テスラの株価が下落、支出削減が人工知能とロボティクス分野の野心に暗雲

ロイター 10月22日 - 木曜のプレマーケット取引で、Tesla（TSLA.O）の株価が5%下落しました。同社が設備投資予想を下方修正したことが、Elon MuskのAI、ロボット技術、自動運転に関する野心の投資進捗について市場の疑念を呼び起こしたためです。

同社は水曜日、2026年の設備投資予想を250億ドル超から約200億ドルへと引き下げました（link）。これは第3四半期にAIやロボット分野への支出が予想を大きく下回り、結果として予想外のプラス自由キャッシュフローをもたらしたことによるものです。

CEOのMuskが、資本集約度がTeslaよりはるかに高いSpaceX SPCX.O との合併（link）を模索する中、この好調な財務状況は特に貴重なものとなるかもしれません。

しかしながら、JPMorganのアナリストチーム（リーダーはRajat Gupta）はリサーチノートで「投資家はこの点について賛否が分かれるかもしれません。支出の先送りは短期的なキャッシュ消費を緩和する一方で、長期的な機会獲得に不可欠な投資が遅れることも意味します」と記しています。

同証券会社は、水曜日の経営陣のコメントを受けて、Teslaが自動運転タクシー、Optimus、AIコンピューティング、Terafabといったマイルストンプロジェクトへの資金投入を続ける中、2027年・2028年の支出が大幅に増加する見通しだと指摘しています。

https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20261021/W-TESLA-SPACEX-PCT-CHG-SINCE-IPO/bypranqydve/chart.png

今年に入りTeslaの株価は約14%下落した一方、NASDAQ指数 .IXIC は約15%上昇しています。同株価は2025年12月につけた史上最高値498.83ドルから約23%低い水準にとどまっています。

それでも同社のバリュエーションは同業他社を大きく上回っています。TeslaのPER（予想利益ベース）は188.24倍で、Fordは6.58倍（F.N）、General Motorsは5.16倍（GM.N）です。

AJ Bellの投資ディレクターであるRuss Mouldは「リスクは、Teslaが今後不透明な時期に差し掛かるかもしれない点です。投資家はSpaceXとの潜在的な合併に関する情報を待っている状況ですが、この取引は……重大な規制上の障壁に直面する可能性があります」と述べています。

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