米国株式市場見通し | 三大株価 指数先物がそろって上昇、ブレント原油が100ドルを割り込み、米国債利回りが低下
米国株式の三大主要指数先物がそろって上昇しました。
プレマーケット動向
1.10月6日（火）米国株式市場のプレマーケットで、米国の三大主要株価指数先物がそろって上昇しています。執筆時点でダウ先物は0.71%上昇、S&P500指数先物は0.50%上昇、ナスダック先物は0.62%上昇しています。
2.執筆時点でドイツDAX指数は0.73%上昇、イギリスFTSE100指数は0.35%上昇、フランスCAC40指数は0.60%上昇、ユーロ・ストックス50指数は0.70%上昇しています。
3.執筆時点でWTI原油は2.28%下落し、1バレル87.39ドル。ブレント原油は2.34%下落し、1バレル97.97ドルとなっています。
マーケットニュース
原油価格が100ドル割れ＋ベセント氏発言を受け、米国債利回りが2002年以来の高水準から後退。米国債利回りは、原油価格が1バレル100ドルを下回り、米国財務長官Scott Besantが政府の債務負担は管理可能であると強調したことで、2002年以来の高水準から後退しました。10年物および30年物米国債の利回りは、それぞれ3ベーシスポイントと4ベーシスポイント低下し、5.27%と5.63%に。２年物債の利回りはほぼ横ばいでした。火曜日、ホルムズ海峡経由での原油供給が増加の兆しを見せ、原油価格は下落。これは、アメリカとイランの戦争によるインフレ懸念や、FRBの一層の金融引き締め観測で債券市場が大幅に売られていた後、一時的な落ち着きを示します。ベセント氏は投資家をなだめるため、経済成長と支出抑制によって「間もなく」米国政府の借入路線が変更され始めると述べました。彼はペンシルベニア州で開催された炉端談話にて、「政府はこの動向を逆転させ始める」と発言しています。
サウジ東西パイプラインが580万バレル/日に回復。現地時間10月6日、サウジアラビアのエネルギー大臣Abdulaziz bin Salmanは、現在サウジ東西パイプライン輸送量が日量580万バレルまで回復したと発表。深刻な攻撃を受けた同パイプラインは、イラク方面からのドローンによる攻撃で9月10日に停止し、5〜6日で復旧されたとのこと。サウジ国営石油会社Saudi Aramcoは最近約600万バレル/日にまで輸送量を引き上げたと関係者が証言しており、これは同インフラの総輸送容量の80％超に相当。約450万バレル/日は紅海沿岸ヤンブ港から輸出されています。
投資家がAIの過大評価に「ノー」、ウォール街のIPO活動が急減。ウォール街のIPO活動はほぼ停止し、投資家の新規公開株需要の低下、及び高すぎるバリュエーション懸念が、今四半期のIPOラッシュ予測に重しとなっています。AnthropicやOpenAIの上場延期も米国株式資本市場のセンチメントを下押ししています。米大手アセットマネジメント企業のECM部門責任者は「今はAnthropic以外誰も興味を持っていない」と述べています。投資銀行家の活況は主にSpaceXの6月上場によるものですが、AI業界のリスクやデータセンターへの世論の反発が強まっており、最近のIPO市場は枯渇気味です。またAIバブル関連企業の「現実離れした」評価額に対する投資家の疑念も高まっています。BCAリサーチのデータによると、今年上場したテック企業の株価は初日以降平均で約23％下落しており、投資銀行が引受業務獲得のため高値で取引価格を設定しているとの懸念を一層強めています。
歴史的瞬間！世界のガソリン車新車販売比率が初めて50％を下回る。Mobility Globalの最新データによれば、2026年上半期の純ガソリン車型の世界新車販売比率は49%に。これは歴史上初めて純ガソリン車の販売比率が50%を下回り、2021年の73%から24%も減少したことを示します。全体の自動車市場規模も今年上半期は約5％減少した一方、純ガソリン車販売の減少幅はこの2倍に。業界関係者は、市場の加速した変化の要因を燃料価格高騰に求めています。中東での紛争影響で燃料価格が大幅上昇したため、消費者はよりコストの低い車種を選び始めました。地域別では、中国のガソリン車販売が前年同期比で26%減少し世界最大の下落幅、次いでヨーロッパは13%減少。EV（純電気自動車）の販売は、欧州市場が前年同期比32%増の181万台、東南アジア市場は81%増の35万台、オセアニア市場は倍増して11万台となりました。
個別銘柄ニュース
Google(GOOGL.US)が43億ドルを投資して電力購入、Constellation Energy(CEG.US)3590メガワットの長期電力契約を締結。Googleは米国最大の電力網運営企業Constellation Energyと、3590メガワットの電力購入を契約。このうち新設の原子力発電が供給量の約4分の1を占めます。両社によれば契約はConstellationに43億ドル以上の新規投資をもたらし、中西部およびアトランティック州に点在する複数の原子炉で拡張が行われる予定。巨大IT企業各社は全米各地でデータセンター向けの大規模電力供給を確保するべく、電力企業と前例のない契約を締結し合っています。過去2年では、Constellationはペンシルバニア州スリーマイル島の原子炉再稼働でMicrosoftデータセンターに電力供給、Googleもアイオワ州のNextEra Energy原発再稼働を契約しています。Googleはプレマーケットで0.5%上昇、Constellationは7%以上上昇。
AMD(AMD.US)のLisa Su CEO：半導体需要は引き続き「非常に強い」、AI企業との安全協業を呼びかけ。AMDのCEO、Lisa Suは火曜日、今後数年チップ需要は「非常に高水準」で推移する見込みと発言。業界がAI安全への懸念といった課題に直面していても、AMDが生産量を増やすだけでは需要超過が続くと述べ、トップAI企業間の協力による技術の悪用防止への取り組みを呼びかけています。AMDの強気な姿勢はAI業界の見通しに更なる強気を加え、Micron Technologyの好調なガイダンスやFoxconnの予想上回る四半期売上も例に。投資家には供給過剰や債務増、規制面の懸念が根強いものの、Su氏はTSMCなど供給網パートナー視察中に「2026年に供給・生産能力を拡大したが、それでも需要は我々の供給を上回る」とコメントし、「2027年に大幅な増産を計画しており、さらに増加が必要」としています。AMDはプレマーケットで1.6%高。
ニューヨーク証券業界の利益が900億ドル突破へ！Goldman Sachs(GS.US)が3四半期連続記録更新、ウォール街のボーナスが史上最高に。ニューヨークのトレーディングおよび投資銀行は歴史的な好決算となり、業界全体で記録的な利益が見込まれています。現在のペースで年間利益は900億ドルを超え、ボーナスは史上最高水準になる見通し。ニューヨーク州会計監査官Thomas DiNapoliのレポートによれば、2026年上半期の増益予想は昨年の651億ドル記録を軽く上回るとのこと。経済危機さえなければ、この莫大な利益は金融業界全体の新年ボーナス記録更新につながると見られます。金融市場のボラティリティ増及びM&A取引への信頼回復で主要投資銀行各社は好成績。Goldman Sachsは株式トレーディング事業ですべての銀行で3四半期連続の記録更新しています。同社はプレマーケットで1%上昇。
AI＋宇宙「ダブルエンジン」始動！Goldman, SpaceX(SPCX.US)の目標株価を230ドルに引き上げ。SpaceX(SPCX.US)が11月5日（米東部時間）に2026年第3四半期業績を発表予定。Goldman Sachsは最近の取引動向、最新の公式コメント、主要ユースケースとモデル開発の進展を考慮し、同社のAI事業分野における予想（コンピューティング容量、売上、利益率）を更新及び上方修正しました。同社はSpaceXのレーティングを「買い」と再強調し、12カ月目標株価を220ドルから230ドルに引き上げ。これは先週金曜終値に比べて約45％の上昇余地です。GoldmanはSpaceXが以下分野で優れた拡張可能性を持つと考えます：宇宙事業（打ち上げと再利用）、通信事業（ブロードバンド及びモバイル衛星コンステレーション）、AI事業（計算力、X等）。今後5年以上のスパンで、各市場が数兆ドル規模の機会へ発展する可能性があります。一方で、Goldmanは合併後企業の垂直統合戦略と、それによる構造的なコスト及び競争優位にも引き続き注目。同社はこれらの利点が今後数年で着実に蓄積し、成長ドライブを強化すると予測。SpaceXはプレマーケットで0.4%高。
McDonald's(MCD.US)が米国で集団訴訟に直面！AI価格設定システムによるメニュー価格の不正操作を巡る提訴。訴訟は先週金曜日に提起され、McDonald'sが独立フランチャイズオーナーと共謀し、非公開データを用いたアルゴリズムで価格を操作し、米国独占禁止法に違反したと主張。関連するメディア報道が引用され、他のファストフード企業もAIによる価格設定や他業務への活用を始めていると指摘。訴訟は「独立経営者は独自に価格を決定しなければならない」と述べ、McDonald'sは声明で、「これらの主張は根拠がなく十分な情報がない」とし、「AIがビッグマックや他商品価格を直接決定することはない」と説明。フランチャイジーは独自に価格決定し、価格ツールや分析ツールの活用は業界を問わず一般的だと主張しています。McDonald'sはプレマーケットで0.4%高。
Seagate(STX.US)と東芝、TDKのHDD磁気ヘッド事業争奪戦に。報道によるとSeagate Technologyは東芝と共にTDKのハードディスクドライブ磁気ヘッド事業を巡り激しい争奪戦を繰り広げています。関係筋によると、東芝は春にTDKとの交渉を始め、その後Seagateが夏により高額なオファーを提示。買収額は数十億ドルに達すると見込まれています。落札者はHDD市場の競争において重要な役割を果たすサプライチェーンの中核を支配することになり、現在この市場を主導するのは3社のみ。TDKは唯一の独立HDD磁気記録ヘッドメーカーで、2社の買収候補はもちろん、Western Digital(WDC.US)にも供給しています。Seagateはプレマーケットで2%下落、Western Digitalは3%近く下落。
重要経済指標・イベント予定
日本時間20:15 米国・9月19日までの週 ADP雇用週次変化発表
日本時間20:30 米国・8月貿易収支
日本時間21:05 FOMC常任投票権者・ニューヨーク連邦準備銀行総裁ウィリアムズが同連銀主催の2026年ガバナンス・文化改革会議を主宰
日本時間22:05 世界9月サプライチェーン圧力指数
日本時間翌日午前0:00 EIA月次短期エネルギー見通しレポート発表
日本時間翌日朝7:00 2026年FOMC投票権者・ダラス連邦準備銀行総裁ローガン講演
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金と銀の価格は利回りの低下に伴い上昇していますが、12月の米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げリスクは依然として存在します。
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ROI–トランプ主導の財務省にとって、オークションの「テール」が最も厄介な部分である：マッキーバ
本稿で述べられている意見は著者個人のものであり、著者はロイターのコラムニストJamie McGeeverです。 ロイターフロリダ州オーランド発 10月6日 - 米国債の入札は本来、退屈で予測可能、かつニュース価値のない通常業務であるはずです。しかし現在は異常な時期であり、トランプ政権は米国債販売が不振となり、トップニュースになるリスクに直面しています。 米財務省は今週、約1200億ドルの米国債を発行する予定で、これは過去2週間で短期国庫券以外の初めての債券発行となります。火曜日には580億ドルの3年債、水曜日には390億ドルの10年債、木曜日には220億ドルの30年債が発行されます。 これらの入札は通常なら些細な出来事でしかありませんが、9月22日～24日にかけての入札が異例の不調に終わったことで、注目が集まっています。特に9月23日の5年債入札は、昨年4月以降で最大の債券利回り上昇を引き起こしました。その後、利回りは下がることなく、ほとんどの年限で数十年ぶりの高水準にまで急上昇しています。 注目すべき点として、米国債入札が「失敗」する可能性はほぼゼロだということです。NY連邦準備銀行に現在認可されている26行のウォール街の銀行および機関（一次ディーラー）が必ず入札に参加し、事実上、販売の引受責任を負っています。これにより、30兆ドル規模の米国債市場（世界で最も流動性の高い市場）が円滑に運営されています。 これは、世界的な金融システム全体の継続的な稼働にも繋がっています。何兆ドルもの世界中の債務、資産、金融派生商品は全て米国債をベンチマークとしています。米国債はレポ取引、銀行間貸付や資金調達など、米国および世界の金融システムを円滑に動かすための担保ともなっています。 要するに、米国債が世界金融システムの柱である限り、米国債入札には必ず買い手が現れるということです。問題は、それら債券がどの価格で落札されるかにあります。現在、二次市場の借入コストは2000年代半ば以来の高水準にあり、財務省が一次市場で支払う金利もそれに合わせて高くなるであろうことは想像に難くありません。 しかし最近の入札が示したように、マイナスのサプライズが発生する可能性は依然として存在します。 「市場が吸収しきれない巨大な規模なのか？」 9月23日の700億ドル規模の5年債入札は、近年で最も不安を呼ぶものでした。「ビッドカバレッジ比」で見ても需要は9年ぶりの低さでした。財務省は最終的に5.033%の利回りでこの国債を売却しましたが、これは締切時点の市場利回りより3ベーシスポイント以上高いものでした。 3ベーシスポイントは一見大きくなさそうですが、5年債入札としては異例のことです。これは2022年6月以来最大のいわゆる「テール」となります。J.P.モルガンのアナリストによれば、5年債入札で3ベーシスポイント以上の「テール」が出た前回は2011年までさかのぼり、当時は債務上限危機が進行し、その結果8月に米国の信用格付けが引き下げられたのでした。 直近の状況では、米国の厳しい財政見通しへの懸念から長期借入コストが上昇しています。そのため、マーケットではトランプ政権が財務省の巨額の資金調達ニーズをよりコストの低い金利曲線の短中期側にシフトさせていくだろうと見られています。 こうしたことから、2週間前の5年債入札がこれほどまでに懸念を呼んだのです。3ベーシスポイントの「テール」は長期債の入札ではよくあることですが、金利曲線の「中程」に位置する債券の入札では珍しいことです。もし財務省がこれら債券を発行するために高いプレミアムを支払わざるを得なくなれば、「ヒューストン、トラブル発生」です。 入札の「テール」が大きくなる理由は様々で、入札当日の市場変動などが挙げられますが、時間の経過とともに需要を侵食する根本的な問題である可能性もあります。これらは多くの場合判別が難しく、かつ互いに排他的ではありません。 楽観的に見れば、この動揺は今のところ金利曲線の短期側には波及していません。少なくとも今の時点では。 3年債と10年債の利回りは、前月の前回入札と比べ約50ベーシスポイント上昇し、それぞれ4.96%、5.32%程度で推移しています。30年債の利回りは約35ベーシスポイント上昇し、5.65%に達しています。この水準は需要を十分呼び込み、販売が円滑に進むには十分高いはずです、よね？ たぶん。しかし予想外の事態が起これば、ボラティリティと不確実性は市場全体に波及するおそれがあります。投資家は鷲のように目を光らせ、事態を注視するでしょう。 （本稿の意見は著者個人のものであり、著者はロイターのコラムニストです） このコラムを気に入りましたか？ぜひロイター「未決済契約」（ROI）をご覧ください。グローバル金融評論の新たな重要情報源です。LinkedInやXでROIをフォローしましょう。 「Morning Bid」デイリーポッドキャストは、Apple、Spotify、ロイターアプリで聴くことができます。登録すると、ロイター記者による市場や金融分野の重要ニュース解説を週7日受け取れます。 US 5-year auction has biggest 'tail' since 2022 https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwpkmkzogpm/TAIL.png （非英語圏の読者向けに、ロイターは自動機械翻訳を提供しています。機械翻訳の正確性は保証されません。ご利用はご自身の責任でお願いします。）
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