Wedbush：ハードディスクの供給不足により、Seagate (STX.US) と Western Digital (WDC.US) の決算には「驚き」がある可能性

智通財経APPによると、Wedbushは水曜日に発表したレポートで、ハードディスクドライブ（HDD）メーカーの中で、Seagate（STX.US）とWestern Digital（WDC.US）が市場予想を上回る四半期業績と見通しを示す可能性が最も高いと述べた。WedbushはSeagateとWestern Digitalに対する「アウトパフォーム」評価を再度強調し、目標株価をそれぞれ1000ドル、650ドルとした。

WedbushのアナリストであるMatt Brysonはレポートの中で、「需要が供給能力を大幅に上回っており、サプライチェーンに明らかな影響が見られないため、HDDメーカーは再び業績目標を超えることがほぼ確実だと確信している。特に四半期中には一部供給価格の調整や出荷量の増加を図る機会が通常あるため、これらの目標を上回ることができるはずだ。全体的に、初期予測に基づき、Western DigitalとSeagateの業績は市場コンセンサスを上回ると予想している」と述べている。

Seagateの粗利益率は過小評価されている可能性

Bryson氏は、利益率の改善を受けて、Seagateが再び自社ガイダンスおよび市場コンセンサスを上回ると予想している。同社のガイダンスは売上高41億ドル±1億ドル、非GAAP1株当たり利益7.30ドル±0.20ドルであり、市場コンセンサスは売上高41.3億ドル、1株当たり利益7.39ドルである。

WedbushはSeagateの粗利益率を58.3%と見積もっており、市場コンセンサスの57.4%を上回っている。Bryson氏は、Seagateが最近何度か粗利益率の拡大幅を過小評価しており、その過少評価幅は100ベーシスポイントを超えていることから、Wedbushの現時点での利益率仮定はやや保守的かもしれないと指摘した。

Wedbushはまた、Seagateの長期契約（LTA）の期限が業界内で最も短いことにも言及した。これは、ストレージ供給が逼迫した際、Seagateが最も早く価格を調整できることを意味する。

Western Digital：保守的ガイダンスと非LTA再価格設定が上昇余地を提供

Western Digitalについて、Wedbushは同社もまたガイダンスと市場コンセンサスを上回る可能性が高いと予想している。同社のガイダンスは売上高41億ドル±1億ドル、粗利益率55%～56%、非GAAP1株当たり利益3.85ドル～4.15ドル、そして市場予想は売上高41.3億ドル、1株当たり利益4.07ドルである。

Bryson氏は、Western Digitalが予想を上回る可能性の一因として、同社のガイダンスが常にやや保守的である点を挙げている。一方で同社は、長期契約非対応取引における再価格設定の進捗が業界の他社より遅れていたが、カレンダー年第3・第4四半期に戦略を調整し、このギャップを縮小したとしている。

Western Digitalは10月22日（木）に2027会計年度第1四半期決算を発表する予定。Seagateは10月27日（次週火曜日）に最新業績を発表する。