ng katatagan ng implasyon ay tumaas ng 1.2%, bahagyang mas mabilis kaysa noong Hunyo.

Hanggang sa oras ng pag-uulat, ang USD/JPY exchange rate ay nasa 159.43, halos umabot na sa mahalagang psychological level ng 160. Nauna rito, nagpatupad ng unang joint foreign exchange intervention ang US at Japan simula pa noong 1998 noong katapusan ng Hulyo, na pansamantalang itinaas ang yen mula 1 USD sa 164 yen patungo sa 1 USD sa 155 yen, subalit karamihan sa pag-angat na ito ay nabura na ulit. Malinaw na ipinahayag ni US Treasury Secretary Bessent na ang foreign exchange intervention ay kailangang samahan ng monetary policy action, at nagtitiwala siya kay Bank of Japan Governor Kazuo Ueda na gagawa ng hakbang. Ang pahayag ni Bessent ay nagbigay kay Kazuo Ueda ng isang "napakagandang pagkakataon" upang magtaas ng rate, dahil nagiging mas mahirap para sa gobyerno ni Prime Minister Sanae Takaichi, na mas nakatuon sa pagpapasigla ng ekonomiya, na tutulan ang pagtaas ng rate.

Ayon sa naunang balita, ibinunyag ng mga taong may kaalaman sa usapin na suportado ng pamahalaan ni Prime Minister Sanae Takaichi ang posibleng pagtaas ng rate ng Bank of Japan sa malapit na panahon, at malamang maganap ito sa Setyembre o Oktubre. Idinagdag pa ng mga source na ang pagkabahala ng BOJ sa pagtaas ng presyo dahil sa paghina ng yen ay tumutugma sa kagustuhan ng pamahalaan na palakasin ang epekto ng kamakailang US-Japan foreign exchange intervention, at nagkaisa ang dalawang panig sa pangangailangan ng pagtaas ng rate sa malapit na panahon.

Kamakailan ay sinabi ng dating miyembro ng policy board ng Bank of Japan na si Seiji Anda na, bagamat nagsagawa na ng joint intervention ang US at Japan, nananatiling mahina pa rin ang yen, at kung magpapasya ang Bank of Japan na panatilihin ang kasalukuyang polisiya, maaaring muling bumagsak ang halaga ng yen na magreresulta sa mas mataas na gastos sa pag-aangkat at magpapabilis ng implasyon. Sinabi niya: "Talagang naipit na ang Bank of Japan. Halos tuluyan nang isinalo ng pamilihan ang inaasahang pagtaas ng rate. Kung hindi magtataas ng rate ang BOJ, posibleng muling bumagsak nang malaki ang yen." Naniniwala siyang malamang magtataas ng rate ang Bank of Japan sa susunod na buwan upang tuparin ang inaasahan ng pamilihan at maaaring sundan pa ito ng isa pang pagtaas ng rate sa unang bahagi ng susunod na taon.