Ano ang mga lihim sa pag-invest sa REITs?

👆I-click ang asul na teksto upang sundan kami

REITs

Ang REITs, ay pinaikling tawag para sa Real Estate Investment Trust, at maaari itong maunawaan bilang isang produkto ng paghahati-hati ng upa sa ari-arian. Sa nakalipas na 10 taon, ang Estados Unidos ay may pinakamataas na investment cost-performance. Sa partikular na kategorya ng industriya, ang mga data center ang may pinakamalaking kalamangan. Amerika na, data center pa, nangangahulugan ba ito na kahit ikaw ay isang landlord, ang pinakamainam ay umupa ng teknolohikal na kumpanya? Halina't pakinggan ang pananaliksik ng kolum ng Wall Street Journal.

Nilakipan ni Derek Horstmeyer lahat ng sample ng REITs at exchange-traded funds, nagsimula pa mula kalagitnaan ng dekada ‘80.

Natuklasan ng pananaliksik na sa aspeto ng rehiyon, ang average annualized return ng US REITs sa nakalipas na 10 taon ay 7.08%, na may average volatility na 18.25%. Sa Asya, ang kita ay 2.33%, volatility ay 15.10%. Sa Europa, 1.23% lang ang kita pero umabot sa 23.56% ang volatility. Ipinapakita ng datos na ito na ang US ang may pinakamataas na cost-performance habang Europa ang hindi dapat paglaanan. Bakit mababa ang return ng Europa at malaki pa ang volatility? Hindi pa napuntahan ni Jason ang Europa kaya hindi niya gaanong alam ang lokal na kalagayan. Kung sino man sa mga mambabasa ay may ideya, maligayang magkomento at ibahagi sa lahat.

Sunod, nilinaw pa sa pananaliksik ang mga kategorya ng US REITs bilang residential, commercial real estate, data center at infrastructure. Ang tinutukoy na infrastructure dito ay hindi AI data center kundi power grid, gas pipeline, at water resources – huwag paghaluin.

Nabanggit sa artikulo na ang US data center REITs sa nakalipas na 10 taon ay may average annualized return na 13.75% at average volatility na 21.36% — ang pinakamataas sa apat na uri ng REITs. Bagaman nakatulong ang AI craze nitong mga huling taon, natuklasan ng pananaliksik na bago pa ang AI data center craze noong 2023 ay nangunguna na talaga ang data center REITs. Kaya ang pangunguna ng data center ay may matibay na pundasyon sa pangmatagalan.

Sunod, pumangalawa ang commercial real estate REITs na may annualized return na 10.18% at volatility na 19.30%. Infrastructure ay 9.51% ang kita at volatility na 18.20%. Panghuli ang residential na may annualized return lamang na 7.05% ngunit may volatility na 19.47%.

Sunod tinitingnan natin ang return per risk unit—direktang hinati ang return sa volatility, para mapadaling ikumpara kung saan mas mataas ang return per risk.

Sa pagkukwenta, nangunguna ang data center na may return per risk unit na 0.64, commercial real estate 0.53, infrastructure 0.52 — halos magkapantay ang dalawa, at ang residential ay malayo sa likod na may 0.36.

Kaya sa absolute o relative value, may dalawang malinaw na signal ang pananaliksik na ito.

Una, ang regional allocation ng REITs ay may malaking epekto — kitang-kita ang bentahe ng US sa nakaraang 10 taon.

Pangalawa, hindi lahat ng kategorya ay may parehong return, ang uri ng property ay malaki ang epekto sa pangmatagalang return. Ang data center ay malinaw na lider.

Kaya sa mga nagbabalak mag-invest sa REITs, dapat maging maingat sa direksyon ng investment—huwag basta-basta bumili ng residential REITs sa Europa.

Sige, narito na ang limang pinakamalalaking balitang teknolohiya ng Bloomberg:

Panglima: Ang paggamit ng kuryente ng AI data center ay napaka-volatile, madalas masira ang baterya, generator at cooling system, mas mabilis maubos ang kagamitan kaysa inaasahan, at nagdudulot ng pagkaantala ng ilan sa mga proyekto dahil sa mga problema tulad ng pagbitak ng kagamitan at arcing, kaya lumalala ang pasanin sa gastos at ang panganib sa grid stability ng industriya.

Pang-apat: Ayon kay Western Digital CEO Irving Tan, sobra ang naging inaasahan ng market, kahit lumago ng higit 40% ang kita, bumagsak pa rin ng hanggang 22% ang stock pagkatapos ng earnings report. Patuloy na lumalakas ang demand sa storage dahil sa AI, may inilunsad silang 40TB na bagong produkto, ngunit ang profit margin ay mas mababa kaysa Seagate Technology.

Pangatlo: Sa loob ng isang buwan, ilang insidente ng pagpapakamatay ang nangyari sa US Cyber Command, dahilan para magbigay ng pansin ang Pentagon at Congress. Tinukoy na mga sanhi ay ang sobrang stress, kakulangan sa mga tauhan at hindi sapat ang psychological support. Naglunsad na ng imbestigasyon ang command at humiling ng karagdagang pondo para palakasin ang kalusugan ng kaisipan.

Pangalawa: Dahil sa pagtaas ng presyo ng Intel ng 216%, ang SoftBank ay nagkaroon ng unrealized profit na $8.5 bilyon, bahagyang nabawasan ang epekto ng pag-stall ng valuation ng OpenAI, at mas maliit ang pagbagsak ng quarterly net profit kaysa inaasahan. Patuloy pa ring lumalakas ang global investment ni Masayoshi Son sa AI data centers, habang maaaring maantala hanggang 2027 ang IPO ng OpenAI.

Una: Ang unang consumer hardware ng OpenAI ay magkakaroon ng disenyo na hugis donut, may mga movable na bahagi, tinatayang lalagpas sa $300 ang presyo, at planong ilabas sa 2027. Layunin ng smart speaker-like device na ito na iba sa disenyo ng Apple—sa ngayon, nagsasampa ng kaso ang dalawang kumpanya tungkol sa business secrets.