業界の統合が進む中、Ares CapitalはApollo傘下のMFICを26億ドルで買収する取引を確定しました。

第4段に経営幹部の発言、取引の詳細および業界背景情報を追加しました。

ロイター 10月27日 - Ares Capital（ARCC.O）は火曜日、Apollo傘下のMidCap Financial Investment Corp（MFIC.O）を26億ドルの現金と株式取引で買収すると発表し、上場私募クレジットファンド間の統合傾向がさらに強まっています。

この買収により、Ares Capitalの中規模企業向けダイレクトレンディング事業での地位が強化され、その投資ポートフォリオは多様な業界や金融投資家の800社以上に拡大します。

MidCapの株主は、完全希薄化後1株当たり10.88ドルの対価を受け取ります。その内訳は、約1.21ドルの現金と9.67ドル分のAres Capital株式です。

このオファーはMidCapの月曜日終値より30%以上のプレミアムとなっています。MidCap株価は24%超上昇しました。

BlackRock TCP Capital（TCPC.O）、Investcorp Credit Management BDC（ICMB.O）、WhiteHorse Finance（WHF.O）は今年、戦略オプションを検討中であることを示しており、上場企業内での私募クレジットファンドの統合ペースが加速する可能性を示唆しています。

投資家がこれらのファンドによる貸付債権の質に懸念を抱いているため、これらファンドの取引価格は純資産価値（link）より大幅にディスカウントされています。

Ares CapitalのCEO Kort Schnabelは、今回の買収によりAres Capitalは2004年の新規株式公開（IPO）時に稼働していた上位3つの商業開発会社（BDC）を取得したことになり、新たな機会が出現する際の備えも万全であると述べました。

「私たちは一貫して、市場の変動と混乱の時期を利用して、規模を拡大するとともに株主のために差別化された投資機会を創出してきました」とSchnabel氏は付け加えました。

時価総額ベースでAres Capitalは最大の上場BDCであり、こうした投資ビークルは投資家に多様化された私募クレジット資産ポートフォリオへのアクセスを提供します。

「ARCCは純資産価値（NAV）を下回る価格で困難に直面したBDCポートフォリオ（例：Allied Capital、American Capital）を買収した実績があり、今回のMFIC取引もこれに類似しているようです」とRBCのアナリスト Kenneth Lee氏は述べました。

Apolloにとって、この取引は公開市場における投資ビークルの最適化プロセスにおいて重要な新たな一歩となります。

本取引は2027年上半期に完了する見込みで、Ares Capital（Ares Capital）のコア1株当たり利益を押し上げると見込まれています。

Wells FargoはAres Capitalにアドバイザリーサービスを提供し、本取引に7億5,000万ドルの資金調達も行います。Moelis & CompanyはMidCapの特別委員会に助言しました。

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