SKHYの業績が再び新高を更新：HBM4の増産と千億規模のリターンは株価の反転を促進できるか？

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2026/10/28 06:32

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業績が予想を上回り、SKHYが反転のカタリストに

SKハイニックス（SKHY）は10月28日に2023年第3四半期の決算を発表し、再び記録を更新しました：売上高は104.62兆ウォンで前年同期比328%増、営業利益は83.33兆ウォンで前年同期比632%増加し、営業利益率は80%に達しました。売上高および営業利益は市場予想をそれぞれ約6.5%、8.3%上回りました。

この発表を受け、韓国現地株は現地時間11時20分に7.76%上昇し、業績および株主還元策に対する資金の積極的な反応がうかがえます。しかし、純利益は39.78兆ウォンで前四半期比58%減少しており、為替や投資関連損失の影響を受けています。投資家は、主力事業の収益と非営業項目の変動を区別する必要があります。

HBM4が成長を引き継ぎ、長期受注で収益の見通し向上

成長の原動力は、HBMと従来のサーバーストレージの同時値上げと製品アップグレードにあります。HBM4はすでに大量出荷段階に入り、同社は第4四半期の出荷量および収益がHBM3Eを上回ると予想しています。M15X工場も年末までにさらに増産予定で、サーバー用DDR5と321層エンタープライズeSSDの需要も引き続き強い状況です。

さらに重要なことに、同社は主要14社の顧客と長期供給契約を締結しており、2027～2028年の総生産能力の50%以上をカバーするため、今後の受注の透明性が大きく向上しています。

同社は同時に、2026年に約100兆ウォンの株主還元計画を発表し、これには既に公表した自社株買いのほか、キオクシアへの投資収益の一部を特別配当で株主に還元する予定です。

高配当はバリュエーション期待の改善に寄与しますが、2027年の設備投資が大幅に増加する一方、サムスン、Micronの増産やAI投資の成長ペースによって、ストレージ価格や利益率への影響も依然として残ります。

株価が短期ボトムから離脱、下落トレンドは終了か？

SKHYのチャート構成は現在重要な局面にあります。10月27日の米国株は145.36ドルで取引を終え、1.92%上昇、10月22日につけた130.79ドルの安値から明確に反発し、3日連続で終値が上昇しました。27日の出来高は約2487万株で、過去30日平均を上回り、買い需要の回復が示されています。

しかし、株価は9月の199.87ドル高値から約27%下落した水準にあり、中期の下げトレンドがまだ解消されていません。

148～152ドルは最近何度も売買が交錯したレジスタンスゾーンで、10月19日の高値・月中の密集レンジを含みます。ここを出来高を伴って上抜ければ、次は160ドル付近への戻りを試す展開も考えられ、さらに上では169ドル付近の50日移動平均線が依然として壁になります。

一方、139～143ドルは直近の押し目ゾーンと重なり、この水準を割り込むと130.79ドルの安値が再び意識されます。

決算発表後、取引チャンスはどう展開するか？

取引面では、決算により強気派のファンダメンタルズの材料は改善されましたが、トレンドの転換を確認するには株価と出来高の連動が必要です。

もし10月28日の米国株式市場で152ドルを明確に突破し滞留でき、出来高も増加し続けた場合、反発は160ドルを目指す展開が期待できます。一方で好材料でギャップアップしながらすぐ反落した場合は、窓埋めや139～143ドルのサポートが維持できるかに注目すべきです。

130.79ドルを再度割り込む場合は、市場が依然として以前の下落トレンドを消化過程にあることを示します。FOMCの金融政策発表やAI関連セクター全体のリスク志向も、今回の反発の持続性に影響を及ぼします。

免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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