Muling nagpapakita ang Ethereum ng isang pamilyar na on-chain signal na sa nakaraan ay nauuna sa matitinding rally: ang mga reserba sa exchange ay bumabagsak sa mga bagong mababang antas habang ang presyo ay nananatiling nakapirmi.
Ipinapakita ng bagong datos mula sa CryptoQuant ang tatlong pangunahing yugto sa kasaysayan ng Ethereum kung saan ang mga coin ay umaagos palabas ng mga exchange, na nagpapababa sa available na supply para sa trading. Sa bawat pagkakataon, ang pag-ubos na ito ay lumikha ng mga kondisyon para sa matinding pagtaas kapag tumaas ang demand.
Ang unang pagkakataon ay naganap noong 2020–2021, nang bumaba ang balanse sa exchange mula sa humigit-kumulang 16 million hanggang 10 million ETH. Sa halos buong panahong iyon, tahimik ang galaw ng presyo, ngunit nang magsanib ang macro easing at mga kaganapan tulad ng UNI airdrop na nagdala ng bagong demand, sumirit ang Ethereum mula sa tinatayang $400 hanggang halos $4,800.
Isang katulad na trend ang nangyari noong bear market ng 2022–2023. Kahit na nanatiling matamlay ang presyo ng ETH matapos ang pagbagsak ng FTX at mas malawak na kawalang-tatag sa pananalapi, bumaba ang reserba mula 15 million hanggang mga 9 million ETH. Nang bumuti ang mga kondisyon at muling pumasok ang kapital sa mga merkado, umakyat ang Ethereum mula $1,100 hanggang $4,000.
Ngayon, nasasaksihan ng merkado ang ikatlong yugto. Ang mga hawak ng exchange ay bumaba sa makasaysayang mababang antas na malapit sa 9.2 million ETH. Sa kabila nito, ang ETH ay nagko-consolidate sa $1,900–$2,000 na zone, na nagpapahiwatig na ang patuloy na pagbili ay natutumbasan ng selling pressure. Sinasabi ng mga analyst na hindi magtatagal ang balanse na ito – kapag naubos ang mga nagbebenta, anumang catalyst ng demand ay maaaring magdulot ng matinding rally.
Ang mekanismo ay maihahalintulad sa analogy ng bathtub: habang nauubos ang reserba (umaalis ang ETH sa mga exchange), ngunit hindi nagbabago ang antas ng tubig (flat ang presyo), ipinapakita nito na ang tuloy-tuloy na pagpasok ay sumisipsip sa paglabas. Sa huli, kapag naubos ang mga nagbebenta at may bagong demand na pumasok, mabilis na nagbabago ang sistema, na kadalasang nagreresulta sa marahas na breakout.
May mga potensyal na catalyst na nakikita na sa horizon. Ang mga central bank ay nakahilig sa rate cuts, lumalawak ang global liquidity, at patuloy na lumalaki ang interes ng institusyon sa digital assets. Kung magsanib ang mga salik na ito, maaaring maposisyon ang Ethereum para sa pag-uulit ng mga nakaraang matitinding rally nito.
Sa supply na nasa makasaysayang mababang antas at tila tapos na ang consolidation, naniniwala ang mga tagamasid ng merkado na maaaring nasa gilid na ang Ethereum ng pagpasok sa hindi pa nararating na antas ng presyo.
