IMFが警鐘を鳴らす：エネルギーショックと米国債利回り上昇リスクの波及により、来年のアジアの成長率は4.4%まで減速する可能性

智通财经APPによると、国際通貨基金（IMF）は木曜日、アジア経済の成長が来年減速すると予測し、イランの戦争によるエネルギーショック、人工知能（AI）ブームの調整リスク、そして世界的な債券利回り上昇の波及効果といったリスクが高まっていると警告しました。

この機関がアジア太平洋地域の見通しについて報告した中で、IMFはまた、アメリカの金融政策の不確実性がアジアの金融市場の変動を継続させる可能性があると述べました。

IMFがバンコクで開催された年次総会で発表したレポートでは、「今年のエネルギーショック以来、為替と資本フローの変動が激化している」とし、複数の新興経済が自国通貨安の圧力にさらされていると述べられています。

レポートによると、同地域への外資流入は全体的に依然として強いものの、一方で韓国のテック株からの資金流出のような一部の資金流出も発生しています。

「今年後半にもアメリカの金融政策がさらに引き締められると予想されます。主要先進国の金融政策の引き締めと財政圧力が重なれば、アジア太平洋地域の利回りは引き続き上昇圧力にさらされる可能性があります。」

IMFは現在、アジア経済が2026年に4.8%、2027年に4.4%成長すると予測しており、これは4月時点の予想を上回るものの、2025年の5.0%の成長率からは減速しています。

レポートによれば、この上方修正は主にAIブームがアジア先進経済を押し上げていることを反映しており、その成長率は昨年の2.5%から2026年には3.2%へ加速する見通しです。

レポートでは、アジア新興経済は依然として地域の主要な成長エンジンですが、エネルギー価格の高騰による打撃により、2026年の成長率は昨年の5.6%から5.1%へ減速すると予測されています。

IMFは、「見通しリスクは依然として下方に偏っている」とし、中東での対立の長期化はコモディティ価格を高止まりさせ、石油備蓄を消費する可能性があると述べました。

AI需要の調整が世界経済成長を抑制するリスクもあり、アジアはAIサプライチェーンへの関与が高いため、その影響を大きく受ける可能性があります。

レポートでは、世界的に利回りが上昇する中、アメリカ、イギリス、ユーロ圏、日本など主要なソブリン債発行体の市場圧力がアジアの債券市場に波及し、利回りが上昇してすでに高い財政の脆弱性を強める可能性があると指摘しています。

IMFは、「この地域の大多数の経済体で公的債務と資金調達ニーズが依然として高水準にあり、金融条件が急速に引き締まれば債務返済コストが上昇し、さらに財政圧力が強まる可能性がある」と述べました。

物価安定への注力

今週のIMF年次総会では、債務増加、債券利回り上昇、そしてAIブームのリスクに対する懸念が主に議論されました。こうした懸念がエネルギーショックにも重なり、政策決定者の頭をさらに悩ませています。この中東の対立に起因するエネルギーショックは、インフレの全面的な上昇を引き起こしました。

日本の日経平均株価は木曜日に約5%急落し、AI業界の収益力への懸念からテクノロジー株が大打撃を受けました。同時に、アメリカの高いインフレデータがさらなる金利上昇への懸念を引き起こしました。

IMFアジア太平洋局長のクリシュナ・スリニヴァサン氏は記者会見で、「アジアの長期的なインフレ期待は概ねしっかりと維持されているが、各国中央銀行は物価安定に引き続き注力すべきだ」と述べました。

彼は「インフレ期待が十分に固定されていなかったり、政策枠組みの信頼性が低かったり、インフレがより頑強な場合、各国中央銀行は明確なコミュニケーションを行い、方針の引き締めに備えるべきだ。そのためにも中央銀行の独立性は守られなければならない」と語りました。

スリニヴァサン氏は、公的債務が依然としてパンデミック前のレベルを上回っていることから、追加的な財政支出の余地がますます制限されていると述べました。

彼は、財政政策はターゲットを絞った一時的なものであるべきだとし、この地域の各国が全面的な燃料補助や価格統制を避けるよう促しました。なぜなら、こうした措置のコストはより高くなる可能性があるからです。