Ang Estados Unidos at Japan ay nagsanib-puwersa upang mamagitan sa Japanese yen, malalim na nag-uugnay ang mga patakaran at estratehiya sa merkado.

⑴ Noong nakaraang linggo, muling nagsagawa ng magkasanib na interbensyon sa pamilihan ng palitan ng salapi ang mga awtoridad ng Estados Unidos at Japan makalipas ang maraming taon upang pigilan ang patuloy na pagbagsak ng yen sa pinakamababang antas sa loob ng apatnapung taon. Isa sa mahahalagang batayan ng pakikilahok ng panig ng Amerika ay ang pag-aalala na baka ibenta ng Tokyo ang hawak nitong US Treasury reserves upang pondohan ang susunod na interbensyon, na posibleng magtaas ng interest rates sa America at gawing mas mahal ang kanilang utang.⑵ Para sa Amerika, ang magkasanib na interbensyon ay hindi lamang isang estratehikong suporta sa isang mahalagang kaalyado kundi nakatutulong din upang mapagaan ang pressure sa sariling interest rates nang hindi lumalampas sa napakataas na gastusing pampinansyal. Binanggit ng mga eksperto ng Oxford Economics na malaki ang kagustuhan ng Amerika na pigilan ang mga kaguluhan sa merkado na nagmumula sa Japan upang hindi kumalat ang mga negatibong epekto sa pandaigdigang sistema pinansyal.⑶ Noong Abril hanggang Mayo, nagsagawa na ang Japan ng unilateral na interbensyon, na nagresulta sa rekord na halaga ng pagbili ng yen sa loob lamang ng isang araw, ngunit panandalian lamang ang naging epekto nito. Bagama’t itinaas ng central bank noong kalagitnaan ng Hunyo ang benchmark interest rate sa pinakamataas nitong antas sa loob ng tatlumpung taon, hindi pa rin bumalikwas ang yen—at muling kumilos ang Japan mahigit nitong Hulyo, nang ang palitan ay halos umabot sa 164, at nakamit nito ang pakikiisa ng Amerika.⑷ Ayon sa institutional analysis, posibleng may kaakibat na kondisyon ang pagsang-ayon ng Amerika sa magkasanib na pagkilos, gaya ng paghingi sa gobyerno ng Japan na tanggapin ang mas mabilis na normalisasyon ng interest rate ng central bank; ang implicit na pag-uugnay ng polisiya na ito ay nagdulot ng muling pagtataya ng merkado sa inaasahang ruta ng mga susunod na pagtaas ng rate.⑸ Kung papabilisin ng gobyerno ng Japan ang normalisasyon ng monetary policy batay dito, magreresulta ito sa direktang pagliit ng interest rate gap ng US at Japan, kaya’t magkakaroon ng medium- hanggang long-term na suporta sa halaga ng yen. Ngunit tinatayang ng Oxford Economics na sa taong ito, magpapatuloy na maglalaro sa paligid ng 160 ang exchange rate, dahil hindi sapat ang isang beses na interbensyon para baligtarin ang malawakang trend; ang tunay na turning point ay mangyayari lamang kapag nagsimula ang Federal Reserve na magbaba ng rate at sabay na nagpapatuloy sa pagtaas ng interest rates ang Japan—sakaling mangyari, may pag-asang dahan-dahang tataas muli ang yen.