SAP(SAP.US)の第3四半期収益が初めて100億ユーロを突破、年間クラウド事業収益はガイダンスレンジの上限に達する見込み

Golden Ten Dataによると、ドイツのソフトウェア大手SAP SE (SAP.US)は、第3四半期に初めて四半期売上高が100億ユーロを突破するというマイルストーンを達成しました。クラウド事業の成長が予想を上回り、人工知能（AI）ブームが同社製品への需要を減速させていないことを示しました。同社は年間クラウド事業の売上高が事前ガイダンス範囲の上限に達すると予測しています。記事執筆時点で、SAPは水曜日の米国株式市場アフターで2%超上昇しています。

決算報告によると、SAPの第3四半期の売上高は前年同期比13%増の102.7億ユーロで、四半期単体で初めて100億ユーロを突破しました。収益面では、非IFRS営業利益は30.3億ユーロで前年比18%増、単一四半期で初の30億ユーロ超えとなりました。非IFRS営業利益率は29.5%、前年同期比1.2ポイント上昇しています。IFRSベースの基本1株当たり利益は1.96ユーロで、前年同期比14%増；非IFRSベースの基本1株当たり利益は1.89ユーロで前年同期比19%増、アナリスト予想の約1.83ユーロを上回りました。フリーキャッシュフローは36%増の17.2億ユーロに達しました。

第3四半期のクラウド事業の売上高は26%増の66.7億ユーロで、アナリストの一般的な予想である65.7億ユーロを上回りました。SAPは、クラウド事業の売上高の成長は顧客が「財務上の困難」から回復し、投資を再開したことが要因だと述べています。

固定為替レートでみると、SAPのクラウド事業の受注残は26%増の241.4億ユーロとなり、UBSが予想した24%〜25%の増加率を上回りました。SAPの受注残は世界の企業IT支出の重要な指標と見なされており、同社のソフトウェアスイートは世界中の多くの大企業に会計や給与管理サービスを提供しています。

SAPは財務・人事・その他主要な業務機能を管理するためのエンタープライズ向けソフトウェアを開発しています。近年、SAPは顧客に、オンプレミスに設置された旧型ソフトウェアからクラウドへの移行を促してきました。現在SAPの収益の大部分はリモートアクセスサービスからのものとなっています。同社は来年中に旧製品の通常サポートを終了する計画であり、今後は従来サービスの維持コストが上昇する見通しです。

SAPは現在、2026年のサブスクリプション収入――すなわち顧客がソフトウェアを自社で購入・運用せず、リモートで利用権をレンタルする収入――が258億から262億ユーロの予想区間の上限に達し、前年比23〜25%の成長となると予測しています。落ち込み傾向にある従来のソフトウェアライセンス事業を含めると、SAPは通年の総売上高が363億〜368億ユーロに達し、前年比12%〜13%の増加になると見込んでいます。SAPは年間の営業利益ガイダンスを変更せず、固定為替レートベースで118億〜122億ユーロとしています。

SAPの最高経営責任者Christian Kleinは、「素晴らしい四半期だ」と述べました。彼は顧客が「企業のAI戦略を支える技術に投資している」と語りました。新規クラウド顧客にはAstraZeneca、Infineon、Henkelなどが含まれています。

今年初めに市場が強力な新AIツールが従来型アプリケーションを代替するのではとの懸念からソフトウェア株が大幅に売られた後、SAPの株価は反発しています。Christian Kleinは、ドイツ・ヴァルドルフ本社の同社をAI中心に再編することを推進しています。顧客のSAP AIツール導入のペースが遅く、コストパフォーマンスへの批判があったことから、Christian Kleinは新技術の開発を自ら直接担当し始めました。彼はAIが同社の将来の成長の鍵になると述べています。

TD CowenのアナリストDerrick Woodらは、決算発表前のレポートで、「SAPのAIツールの採用は他の多くのエンタープライズ向けAI製品よりも順調だが、現時点ではまだ注文増加の主な牽引役にはなっていない」と述べています。