ボーイング急落！737の生産目標は来年に延期、フリーキャッシュフローのガイダンスは市場予想を大きく下回る｜決算ニュース

ボーイング社の最新の財務開示が市場の期待を裏切り、株価は急落しました。

ボーイングの最高経営責任者Kelly Ortberg氏は火曜日、同社の737シリーズ航空機の月産47機目標が2027年初頭まで延期され、当初の見通しより大幅に先送りされたと発表しました。

同時に、同社が公表したフリーキャッシュフロー成長見通しはウォール街のコンセンサスを大幅に下回りました。来年は約30億ドル、2028年には約60億ドルと予想されていますが、LSEGのデータによれば、アナリストはそれぞれ56億ドルと96億ドルと以前予測していました。

記事執筆時点で、ボーイングの株価は10%急落し、2025年4月以来の安値に達しました。

Ortberg氏はCNBCのインタビューで、737の月産47機という目標は今年夏に達成予定だったが「来年初め」に延期され、このため年間500機納入という今年の目標も達成できないと述べました。

ボーイングは今年9月、生産能力拡大の鍵となるボトルネックは主翼の生産スピードの不足だと明らかにしました。737シリーズの単通路機はボーイングのキャッシュフローの中心であり、生産遅延は同社全体の財務回復に直接影響します。

ボーイングは同時に、787プロジェクトや777貨物機の生産に関しても依然として課題に直面しています。これについてOrtberg氏は、「正しい方法で生産能力向上を進めている」と述べ、また737の生産拡大圧力に対しても「現実的かつ規律を持って取り組んでおり、見通しは明るい」と強調しました。

ボーイングの第3四半期調整後1株当たり損失は34セントで、市場予想の21セント損失を上回ったとLSEGのデータで示されました。

商業航空部門の売上高は107億ドルに微減し、営業損失は6億9700万ドル、営業利益率は6.5%減となりましたが、前年同期の48.3%減に比べ大きく改善しています。

同社はこの業績を、納入モデルの収益性の低さやサプライチェーンを含む高コストと説明しています。

注目すべきは、今四半期にボーイングは737 MAX 7の米規制当局認証を得て、10月にはより大型のMAX 10も認証取得、さらに米海軍第6世代F/A-XX戦闘機の契約も獲得しています。

商業航空部門に比べ、防衛・宇宙部門の業績は大きく改善しました。

高い納入量、運営効率の向上、そして2億5200万ドルの子会社売却益により、この部門の四半期営業利益は約5億ドルとなり、営業利益率も6.2%と前年同期の1.7%から大幅に上昇しました。

ボーイング・グローバルサービス部門の四半期営業利益は10億ドル、営業利益率は18.3%に達し、グループ全体の安定した収益源として貢献を続けています。

財務データによると、ボーイングの第3四半期末の純負債は約252億ドルで、前四半期の259億ドル、前年同期の304億ドルから小幅に減少し、債務負担はやや緩和しました。

Ortberg氏は決算発表後、社員に向けたメモで「さまざまな期待が高まっており、当然のことです。我々は1年前よりも強固な基盤を持っていますが、受注残の消化、企業文化の強化、日々の業務改善においては、まだ多くの課題が残っています」と伝えています。

高水準の原油価格は、航空会社各社に燃費効率の良い機体への需要を促し続けていますが、Ortberg氏も「引き続き注視すべき要因」であると指摘しています。依然多額の債務と未回復の信用に直面するボーイングにとって、生産能力拡大のペースとキャッシュフローの回復速度は、今後投資家が最も注目する核心的な変数となります。