IMFは警告：ユーロ圏の中期的成長は低速のまま継続する可能性がある

⑴国際通貨基金（IMF）はヨーロッパ地域経済見通しレポートを発表し、ユーロ圏の2026年GDP成長率予測を1.0%へ引き上げました。レポートによれば、ユーロ圏は地政学的ショックにうまく耐えたものの、経済の潜在的成長率は依然として低く、中長期的には穏やかな成長段階に入るとしています。⑵ユーロ圏内の経済パフォーマンスの違いが顕著で、スペインの2026年GDP成長率予測は2.4%に上方修正され、ドイツ、フランス、イタリアなどの主要経済国より顕著に高く、ドイツは1.2%、フランスは0.3%、イタリアは0.7%と予想されています。⑶レポートは、ユーロ圏が生産性向上の鈍化、単一市場の機能不足、構造改革の遅れに苦しんでおり、地域の潜在経済成長率はわずか1.0%であると指摘しています。また、外部からの衝撃が経済の下振れ圧力を強め、エネルギーやサプライチェーンの変動が成長予想を押し下げやすいとしています。⑷中東の紛争や夏季の異常気象の影響でインフレが再び上昇しています。IMFはユーロ圏の2026年の全体インフレ見通しを3.0%に、2027年のインフレを2.7%に引き上げ、2028年になって初めて欧州中央銀行の目標水準に近づくと予測しています。コアインフレ率の推移は比較的安定しています。⑸ヨーロッパの成長の弱点は、デジタル化とAI技術の導入が不十分なこと、企業の規模拡大が難航していること、資本市場の分裂、加えてエネルギーコストの高さや人口の高齢化に起因しています。今後数十年間、年金、防衛、グリーントランスフォーメーションへの支出が引き続き増加し、各国の戦略的投資余地を圧迫するとみられています。