Binili ni "Big Short" Michael Burry ang Nvidia call options bilang "hedge", habang mas pinatindi pa ang kanyang short positions
Ibinunyag ni Burry sa platapormang sosyal na Substack na bumili siya ng mga call option ng Nvidia na mag-e-expire sa Disyembre, may strike price na $200 sa mid-to-high range (na kumakatawan sa 3.5%-4% ng kanyang portfolio) bago ang earnings report, pero binigyang-diin niyang ginamit lamang ito bilang “hedge sa kanyang short exposure” at hindi dahil optimistiko siya sa Nvidia. Naniniwala siyang mahirap mapanatili ang monopolyong kalamangan ng Nvidia at ang gastusing kapital sa AI ay magpapababa ng kita. Sa kasalukuyan, ang kanyang mga short position sa Nvidia, Oracle, at iba pang stocks ay lampas na sa 21% ng kanyang investment portfolio.
Sa bisperas ng financial report ng Nvidia, bihirang kumilos ang matagal nang bearish na si Michael Burry at bumili ng call options para sa nasabing stock. Gayunpaman, nilinaw niya na ito ay isang "hedge" lamang at nanatili pa rin ang kanyang bearish na pananaw.
Ayon sa ulat ng StockTwits noong ika-27, isiniwalat ni Burry sa platform na Substack na bumili siya ng Nvidia call options na mag-e-expire sa Disyembre na may strike price sa upper-mid na antas ng $200, at inilarawan ang posisyon na ito bilang isang hedge laban sa kanyang malawak na short exposure.
Kasabay nito, lalo niyang pinalaki ang pag-short sa Nvidia, Oracle, Palantir, Nebius, at Caterpillar, kung saan ang kanyang short stock positions (hindi kasama ang put options) ay higit na sa 21% ng kanyang kabuuang portfolio.
Itong magkasalungat na galaw ay nagpapakita ng pangunahing pananaw ni Burry sa Nvidia: mahirap hulaan ang pangmadaliang galaw, ngunit ang pangmatagalang valuation nito ay mas mababa kaysa kasalukuyang presyo sa market. Dati na niyang binigyang-diin na humihina na ang monopolistikong bentahe ng Nvidia, at ang lumalawak na capital expenditure ay naglilimitahan sa balik ng shareholders, inihambing pa niya ang kasalukuyang AI expansion ng kumpanya sa financial scandal ng Enron noong 2001, at nagbabala sa potensyal nitong panganib sa ekonomiya at mga investor na "mas matindi sa ilang magnitude".
Call Options: Hedge, Hindi Bet sa Pataas na Presyo
Sinabi ni Burry na ang premium na binayad niya para sa Nvidia December options ay "ganap na na-offset ng kanyang short positions" at binigyang-diin na "hindi ako dito para maghanap ng kita." Kung wala siyang kasing-laking short at put options positions, hindi niya gagawin ang ganitong transaksyon. Ang call options position na ito ay halos 3.5% hanggang 4% ng kanyang portfolio.
Aminado siya na sa nakaraan ay ginamit na niya ang ganitong estratehiya sa paligid ng short positions bago ang financial reports, bagama’t inamin niyang “hindi maganda ang nakaraang rekord.” Pinansin din niya na karamihan sa mga nakaraang price movements ng Nvidia pagkatapos ng financial reports ay "mas maraming bagsak kaysa taas," at tinawag ang paparating na resulta ng financial report bilang "parang paghahagis ng coin." "Hindi naniniwala ang market," aniya, "maaaring pansamantalang bumalik ang kumpiyansa ngayon, pero panandalian lang iyon."
Valuation Logic: Paubos na ang Monopolyo, Malalagay sa Panganib ang Kita
Bagaman kinikilala ni Burry na tila mababa ang price-to-earnings ratio ng Nvidia sa papel at may monopolistic pricing power pa, tila ito ay "malinaw na undervalued", naniniwala siyang mapanlinlang ito.
Ang kanyang pangunahing argumento: Ang monopolyo ng Nvidia ay magtatagal nang mas maiksi kaysa inaasahan ng market, at kasabay nito ay bababa ang profit margin; "Hindi maglalaan ng sapat na returns ang kumpanya sa shareholders," mas mapupunta ang capital sa capital expenditures at diversified investments; ang patuloy na investments sa "malapit o lampas sa bubble top" ay maaaring magdulot ng "kahanga-hangang pagbagsak ng kita" sa "di kalayuan na hinaharap."
Inihambing niya ang AI expansion ng Nvidia sa financing structure ng Enron at dati nang sinabi sa Substack na sa kasalukuyang AI infrastructure investment craze, maraming capital expenditures ang hindi tumutugma sa tunay na end demand, bagkus ay umeikot sa self-reinforcing, hindi transparent na financing, nagdudulot ng systemic overvaluation risk.
Lumawak ang Short Positions, Higit 21% ng Portfolio
Kasabay ng pagdagdag sa shorts ng Nvidia, pinalaki rin ni Burry ngayong linggo ang pag-short sa Oracle, Palantir, Nebius, at Caterpillar. Ang kanyang short stock positions (hindi kasama ang put options) ay lampas na ngayon sa 21% ng kabuuan ng kanyang portfolio.
Kasabay nito, nag-ipon din siya ng long positions. Bumili siya ng Birkenstock (BIRK) sa mid-$30s na presyo at sinabing buo na ang posisyon; nagdagdag siya ng stake sa Freddie Mac (FMCC) sa mid-$5s at may malaking posisyon din sa Fannie Mae.
Sa mas mahaba-habang panahon, ang long-short na estratehiya ni Burry ngayong taon ay humaharap sa matinding market pressure. Sa ngayon, ang shino-short niyang Nvidia ay tumaas ng mahigit 12% ngayong taon, higit 150% naman ang itinaas ng Nebius; samantalang bumagsak ng halos 5% ang long position niyang Palantir, at lampas 23% naman ang bumaba sa Oracle ngayong taon.
Sa kabila ng lahat ng pressure sa trading, ang kanyang paid subscription newsletter sa Substack na “Cassandra Unchained” ay umabot na sa mahigit 300,000 subscribers sa loob ng 231 araw, at kung bibilangin sa annual fee na $379, may teoretikal na taunang kita itong humigit-kumulang $113.7 milyon, na nagsilbing isa pang kapansin-pansing linya ng kita para sa kanya.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Nagpapatuloy ang tensyon sa Hormuz sa pagitan ng US at Iran, iginiit ng Iran na inatake ng misil ng US military ang isang oil tanker malapit sa Kharg Island
Matapos ang balitang pag-atake sa oil tanker, muling lumawak ang intraday na pagtaas ng presyo ng American crude oil lampas 2%. Ang Khark Island ang pangunahing sentro ng pag-export ng langis ng Iran, kung saan dati'y halos 90% ng crude oil ng Iran ay ine-export mula dito. Mas maaga noong Martes, iniulat ng militar ng Iran na inaresto nila ang isang advanced na American unmanned submarine.
Epektibo na ang $20 bilyong taripa ng Canada bilang tugon sa mga taripa ng US, sinabi ni Carney na hindi hinahangad ang paglala ng digmaang pangkalakalan ngunit kailangang bilisan ang pag-alis sa sobrang pagdepende sa US
Sinabi ni Punong Ministro Carney ng Canada na ang pag-escalate ng alitan ay walang konstruktibong resulta, ngunit ang mga taripa ay kinakailangan upang protektahan ang Canada; sa susunod na anim na buwan, palalawakin nila ang populasyon na sakop ng duty-free trade nang doble, magiging 3 bilyong tao, habang pinapabilis din ang pagpapatupad ng malalaking infrastructure project at pagpapalawak ng relasyon ng free trade sa ibang mga bansa. Ayon sa mga ulat mula sa ika Filipino media, nagkaroon ng ilang hindi opisyal na komunikasyon sa pagitan ng Ministro ng Kalakalan ng Canada at ng U.S. Trade Representative nitong weekend, ngunit sa Martes ng linggong ito, pag-uusapan nila ang tugon ng Amerika, at hindi paglutas sa pangunahing hindi pagkakasundo sa kalakalan.
Tumaas ang bigat ng SpaceX na nagdulot ng $12.4 bilyong pasibong pagbili, ngunit ang pagsubok ng pag-unlock ng 2.3 bilyong shares ay paparating pa lamang?
Ayon sa pagtatantya ng JPMorgan, muling babalansihin ang Nasdaq 100 Index sa Setyembre 21, na magtutulak sa bigat ng SpaceX mula 1.25% pataas sa humigit-kumulang 1.51%, na magti-trigger ng tinatayang $12.4 bilyong passive net na pagbili. Ang nagtutulak sa pagtaas ng bigat ay ang pag-lift ng lock-up ng mga shares, at patuloy pang lalaki ang saklaw ng shares na malilift sa hinaharap: Hanggang kalagitnaan ng Nobyembre, higit 2.3 bilyong shares ang paunti-unting magiging available para sa kalakalan. Ang laban sa pagitan ng pag-lift ng lock-up ng mga shares at passive na pagbili ay maaaring mangibabaw sa pagpepresyo ng SpaceX sa ika-apat na quarter.
Pinapabilis ng Estados Unidos ang "rebolusyon ng susunod na henerasyon ng kompyutasyon"! GlobalFoundries (GFS.US) nakatanggap ng $375 milyon na subsidiya para sa quantum computing; Ang mga bagong pwersa sa quantum ay sabay na nakakakuha ng pondo
Inanunsyo ng GlobalFoundries nitong Martes na nakapagtibay na ito ng pinal na kasunduan sa U.S. Department of Commerce CHIPS Act R&D Office upang makatanggap ng $375 milyong pondong pananaliksik at pagpapaunlad, na layong pabilisin ang pag-usad ng kanilang Quantum Technology Solutions (QTS) na negosyo.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
