Ililigtas ang AI trading? Binili ng Citadel ang mga hawak ng “AI stock god”, sinabi ng strategist ng bangko sa pamumuhunan: “Sa wakas naiintindihan na namin ang dahilan ng pagbagsak, maaari na tayong tumingin sa hinaharap ngayon.”
Citadel ay binili ang $16 bilyong stock portfolio ng Situational fund na may higit sa 10% diskwento, nilinis ang pinakamalaking "napilitang nagbebenta" sa merkado, pinigilan ang sunod-sunod na pagbagsak ng AI stocks, at nagtulak ng malaking rebound sa mga teknolohiya stocks ng China, US, at South Korea. Gayunpaman, nananatili pa rin ang mga estruktural na pangamba sa mataas na leverage at sa makatwirang antas ng gastusing kapital para sa AI.
Ang pagkuha ng Citadel sa pampublikong portfolio ng stocks ng hedge fund na Situational Awareness ay malawakang itinuturing ng mga eksperto sa merkado bilang isang kritikal na hakbang upang pigilan ang kasalukuyang pagbagsak ng mga AI stocks. Ang transaksyong ito ay nag-alis ng isang kilalang napilitang nagbebenta, na nagbigay ng suporta sa semiconductor sector na kasalukuyang bumabagsak.
Noong Huwebes, binili ng Citadel, sa ilalim ng pamumuno ni Ken Griffin, ang tinatayang $16 bilyon na pampublikong portfolio ng stocks ng Situational Awareness sa mahigit 10% discount. Ayon sa maraming kalahok sa merkado, ang transaksyong ito ang pumigil sa pondo sa pagsasagawa ng malakihang bentahan ng AI holdings, na nakaiwas sa lalo pang pagbagsak. Matapos lumabas ang balita tungkol sa transaksyon, nagtala ang US tech stocks ng pinakamalaking arawang pagtaas sa halos apat na buwan, habang ang Korean chip-heavy stock market ay tumaas ng 18% noong Biyernes.
Hindi lubos na dulot ng “pagkabawi” ng Situational Awareness ang mabilis na pagbawi sa merkado. Binanggit din ng mga mamumuhunan at analyst na ang matatag na ulat sa kita ng Microsoft nitong Miyerkules ay nakatulong rin upang mapawi ang agam-agam ng merkado kung sustainable ba ang laki ng AI investment ng mga tech giants.Gayunpaman, ang problema ng Situational Awareness ay nagbigay sa mga mamumuhunan ng isang “malugod na salaysay” upang ipaliwanag ang patuloy na pressure sa mga chip stocks.
Tatlong Linggong Kaso: Sino ang nagtutulak ng pangalawang bugso ng pagbagsak?
Itinatag ni Leopold Aschenbrenner ang Situational Awareness, at nakatuon nang husto ang pondo sa mga semiconductor at AI infrastructure na inaasahan sanang mamumuno sa momentum ng AI stocks sa Wall Street sa unang kalahati ng 2026. Sa panahong ito, ang mga supplier ng AI infrastructure tulad ng chip manufacturers ay pumalit mula sa “hyperscale cloud providers” bilang pangunahing nagtutulak ng performance sa merkado.
Gayunpaman, naging labis na masikip ang direksyong ito sa kalakalan. Sa survey ng Bangko ng Amerika noong Hulyo, 82% ng respondents ang nagmarka ng “pag-long sa global semiconductors” bilang pinakasiksik na kalakalan sa mundo. Mula simula ng taon hanggang peak sa katapusan ng Hunyo, nadoble ang Philadelphia Semiconductor Index, ngunit bumaba ng halos 20% pagkatapos nito; sa global semiconductor NASDAQ index, umabot na sa $3 trilyon ang nabawas na market cap sa pinakamababang punto ngayong linggo.
Ang mataas na konsentrasyon ng holdings ng Situational Awareness, dagdag pa ang paggamit ng leverage, ay nagpadagdag ng kahinaan nito nang biglang magbago ang ihip ng merkado noong Hulyo. Ang mga pangunahing stock holdings ng pondo tulad ng Sandisk at CoreWeave ay minsang bumaba ng halos 60%, at ang inaasahan ng merkado na maaari silang mapilitang magbenta nang malakihan ay malamang na nagpalala pa ng pagbagsak.
"Kung ang isang malaking manlalarong may mataas na leverage ay nagsimulang mapilitang magsara ng mga posisyon, may ilang kalahok sa merkado na mauunang makakaalam," sabi ni Mike Zigmont, Co-Head of Trading ng Visdom Investment Group, "Mauuna silang magbenta para kumita."
Ipinunto ni Max Kettner, Chief Multi-Asset Strategist ng HSBC, na ang problema ng Situational Awareness ay nagbigay sa merkado ng isang paliwanag para sa tuloy-tuloy na pagbagsak ng momentum stocks sa nakalipas na tatlong linggo:
"Tatlong linggong naguguluhan kami kung sino ba ang nagtutulak ng ikalawang bugso ng pagbagsak. Ngayon, may sagot na kami at maaaring mag-move on na."
Kilos ng Citadel, “kilalang nagbebenta” ay umalis sa eksena
Napaagang nakitaan ng epekto ang pag-takeover ng Citadel. Ang mga dating major holdings ng Situational Awareness ang nanguna sa pag-rally pabalik—ang Dutch AI infrastructure firm na Nebius ay tumaas mula sa low nitong Miyerkules ng higit 30%, na tinatayang 5.6% ng shares nito ay hawak ng pondo hanggang Mayo; ang energy company na Bloom Energy ay tumaas nang hanggang 40% sa parehong panahon, na dati namang hawak ng Situational Awareness ng halos 2% ng shares nito.
Ayon kay Charles-Henry Monchau, Chief Investment Officer ng Swiss Syz Bank: “Kung aalisin mo ang isang kilalang napilitang nagbebenta, likas itong positibo sa merkado."
Kahanga-hanga rin ang istruktura ng transaksyon. Ayon sa mga mapagkakatiwalaang source, binili ng Citadel ang mga nabanggit na stocks na may higit 10% na diskwento. Para sa Citadel, ito ay oportunidad na bumili habang mababa ang presyo, pero nagsilbi ring instrumento upang tumulong sa pag-stabilize ng merkado.
Tumatagal pa ang panganib: Isyu sa leverage at AI valuation
Bagamat lumilitaw na nabawi ang market sentiment, may ilan pa ring analyst na nag-iingat sa tuloy-tuloy na rebound.
Binalaan ni Peter Tchir, head ng macro strategy ng Academy Securities: “Nakakatulong talaga na mawala ang nagbebenta, pero sobra ang leverage sa sektor na ito. Sa tingin ko, makikita nating babalik ang pressure sa pagbebenta sa susunod na dalawang linggo.”
Kanyang higit pang tinukoy ang problemang estruktural sa merkado:
"Mas malaki ang itinaas natin kaysa dapat, mas malalim ang ibinagsak... Hindi mawawala ang mga tanong ukol sa kung makatwiran ba ang gastos ng AI."
Sa kabilang banda, nananatiling hindi pa tuluyang napapawi ang concern ng merkado kung ang patuloy na pagtaas ng US Treasury yields ay lalo pang magpapababa sa mataas ang halaga ng tech stocks. Maaaring naalis ng aksyon ng Citadel ang pinaka-direktang “trigger” ng volatility sa AI stocks, ngunit ang estruktural na presyon na nakasabit sa merkado ay nananatiling masusubok ng panahon.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Bumaba ang halaga sa pinakamababang antas sa loob ng sampung taon! Sinabi ni Jensen Huang na ang Nvidia ay ang "unang growth value stock sa buong mundo," ngunit tila hindi kumbinsido ang mga mamumuhunan
Ang price-to-earnings ratio ng Nvidia ay bumaba na sa ilalim ng 17 beses, halos kalahati lamang ng antas nito noong 2025. Bagaman inaasahang tataas ng 90% ang kita at 99% ang netong kita sa fiscal year 2027, tumaas lamang ng humigit-kumulang 20% ang presyo ng stock ng kumpanya ngayong taon, malayo sa performance ng Philadelphia Semiconductor Index. Samantala, inaasahang bababa ang gross profit margin mula 75% sa ikalawang quarter hanggang mas mababa sa 72% sa ika-apat na quarter, dulot ng paglaki ng gastos sa memory at patuloy na presyon mula sa mga customer na gumagawa ng sarili nilang chips. Kung magpapatuloy pa ang capital expenditure sa AI ay naging susi sa muling pagsusuri ng market sa valuation nito.
Ang kita sa industriya ng mga luxury goods ay “labis na optimistiko”! Sa loob ng isang buwan, maraming malalaking bangko ang nagpakita ng negatibong pananaw, at ang mga stock ng luxury goods ay patungo sa pinakamasamang taon mula noong 2008.
Ibinaba ng RBC ang rating ng LVMH at Burberry sa "katumbas ng merkado", at sinabing masyadong optimistiko ang inaasahan sa kita ng mga luxury brands; bumaba na ng 15% ang sektor ngayong taon, na siyang pinakamalalang performance mula noong 2008.
Nagbabadya ng “babala” ang presyo ng Nvidia (NVDA.US) na bumagsak sa pinakamababang halaga sa mahigit sampung taon, ano ang ikinababahala ng merkado?
Ang stock ng Nvidia ay nagpapakita ng babala kung magpapatuloy pa ba ang paglago ng kita nito. Pero ang kakaiba ay ang babalang ito ay hindi mula sa mismong performance ng kumpanya, kundi mula sa paraan ng pagpepresyo ng merkado.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
