ウェルズ・ファーゴ：今シーズンの決算は「史上最も弱いEPSのスタートの一つ」であり、多くの企業の業績は予想を下回っている

智通财经APPによると、Wells Fargoは、今回の米国決算シーズンの出だしが不調であると述べています。同行のチーフ株式ストラテジストOhsung Kwon率いるアナリストチームは顧客向けレポートで、決算シーズンが始まって約1週間が経過した時点で、発表済み企業の一株当たり利益はアナリストの一般的な予想を0.3%下回っていると指摘しました。

これは投資家のこれまでの期待を明らかに下回っています。2012年まで遡るデータによれば、決算シーズン中に企業の利益は通常、予想を平均4%上回っています。さらに、業績が予想を上回った企業は全体の48%にとどまり、例年の61%を下回っています。

アナリストは、「現時点では『ファンダメンタルズのほころび』の兆候は見られず、企業は需要に対して『依然として概ね楽観的』」と述べています。ただし、初期データから、これは「過去最も弱いEPSシーズン開幕の一つ」であることが示唆されるとも指摘しました。

過去数年間、持続的な企業利益の力強さが株価を下支えしてきました。しかしこれまでのところ、業績はまちまちで大きな押し上げ効果は見られず、ウォール街の大手銀行ではパフォーマンスにばらつきが生じ、株価は2008年の金融危機以来最長となる週間連続下落記録を更新しました。

Bank of AmericaのストラテジストであるSavita SubramanianとVictoria Roloffは、業績は「全体的に堅調だがサプライズに欠ける」と分析しています。今回の決算シーズン第1週では、S&P500構成企業の銀行の約40%が利益と売上の両方で予想を上回った一方、前四半期は同じグループで100%でした。

「銀行は引き続き信用と消費者分野で楽観的なシグナルを発しているが、資本市場活動のピークに対する懸念が払拭されていない」と、SubramanianとRoloffは月曜日発表のレポートで述べています。

市場を失望させたのは銀行だけではありません。Delta Air Linesは航空燃料価格の高騰を理由に第3四半期の利益が予想を下回り、通年利益見通しも下方修正しました。

市場の反応が鈍いことも注目に値します。その背景にはイランの戦争によるエネルギーショック、金利上昇、来月初めに控える米国議会選挙などが見通しを曇らせているためです。

Bank of Americaのデータによると、利益と収益の両方で予想を上回った企業でも翌日の株価アウトパフォームは従来より低い水準でした。全体として、決算発表後の翌日の個別株平均変動率は3.4%で、前四半期の5.3%から低下しています。

「業績は堅調と見込まれるものの、マクロ経済の逆風の中で企業が前向きな見通しを示すことが、今四半期の株価パフォーマンスを大きく左右する要因となる可能性がある」とSubramanianとRoloffは述べています。