Malapit nang magpalit ng liderato ang Apple (AAPL.US), iniwan ni Cook ang “kamangha-manghang” record: Lumago ng $32 milyon kada oras ang market value, at nanguna sa buong mundo sa $877 bilyong buyback.

Nalalaman ng APP ng Filipino sa Pananalapi na malapit nang maganap ang pagbabago ng pamunuan sa Apple (AAPL.US) sa Setyembre 1—ang Senior Vice President ng Hardware Engineering na si John Ternus ang papalit kay Tim Cook. Matapos pamunuan ang Apple ng halos 15 taon, malapit nang magretiro si Cook, kaya nagsimula nang suriin ng merkado ang napakalaking yaman na iniwan ng “master ng operasyon” na ito. Isang datos ang talagang kamangha-mangha: Sa ilalim ng pamumuno ni Cook, ang market value ng Apple ay tumaas mula humigit-kumulang $350 bilyon hanggang $4.5 trilyon, katumbas ng halos $32 milyon na paglago kada oras; kasabay nito, kabuuang $877 bilyon na halaga ng buyback ng stock ang naisagawa, dahilan upang maging pinakamalaking kumpanya sa mundo sa buyback.

Ayon sa pagsusuri ng Yahoo Finance AlphaSpace, ang market value ng Apple nang maupo si Cook ay nasa $350 bilyon, ngunit ngayon ay umabot na ito sa $4.5 trilyon. Ayon sa kalkulasyon ng analyst ng Bank of America na si Vamsi Mohan, ang paglago na ito ay katumbas ng halos $32 milyon kada oras sa nakalipas na halos 15 taon.

“Ginawa ni Cook ang Apple mula sa isang kumpanyang umaasa sa ilan lamang na produkto at cycle, patungo sa isang negosyo na nakakapagpatuloy ng paglago, cash flow, customer loyalty, at inobasyon sa kabila ng laki ng operasyon at komplikasyon ng SKU,” sabi ni Mohan.

Pinakamalaking Buyback sa Kasaysayan: $877 Bilyon ng Buyback sa Pamumuno ni Cook

Isa sa mga pinakamahalagang pagbabago ng estratehiya nang maupo si Cook bilang CEO noong 2011 ay ang pagbabalik ng kapital sa mga shareholder. Noong 2012, ibinalik niya ang dividend, at higit sa lahat, inilunsad ang napakalaking programa ng buyback ng stocks.

Ayon sa pag-aaral ng The Motley Fool, sa nakalipas na 10 taon, mas malaki ang ginastos ng Apple sa buyback ng stocks kaysa sa anumang ibang kumpanya. Sa ilalim ng pamumuno ni Cook, maraming beses na na-update ng board of directors ang rekord ng buyback authorization ng Apple:

Fiscal Year 2013: Paunang $10 bilyon ang inaprubahan, itinaas sa $60 bilyon, na naging pinakamalaking single buyback authorization sa kasaysayan noon;

2018: $100 bilyon na buyback ang inaprubahan;

2024: $110 bilyon ang inaprubahan—pinakamalaking single buyback hanggang ngayon;

2025 at 2026: Tig-$100 bilyon ang inaprubahan bawat taon.

Kahit ang authorization ay hindi laging nangangahulugan ng aktwal na pagpapatupad, karaniwang inuubos ng Apple ang karamihan ng pondo. Hanggang sa kasalukuyan, umabot na sa $877 bilyon ang kabuuang buyback ng Apple sa ilalim ng pamumuno ni Cook.

Ano ang Kahulugan ng Malaking Buyback para sa mga Shareholder?

Agad na sinisira ng Apple ang stocks matapos ang buyback. Dahil mas kakaunti ang shares na umiikot, tumataas ang porsyento ng pagmamay-ari ng mga natitirang shareholder. Base sa kasalukuyang market value ng Apple, ang authorization na $100 bilyon ay katumbas ng pagbili ng halos 2% ng kumpanya, ngunit ang pagbabagong ito ay maliit lamang kapag sinuri kada quarter o taon.

Gayunpaman, malaki ang epekto nito sa mga pangmatagalang namumuhunan. Noong magsimula si Cook, may around 26 bilyong shares na adjusted sa stock split, ngunit pagsapit ng Hulyo 2026, bumaba na ito sa 14.6 bilyong shares, isang pagbaba ng halos 44%. Nangangahulugan ito na kung bumili ka ng isang share noong nagsimula si Cook, mas malaki ng halos 80% ang iyong pagmamay-ari ngayon kaysa noon.

Mahahalagang isaalang-alang na mula nang simulan ng Apple ang programa ng buyback, malaki na ang itinaas ng valuation nito. Sa karamihan ng dekada 2010, ang Price-to-Earnings ratio ng Apple ay nasa pagitan ng 12 at 18, ngunit ngayon ay umabot na ito ng 36. Kung mas mataas ang valuation sa panahon ng buyback, mas maliit ang dagdag na halaga para sa mga shareholder.

Ang Mabigat na Hamon kay Ternus: Panatilihin ang “Profit Machine”, Ibalik ang “Technological Surprise”

Noong Abril 20, inanunsyo ng Apple na magreretiro si Cook matapos ang halos 15 taon at ipapasa ang pamumuno kay Ternus, 51 anyos. Uupong opisyal si Ternus sa Setyembre 1, kasabay ng mahalagang paglabas ng bagong produkto at holiday shopping season. Huling nagka-palitan ng CEO ang Apple noong Agosto 2011, nang ipasa ng co-founder na si Steve Jobs ang kumpanya kay Cook.

Ayon sa The Motley Fool, maaaring magpahiwatig ng pagbabago sa estratehiya ng kumpanya ang pagpapalit ng liderato. Mananatili ang buyback bilang bahagi ng estratehiya, pero posibleng ilaan ng bagong management ang bahagi ng kapital sa R&D o mergers and acquisitions. Dahil mataas na ang valuation ng Apple ngayon, maaaring mas makapagbigay ng paglago ang ganitong direksyon kaysa sa patuloy na buyback.

Malaki ang hamon na kinakaharap ni Ternus. Binanggit ni Mohan ng Bank of America: “Napakalaki at napaka-profitable na ng Apple, at malalim na nakapasok sa buhay ng mga kliyente. Maaaring hindi na sapat ang simpleng incremental excellence para muling bigyang-kahulugan ang kumpanyang ito. Ang hamon ni Ternus ay panatilihin ang profit machine na ginawa ni Cook pero bigyang-buhay muli ang higit pang teknolohikal na sorpresa.”

Sa sariling pagtataya ni Cook para kay Ternus: “Mayroon siyang pag-iisip ng isang engineer, kaluluwa ng innovator, at malasakit na mamuno ng may integridad at dignidad.” Ang mga katangiang ito ang magiging mahalaga para patuloy na magtagumpay ang Apple sa panahon ng artificial intelligence.