Ang "dovish" na pahayag ng Federal Reserve Chairman ay nagpapahiwatig ng muling pagsisimula ng interest rate cut sa Setyembre, ang pagbagal ng daloy ng pondo at ang pag-ikot ng mga sektor ay nagdulot ng pagwawasto sa BTC (08.18~08.24)
Matapos ang dovish na pahayag ng Fed chairman, ang non-farm employment at August inflation data ang naging pangunahing trading points sa susunod na panahon.
Isinulat ni 0xBrooker
Pang-araw-araw na galaw ng BTC
Ang BTC ngayong linggo ay nagbukas sa $117,488.59, nagsara sa $113,478.00, may pinakamababang $110,635.00, at pinakamataas na $117,633.80, na may pagbaba ng 3.41%, amplitude na 5.95%, at mas mataas na volume ng kalakalan kumpara sa nakaraang linggo.
Ngayong linggo, ang galaw ng BTC ay naapektuhan ng biglaang pagbabago ng market sentiment bago at pagkatapos ng dovish na pahayag ni Powell, long-term na pagbebenta, at pagbabago ng risk appetite sa loob ng crypto market, na nagresulta sa isang volatile na sitwasyon.
Bago ang Jackson Hole Global Central Bank Annual Meeting, ang mga risk assets kabilang ang BTC at US stocks ay patuloy na bumaba. Gayunpaman, sa annual meeting, ang Federal Reserve Chairman ay naglabas ng malinaw na "dovish" na pahayag na nagdulot ng malakas na rebound sa stock market at crypto assets.
Maingat na bumabalik ang merkado sa inaasahang rate cut sa Setyembre, ngunit ang bilis at lawak ng rate cut ngayong taon ay nananatiling nakadepende sa economic at employment data. Dahil dito, nananatiling may pagdududa kung magpapatuloy ang pagtaas ng risk assets na may mataas na rebound at valuation. Kailangan ng merkado ng mas maraming datos upang patatagin ang kumpiyansa ng mga trader sa kanilang mga posisyon at palakasin ang bullish sentiment. Bago ang rate cut sa Setyembre, may paparating pang August inflation data; kung masyadong mabilis ang pagtaas ng inflation, maaaring magbago pababa ang market expectations.
Mga polisiya, macro-financial at economic data
Noong nakaraang linggo, ang PPI data ay malakas na nakaapekto sa US stock market na may mataas na valuation, dahil nag-aalala ang merkado na ang pagtaas ng producer prices ay tiyak na magtutulak ng consumer inflation, na magpapababa ng posibilidad o lawak ng rate cut.
Ang US stock market na may mataas na valuation ay nasa adjustment mode sa halos buong linggo, ngunit may sector rotation din na naganap—ang mga tech stocks na may mataas na valuation ay patuloy na bumaba, habang ang industrial at cyclical stocks ay nakaranas ng catch-up rally. Ipinapakita nito na ang merkado ay nagre-reprice lamang ng frequency at lawak ng rate cuts, at hindi pa nagpepresyo ng delay ng rate cut sa Setyembre.
Noong Biyernes, naglabas si Powell ng "dovish" na pahayag, na mas binigyang pansin ang "pagpapanatili ng employment" kaysa sa "pagkontrol ng inflation".
Kanyang binigyang-diin na ang economic growth ng US ay bumagal nang malaki. Ang GDP growth rate sa unang kalahati ng 2025 ay 1.2%, na mas mababa kumpara sa 2024. Ang unemployment rate ay nananatili sa 4.2%, na mukhang stable, ngunit ang employment growth ay bumagal nang malaki. Ang labor market ay nahaharap sa downside risk, at ang pagbaba ng migration ay nagpapahina sa labor supply, kaya't ang pagbaba ng demand ay maaaring mabilis na magpalala ng employment situation.
Kasabay nito, sinabi niya na ang core PCE inflation rate na 2.9% ay hindi pa bumabalik sa 2% target ng Federal Reserve. Ang mga kamakailang tariff policies ay nagtulak sa presyo ng ilang produkto, na may one-time effect sa CPI sa maikling panahon, ngunit ang long-term inflation expectations ay nananatiling stable.
Bukod sa pagbibigay-diin sa seryosong employment situation, ang binanggit ni Powell na "policy framework adjustment" ay itinuturing ding mahalagang positibong balita—ang pag-abandona sa "Flexible Average Inflation Targeting" (FAIT) mula 2020, at pagbabalik sa "Flexible Inflation Targeting", na nagbibigay-diin sa flexible na pag-aadjust ng policy base sa economic data, at pagbibigay-priority sa employment market risks.
Sa panahon ng talumpati noong Biyernes, mabilis na tumaas ang presyo ng US stocks at BTC, habang bumaba ang US dollar index, na nagpapakita ng mabilis na pagtaas ng market expectations para sa rate cut sa Setyembre.
Sa kasalukuyan, ipinapakita ng FedWatch na ang posibilidad ng rate cut sa Setyembre ay 87.2%, mas mataas kaysa sa mas pessimistic na expectations noong unang bahagi ng linggo, ngunit mas mababa pa rin kaysa sa dating mahigit 90% na probability pricing.
Bago ang rate cut sa Setyembre, ang non-farm employment at August inflation data ay nananatiling sentro ng pansin. Hindi lamang nito tutukuyin kung magkakaroon ng rate cut sa Setyembre, kundi pati na rin ang frequency at lawak ng rate cuts ngayong taon. Ang huli ay hindi pa sapat na napre-presyo ng merkado at magiging trading point sa hinaharap.
Crypto market: Kapital mula BTC papuntang ETH
Mula sa teknikal na indicators, dahil sa pagbaba ng risk appetite, muling bumaba ang BTC ngayong linggo sa "Trump bottom" at 90-day line, ngunit pagkatapos ng talumpati ni Powell sa Jackson Hole noong Biyernes, tumaas ito at bumalik sa 5-day moving average, ngunit bahagyang bumaba sa weekend at nakuha ang suporta sa 60-day moving average.
Mula noong nakaraang linggo, kasabay ng pagtaas ng presyo ng BTC at pagbabago ng risk appetite sa merkado, lumakas ang long-term selling pressure, at ang scale ng pagbebenta ngayong linggo ay halos kapareho ng nakaraang linggo, na nagdulot ng short-term pressure sa presyo ng BTC.
Ang kakulangan ng sapat na kapital ang pangunahing dahilan kung bakit nahihirapan ang presyo ng BTC na makawala sa selling pressure. Ngayong linggo, ang kabuuang inflow ng kapital sa crypto market ay $1.255 billions, na malayo sa $12.29 billions noong nakaraang linggo. Sa mga ito, ang BTC Spot ETF channel ay may malaking outflow na $1.165 billions.
Crypto market capital inflow and outflow statistics (weekly)
Kasabay ng muling pagsisimula ng rate cut cycle at pagtaas ng risk appetite ng mga investor, may rotation din na nagaganap sa loob ng crypto market. Ayon sa eMerge Engine, may kapital na lumilipat mula BTC papuntang ETH sa parehong on-chain at off-chain, na nagtulak sa pagbaba ng BTC ng 2.41% ngayong linggo, habang tumaas ang ETH ng 6.88%.
Ipinapakita ng eMerge Engine Altseason Signal na umabot na ito sa 100%. Dahil dito, maaaring manatili sa mababang volatility o bahagyang pagtaas ang presyo ng BTC sa hinaharap, habang patuloy na bababa ang BTC market share.
Cycle indicators
Ayon sa eMerge Engine, ang EMC BTC Cycle Metrics indicator ay 0.625, na nasa rising phase.
Ang EMC Labs ay itinatag ng mga crypto asset investor at data scientist noong Abril 2023. Nakatuon ito sa pananaliksik sa blockchain industry at crypto secondary market investment, na may core competitiveness sa industry foresight, insight, at data mining. Layunin nitong makilahok sa mabilis na pag-unlad ng blockchain industry sa pamamagitan ng research at investment, at itaguyod ang blockchain at crypto assets para sa kapakinabangan ng sangkatauhan.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang kompetisyon para sa posisyon ng Pangulo ng European Central Bank ay nakatuon sa kakayahang resolbahin ang krisis: Ang panganib ng utang ng France ay nagiging pagsubok.
Ang tunggalian para sa posisyon ng Presidente ng European Central Bank ay lalong nakatuon sa isang pangunahing tanong: aling kandidato ang pinakamainam na makakaharap sa “bond vigilantes” sa merkado ng bono. Habang ang problema sa utang ng France ay muling nagdadala ng alaala ng kaguluhan sa eurozone, at si kasalukuyang Presidente Lagarde ay nagbabalak na magbitiw nang mas maaga, maaaring si Klaas Knot mula Netherlands at Pablo Hernández de Cos mula Spain ang susunod na hahawak ng tungkulin sa gitna ng pananalaping kaguluhan.
Dalawang linggo nang nakaraang "eksaktong hinulaan ang tuktok" ng Deutsche Bank: Ang mga stock ng teknolohiya ay kailangang bumaba pa ng 5% bago maabot ang "pangmatagalang trend bottom"
Matapos ibaba ng Deutsche Bank ang rating ng teknolohiya at malalaking kompanyang may mataas na paglago sa US stock market dalawang linggo na ang nakalipas, ang mga stock ng teknolohiya ay natalo ng 12 porsyento kumpara sa ibang bahagi ng S&P 500. Gayunpaman, tinukoy ng Deutsche Bank na may natitirang pagbaba pa na humigit-kumulang 5 porsyento bago maabot ng mga teknolohiyang stock ang ibaba ng kanilang pangmatagalang trend channel. Mabilis na bumaba ang mga posisyon ng institusyon, at may mga palatandaan ng paglabas ng $30 bilyon na capital na nagtatangkang bumili sa dip. Sa hinaharap, ang performance ng mga financial report, galaw ng kapital, at mga panlabas na panganib ang magdedetermina kung ang pagwawasto ay titigil na lang ba sa structural rotation.
Babala ng Goldman Sachs: Kung magtataas o hindi ng interest rate ang Federal Reserve sa Disyembre, maaaring hindi pa handa ang merkado
Patuloy na itinuturing ng Goldman Sachs ang pagtaas ng interes noong Disyembre bilang pangunahing senaryo, ngunit ang presyo ng merkado para sa pagtaas ng interes ay nasa humigit-kumulang 90%, at patuloy na tumataas ang hamon sa ganap na pagkalkula ng 25 basis points. Samantala, inaasahan na aabot sa $1.6 trilyon ang kapital na paggasta sa AI pagsapit ng 2027, nananatili pa rin ang pangangailangan para sa debt financing at ang panganib ng pagtaas ng presyo ng enerhiya, at naabot na ng kaugnay na AI credit spreads ang pinakamalawak na antas ngayong taon. Ang direksyon ng ani ng U.S. Treasury bonds ay patuloy na nahaharap sa magkasalungat na puwersa ng bulls at bears.
Kailan hihinto ang pagbagsak ng AI trading? Nakatingin ang merkado sa "prisoner's dilemma" sa likod ng napakalaking pag-isyu ng utang ng Meta
Naniniwala ang Barclays na ang mga higante sa AI ay nagkakaroon ng "prisoner's dilemma" dahil sa kanilang pag-uunahan sa maagang pagkuha ng pondo, kung saan ang sabay-sabay na pagpapalabas ng bonds ay nagtutulak sa pagtaas ng gastos sa financing at naglilimita sa pagliit ng credit spreads. Habang tumataas ang panganib sa mababang-rated na bonds at tumitindi ang pagkakaiba ng kredito ng mga AI issuer, ang kakayahan ng merkado na tanggapin ang supply ng financing ay magiging susi sa pagtukoy kung magiging matatag ang AI trading.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
